RG 资讯 | 高盛：欧洲天然气价格或需升至100欧元，才能补足冬季库存

高盛集团表示，欧洲天然气价格可能需要在12月升至每兆瓦时100欧元（约117美元）以上，才能帮助欧洲补充足够的库存，以支撑整个冬季。

该行分析师Samantha Dart和Laura Cyr在一份报告中表示，即便近期作为欧洲天然气价格基准的荷兰近月期货出现上涨，如果中东供应中断持续至明年，目前的价格水平仍不足以从亚洲吸引足够的液化天然气（LNG）供应。上周，荷兰天然气期货一度升至每兆瓦时65欧元以上，创五个月新高。

受美伊战争影响，经霍尔木兹海峡运输的能源货物已降至极低水平。随着亚洲和欧洲围绕有限LNG货源的竞争加剧，欧洲买家的采购难度明显上升。天然气广泛用于欧洲发电，通常欧洲会在夏季集中补充库存，但今年的补库进度明显落后。

高盛分析师在周日发布的报告中预计，按照目前的补库速度，西北欧天然气库存将在本月底达到51%，较高盛基准情景低3.4个百分点。

中东冲突严重限制了全球能源流动，而欧洲正面临冬季来临前补充天然气库存的压力。

冬季天然气需求通常会上升，但目前中东局势短期内仍看不到明显缓和迹象。美国总统特朗普此前宣布，计划对伊朗实施其所谓的“经济版D-Day”行动，进一步加大经济施压力度。

高盛分析师表示，按照当前价格水平，“欧洲将无法顺利维持整个冬季的天然气库存”。

他们指出：“如果中东能源出口直到2027年才逐步恢复正常，我们预计2026年12月TTF天然气价格可能需要升至每兆瓦时100欧元以上。”这一水平较高盛每兆瓦时50欧元的基准预测高出约110%。

不过，天气可能成为欧洲天然气市场的一个利好因素。高盛最新预测基于冬季平均气温假设，而Rystad Energy本月发布的一份报告指出，如果出现“超级”厄尔尼诺现象，使欧洲冬季气温较历史平均水平至少高出2摄氏度，天然气需求可能明显下降，从而在一定程度上抵消库存偏低带来的压力。