美英欧央行面临政策困境，美联储启动内部评估

发达经济体通胀整体呈现回落态势，但中东局势推升油价的风险，让全球主要央行面临政策困境。

面对潜在的通胀反弹压力，美联储、英国央行、欧洲央行在加息问题上存在顾虑。一方面要考虑通胀，另一方面又要顾及经济增长、政府债务等因素。

美联储启动改革，传统政策框架受关注

美国7月通胀回落至3.4%，主要得益于汽油价格下行。布伦特原油重新回升至每桶90美元附近，美联储官员对通胀再度向4%靠近存在担忧。

美联储主席凯文·沃什启动美联储内部全面评估，邀请十五位外部专家参与研讨。美联储已放弃前瞻性指引，不再发布利率点阵图。市场预计美联储9月大概率维持利率不变。

英欧央行面临不同问题

英国7月CPI数据将于周三公布。英国货币政策委员会多数委员对加息态度谨慎，认为加息难以改变国际油价，还会进一步打压经济，同时抬升政府债务付息压力。市场仍押注英国央行年内开启加息。

欧洲央行是今年唯一已经加息的主要发达经济体央行。受中东冲突带来的油价上行影响，欧元区通胀小幅反弹，欧洲央行6月落地加息。欧元区经济基本面偏弱，高油价本身会压制需求。