旧金山联储主席戴利称关税影响开始消退，中东局势缓和将助降通胀，科技投资成通胀新变量

周四（8月6日）亚洲时段，美元指数窄幅震荡，交投于100附近。

旧金山联储主席玛丽·戴利周三表示，关税对通胀的影响虽已明确显现，但已有初步迹象表明这一效应正在开始消退。她同时指出，若中东战争结束将有助于降低通胀，而科技投资则正在成为推高通胀的另一股力量。

戴利表示，关税对通胀已产生明确影响，但她看到了部分初步证据表明关税对价格的影响正在开始缓解。这一观察与近期多位美联储官员的表态相呼应。关税推升通胀的脉冲效应正在减弱，供应链调整和进口替代的逐步完成正在降低关税对终端价格的传导效率。

戴利还将通胀前景与正在进行的中东冲突直接挂钩，表示若战争结束应有助于降低通胀。这一表态将货币政策与地缘政治发展紧密关联。美联储官员正在追踪地缘政治动态，包括围绕霍尔木兹海峡重新开放的持续谈判，因其对能源价格和更广泛的价格稳定具有直接影响。

戴利还指出科技投资正在推高通胀。这一表述在美联储沟通中相对新颖，指向人工智能和相关科技基础设施的庞大资本支出正在价格数据中显现为可衡量的因素。近期市场对AI相关类别如何影响核心PCE读数的讨论已较为热烈。若科技投资持续旺盛并推动核心通胀走高，将为美联储维持高利率提供额外理由。

戴利指出，关税对通胀的影响已开始消退，中东局势若缓和将有助于降低通胀，而科技投资则正在成为推高价格的新变量。市场对戴利讲话的初步解读是“偏中性偏鸽”。美元指数当前交投于100附近。若后续数据显示关税影响持续消退且中东局势缓和；但若科技投资持续推高核心通胀。短期内，美元指数延续区间震荡，等待更明确的通胀信号或地缘政治进展。

戴利的讲话表明，美联储正在扩大其对通胀驱动因素的监测范围，除了传统的关税和能源成本外，科技投资等新兴领域正在成为价格压力的潜在来源。