油价提前走高、亚洲科技股强势反弹，市场静待美国CPI数据落地

在美国7月CPI通胀数据公布前夕，全球市场整体呈现谨慎分化格局：受中东地缘谈判不确定性支撑，国际油价持续走高，压制市场整体风险情绪；而亚太科技股凭借企业超预期盈利表现逆势领涨，走出独立反弹行情。与此同时，美元、美债、黄金及日元等大类资产波动收敛，市场主流资金正观望关键通胀数据，以此研判美联储后续利率政策走向。

一、原油：地缘博弈持续升温，油价实现六连涨

国际油价延续上行态势，全球基准布伦特原油涨幅达0.8%，报每桶89.60美元，斩获连续六个交易日上涨的行情。市场对中东和平谈判的乐观情绪持续降温，成为油价的核心支撑。

尽管巴基斯坦国防部长释放出美伊有望达成协议的积极信号，但双方在僵持已久的霍尔木兹海峡相关谈判中均强硬表态、寸步不让，地缘冲突风险并未实质性缓和。在此背景下，大宗商品市场提前计价地缘风险溢价，推动油价稳步攀升，也为即将公布的美国通胀数据埋下能源端压力的伏笔。

二、亚太股市：科技板块强势领涨，盈利利好驱动行情

相较于大宗商品的谨慎走势，亚太股市表现亮眼，科技板块成为核心上涨动力。海外多家AI及服务器硬件企业业绩大超预期，极大提振了市场科技赛道投资信心。其中，CoreWeave Inc.因人工智能领域支出大幅激增，营收增速远超市场预期，盘后股价暴涨16%；Super Micro Computer Inc.公布的营收预期优于行业预估，盘后股价同步上涨7.6%。

个股利好带动板块及指数上行，MSCI亚太股票指数小幅上涨0.4%；以科技股为核心的韩国KOSPI指数表现尤为强势，单日涨幅达2.8%。反观美股市场，股指期货整体波动微弱，整体处于观望状态。

三、宏观情绪：市场谨慎观望，静待美国CPI指引政策方向

当前全球市场风险情绪整体偏谨慎，核心原因是投资者处于美国7月CPI数据落地前的政策观望期，持续权衡中东地缘政治风险与美联储利率政策的双重不确定性。此前市场一度乐观预判中东谈判将取得突破，推动风险资产反弹，但后续乐观情绪快速消退，市场整体回归理性博弈。

从市场预期来看，本轮CPI数据或将印证能源端通胀压力的边际变化。受伊朗局势影响，前期美国能源通胀压力显著攀升，而近期该压力已有所缓解。市场经济学家调查中值显示，美国7月核心CPI或环比上涨0.1%，相较于6月0.4%的环比降幅实现修复回升。

温和回暖的通胀数据，有望缓解市场对美联储收紧货币政策的担忧。此前美联储联邦公开市场委员会三名官员在7月议息会议中，对加息投下反对票，释放出政策观望、暂缓收紧的信号，若本次CPI数据符合甚至低于预期，将进一步巩固美联储维持利率不变的态势。

四、其他大类资产：非美货币小幅回暖，黄金、美债波动平缓

汇市方面，美元整体承压，对多数G10十国集团货币小幅走弱。日元走势备受市场关注，兑美元汇率基本持平于159.33附近，持续逼近160的关键心理关口，市场对日本央行及当局入市干预汇率的预期持续升温，限制了日元的进一步贬值空间。

固收市场表现平稳，美国国债价格止跌企稳，基准10年期美债收益率维持在4.69%的平稳水平，无明显波动，反映出市场在关键数据前的观望姿态。

贵金属方面，黄金价格小幅修复反弹，收复前一交易日的部分跌幅，当前交投于每盎司4390美元附近，地缘风险与美元走弱为金价提供了底部支撑。

五、美国经济基本面：楼市持续承压，小微经济景气度回暖

周二公布的美国经济数据呈现分化格局。房地产市场延续低迷态势，受高房价与高位抵押贷款利率的持续压制，美国成屋销量跌至三个月以来最低水平，楼市复苏动力不足。

与之形成对比的是，美国小微经济景气度显著改善。随着企业加速招聘、国内通胀压力逐步缓解，美国小企业乐观情绪攀升，创下近一年以来的最高水平，展现出经济基本面的韧性。

【市场总结展望】

当前全球市场处于“地缘风险托底商品、盈利利好支撑股市、数据未定压制情绪”的博弈格局。短期核心焦点集中于美国7月CPI数据，数据结果将直接定义美联储后续利率路径，进而影响美元、美股、大宗商品的中期走势。同时，中东地缘谈判进展、日元汇率关键关口的政策干预，也是后续需要重点跟踪的两大不确定性因素。

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