TMGM每日市场8月25日

周二（8月25日）美国国债收益率的持续攀升正引发连锁反应，而美国财政部试图扭转局势的干预举措目前收效甚微。投资者普遍认为，只要华盛顿不解决日益膨胀的预算赤字以及持续推高利率的通胀压力，财政部的举措就将毫无效果。从目前的情况来看，需要新的催化剂才能推动长端收益率走低。富国银行列出的潜在条件包括；经济增长与通胀双双放缓、美联储资产负债表与利率政策的不确定性降低、财政整顿，以及投资级债券发行减速。与此同时，市场当前对美联储主席沃什的政策路径依然感到困惑，这进一步加剧了市场的动荡。法国兴业银行、德意志银行及丰业银行预计，收益率曲线将继续变陡。这意味着长端利率的上升幅度将进一步超过短端利率，这种走向与贝森特试图达成的政策初衷完全背道而驰。美元指数反弹至99.00；非美货币回落，澳元兑美元回调至0.715，欧元兑美元跌至1.166附近，离岸人民币到达6.72。现货黄金回落至4632美元附近，现货白银来到67.90美元附近。原油盘整至86.10美元附近。

基本面：在华尔街聚焦宏观经济矛盾的同时，全球最大的经济体正陷入一场由地缘政治引发的市场风暴。通胀与利率飙升的溢出效应，正促使欧洲盟友将矛头直接对准白宫。作为欧洲最大经济体，德国难以抵御这股推高主权利率的市场力量。在上周的一场长期债券大规模拍卖中，德国的借贷成本创下了15年来的最高水平。

技术面：欧元兑美元H4级别遇阻回落，并依旧在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴上方收敛。尽管欧元中期利好逻辑未变，但短期内利好可能已经消化，欧元想要单边上涨突破，缺乏进一步推动因素。

第一阻力位：1.1720 第一支撑位：1.1610

第二阻力位：1.1770 第二支撑位：1.1550

基本面：英国国家统计局正引入人工智能技术以削减成本、改进数据质量，应对财政紧缩背景下关键经济数据修复及下一轮人口普查筹备等任务。该机构表示，新AI工具预计每年可节省数千小时工作量，在亟需提升效率的同时，将资源集中用于核心经济数据产出。机构需落实国民账户新标准、推进下一轮人口普查、优化劳动力调查及统计商业登记。

技术面：英镑兑美元H4级别高位盘整，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴附近收敛。英国当前替换有缺陷的劳动力市场调查的相关工作正日益挤占更广泛统计体系改善的投资空间。

第一阻力位：1.3680 第一支撑位：1.3570

第二阻力位：1.3730 第二支撑位：1.3520

基本面：美国财政部长贝森特试图通过扩大长期美债回购压低收益率之际，日本债市可能成为下一轮全球债市压力的触发点。日本下周将先后发行10年期和30年期国债。市场尤其关注超长期债券需求，因为日本长期国债收益率近期持续攀升，30年期收益率已升至1999年以来最高水平附近。

技术面：美元兑日元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。如果下周日本国债拍卖遇冷，可能进一步推高日本收益率，吸引日本资金回流国内债市，并给美债收益率带来上行压力。

阻力支撑位：

第一阻力位：160.20 第一支撑位：158.40

第二阻力位：161.00 第二支撑位：157.70

基本面：澳大利亚储备银行周二公布的8月货币政策会议纪要显示，与会委员曾就是否上调利率25个基点展开讨论，原因是通胀风险持续上升。货币政策委员会最终一致投票，决定维持现金利率不变。委员会认为，当前货币政策已具有足够限制性，能够有效抑制需求，可以等待更多通胀、就业及房地产市场数据，再决定是否有必要进一步收紧政策。

技术面：澳元兑美元H4级别高位回落，并依旧在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。澳大利亚第二季度整体通胀率降至3.9%，低于澳联储5月预测的4.8%。但这一超下滑主要源于燃油价格走弱，而非核心价格压力的缓解。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.7200 第一支撑位：0.7110

第二阻力位：0.7240 第二支撑位：0.7070

基本面：美国财政压力与长期美债收益率重新走高，使黄金的避险与价值储存属性重新受到关注。美国国债总额已突破40万亿美元，财政可持续性担忧推动部分资金转向黄金。与此同时，市场降低对美联储短期加息的押注，进一步压制美元。黄金已升至5月中旬以来高位，4700美元成为短线关键心理关口。

技术面：黄金H4级别遇阻回落，并依旧在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。黄金没有发行方信用风险，也不依赖单一政府的财政偿付能力，因此在财政不确定性上升阶段，其资产配置价值往往会得到重新评估。

阻力支撑位：

第一阻力位：4650.00 第一支撑位：4615.00

第二阻力位：4667.00 第二支撑位：4600.00

基本面：美国进一步扩大对伊朗经济网络的制裁范围，并计划在本周对一家大型金融机构采取行动，令能源供应风险重新升温。摩根士丹利预计原油第四季度可能升至100美元，市场同时关注高油价对通胀、债券收益率和美联储政策的连锁影响。从能源市场角度看，制裁真正产生多大影响，取决于执行力度以及伊朗主要经济伙伴的应对方式。

技术面：原油H4级别震荡徘徊，并在48日多空分界线附近运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴下方收敛。油价上涨正在逐渐从单纯的能源市场问题演变成宏观资产定价问题。如果原油继续上涨，可能推动债券收益率进一步走高。

阻力支撑位：

第一阻力位：90.00 第一支撑位：83.00

第二阻力位：94.00 第二支撑位：80.00

基本面：在历经近十年的商业化尝试后，特斯拉太阳能屋顶瓦片项目，于本周正式宣告终结，并通知其第三方安装商网络，未来将不再供应太阳能屋顶瓦片，仅保留传统太阳能电池板的供货与服务。特斯拉官网能源业务的导航菜单中已完全移除太阳能屋顶选项，目前仅保留太阳能电池板、Powerwall家用储能电池与Megapack大型储能系统三类产品。

技术面：特斯拉日线级别遇阻回落，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。这一决定标志着马斯克为促成2016年SolarCity收购案而构建的核心叙事，彻底退出历史舞台。

阻力支撑位：

第一阻力位：367.00 第一支撑位：331.00

第二阻力位：384.00 第二支撑位：315.00