MDM每日早评及分析 - 2026年8月13日

美元指数

美元指数在周三小幅上涨，接近99.95，投资者为即将发布的关键通胀数据做好准备，这些数据可能会影响美联储的下一步政策。周四是生产者通胀数据。市场对美联储在七月份保持利率不变后，是否会在九月份加息25个基点意见不一，油价上涨进一步增强了鹰派倾向。周二，芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比也表示，中央银行更担心通胀保持在过高水平，而不是劳动力市场可能出现的疲软。在地缘政治方面，投资者评估了美国与伊朗达成协议以重新开放霍尔木兹海峡的前景，此前巴基斯坦国防部长表示华盛顿和德黑兰“接近某种安排”。

8月12日周三，美元指数运行在99.80-90附近，日内波动仍然有限。当前市场的特殊之处并不只是美元指数回落至100关口附近，而是货币政策定价机制正在发生变化。从行情结构看，美元指数近期从101.63附近快速回落，目前运行在99.80-90附近。图表显示，保力加中轴线约100.49，上轨约101.87，下轨约99.2712，指数已经运行至中轨下方并靠近下轨区域。MACD中的DIFF约为-0.28，DEA约为-0.18，柱状值仍位于零轴下方。值得关注的是，101.63附近至99.80附近的价格位移发生在市场重新评估美联储政策沟通方式的阶段，因此其含义不仅是短期汇率波动。有效突破100.20附近阻力区域，后续可能进一步测试100.49{20日均线}区域。下方关键支撑位关注99.41{周初低点附近，若跌破该区域，则可能回落至99.17{20日均线}附近重新寻找支撑。

今天可考虑于100.10做空美元指数 , 止损: 100.20 ; 目标: 99.70 ; 99.60

WTI 现货原油

美原油价格上涨至一周高位，伊朗强硬表态，只要美国不改变行为并接受伊朗提出的结束战争条件，霍尔木兹海峡就将继续关闭，周三, 美原油现交投于82.50美元/桶附近。全球原油市场已亮起通胀再度抬头的警示信号：美伊冲突持续半年，霍尔木兹海峡航运严重受阻；美国战略石油储备（SPR）库存跌至数十年低位；国际原油价格逼近关键技术关口。眼下其他市场缺乏短期利好对冲，多重风险叠加，未来数周汽油价格或将走高、美债收益率上行、股市波动率加剧。美伊双方互提赔偿诉求，伊朗坚持阿曼斡旋的航运协议必须附带美方全盘妥协条款，这对备战大选的特朗普而言在政治层面难以接受。多方监测数据显示，8月初伊朗原油装船量近乎归零，海上浮储原油库存持续走高。

从近期走势看，WTI原油已经形成连续上涨态势，市场关注重点集中在供应端的不确定性。不过，油价上涨是否持续，还取决于供应恢复速度、库存水平变化以及全球经济需求表现。商品价格通常受到多因素共同影响，单一事件对于长期趋势的影响需要结合后续数据进一步观察。WTI原油日线价格经历此前调整后出现连续回升，油价重新靠近保力加通道中上区域。保力加通道指标显示，中轨约位于81.59附近，上轨约90.17附近，下轨约73.00附近，当前价格运行区间较此前明显抬升。MACD指标方面，前期空头动能持续释放后，指标出现收敛迹象，短期市场动能有所改善。不过，技术指标更多反映历史价格行为，并不能单独决定未来市场方向。上行阻力可关注85.11美元{7月31日高点} ; 以及86.00美元{整数关口}。下行支撑则留意80.00{市场心理关口}, 和79.07美元{9日均线{区域}。

今天可考虑于81.50 做多原油 , 止损: 81.35; 目标: 83.00 ; 84.00

现货黄金

周三，黄金价格上涨至每盎司超过4,420美元，接近10周高点，投资者权衡美国通胀数据、美联储政策预期以及霍尔木兹海峡的相关发展。美国消费者价格在7月份大幅上涨，与预期一致，缓解了对美联储即将加息的担忧。在上周疲弱的就业报告之后，温和的通胀形势促使投资者降低了对9月份加息的预期，支持了黄金的需求。地缘政治的不确定性仍然是一个关键驱动因素，巴基斯坦国防部长表示，美国和伊朗“接近某种安排”，以重新开放霍尔木兹海峡，而特朗普总统声称美国对该水道“完全控制”。与此同时，中央银行的购买继续支撑黄金需求。中国中央银行在7月份增加了约20吨的储备，标志着其连续第21个月购入黄金。全球中央银行在第二季度购买了估计289吨黄金。

当前金市正处于一个典型的宏观与地缘双重博弈窗口。一方面，上周非农就业数据意外疲软已经显著降低了9月加息预期，为黄金提供了明显的利率端支撑；另一方面，中东局势尤其是霍尔木兹海峡通航前景的反复，继续通过油价和避险情绪两条路径影响金价。从技术角度看，4,368美元附近的收盘价虽然跌破100日均线4,389美元，但距离前期高点4,435美元{周二高点}并不遥远，整体仍处于近两个月的相对高位区间。若后续通胀数据不及预期或进一步降低加息概率，金价有望重新测试4,435美元, 和4,500美元{整数关口}上方区域；反之，若通胀黏性超出市场预期，则可能引发一轮更明显的技术性调整至4,300美元{整数关口}, 以及4,234美元{100日均线}。

今天可考虑于4,400做多黄金 , 止损4,395 ; 目标: 4,450 ; 4,460

美元/日元

周三亚市早盘，美元兑日元交投于159.40附近。创纪录的8.45万亿日元干预一度将汇价从164推低至155，但七周后约半数干预涨幅已被回吐，160关口再度逼近。干预改变价格却改变不了美日275个基点的利差。干预模式从“沉默”转向“公开”，市场有权测试捍卫水平。周三美国CPI若超预期，9月加息预期将重燃，160攻防战或提前上演。干预前的峰值略低于164.00——这是自1986年12月以来美元兑日元未触及过的水平。干预后的低点接近155.00，约9日元的干预性波动，以单日创纪录的8.45万亿日元和次日与美国财政部协调的约5.3万亿日元购入。七个交易日后，这9日元中已回吐超过4日元，逼近160关口。干预是否成功，取决于价格水平能否守住，而非支票上的金额——按这一标准衡量，此次干预已有一半宣告失败。

美元兑日元当前在159.30-40附近交投，创纪录干预的效果正在快速消退，九日元的干预性波动已回吐超过四日元。干预改变的是价格而非卖出理由——美日275个基点的利差仍是核心驱动。美元/日元报159.25，维持在自8月3日低点155.23以来的上升通道内。动能指标显示温和的上行牵引力，相对强弱指标（14）处于44，而移动平均收敛散度指标（MACD）则处于略为正值水准，整体暗示这波短线上升趋势中的上行动能正趋于稳定。多头正关注约160{市场心理关口}，该水准上周曾限制涨势。进一步上涨料将测试7月31日高点附近160.90的区域。下行方面，158.55附近的双顶颈线区域，随后是200日简单移动平均线158.14关口的支撑带前提供重要支撑。

今天可考虑于159.60做空美元 , 止损: 159.80 ; 目标: 158.50 ; 158.60

欧元/美元

周三亚洲时段，欧元/美元难以获得任何有意义的牵引力，维持在1.1500附近，仍处于过去一周左右的熟悉区间内。交易员正密切等待关键美国通膨数据的公布，以及中东危机的进一步发展，然后再建立新的方向性押注。与此同时，受原油驱动的通膨担忧使美联储加息押注仍在桌面上，支撑美元并限制该货币对。周二，在伊朗最高领袖顾问莫杰塔巴-哈梅内伊表示，直到美国满足德黑兰的要求，霍尔木兹海峡才会重新开放之后，原油价格飚升至一周半高点。除此之外，也门受伊朗支持的胡塞武装加大了对红海和曼德海峡船只的袭击，尤其针对与沙特阿拉伯有关联的船只。这导致战争风险溢价上升，对原油价格和避险美元构成推动力。

欧元/美元仍受制于1.1567的100日简单移动平均线以及5月至6月跌势的50.0%在费波纳奇回撤位1.1562下方。这表明，只要这些水平限制涨势，上行尝试就容易受到打压。而技术指标之14日相对强弱指数接近59，表明看涨动能尚未过度拉伸。一旦上述阻力区域被多头击破,该货币对将向上测试1.1600{整数关口}, 以及1.1620（月度高点附近）。下行方面，初步支撑位于38.2%费波纳奇回撤位1.1506，随后是23.6%费波纳奇回撤位1.1437，买家可能会尝试在该处稳定现货价格。

今天可考虑于1.1510做多欧元 , 止损: 1.1500 ; 目标: 1.1570 ; 1.1580