FXTRADING 经济数据汇总（亚太区08/03）全球经济动态与货币政策展望：日本央行按兵不动，加拿大经济超预期，欧元区通胀回升与瑞士经济复苏加快

日本央行维持利率不变

日本央行7月会议决定维持政策利率在1.00%不变，符合市场预期。本次决议以8比1通过，高田一委员投票支持立即加息25个基点至1.25%。虽然多数委员选择继续观察，但鹰派异议反映出央行内部对于通胀风险上升的关注正在增强，也显示政策正常化方向并未改变。

最新展望报告显示，日本央行小幅上调2026财年和2027财年的GDP增长预测，同时将2026财年核心CPI预期从2.8%下调至2.5%，主要由于能源价格影响预计逐步减弱。不过，2027财年通胀预期由2.3%上调至2.4%，表明央行认为未来通胀可能更具持续性，而非仅受短期因素推动。FXTRADING分析认为，日本央行当前仍采取循序渐进的政策调整方式，但随着工资增长和通胀基础逐步改善，市场对于后续加息的关注度可能继续提升。

加拿大经济增长保持稳定

加拿大经济继续展现韧性，5月实际GDP环比增长0.3%，高于市场预期的0.2%，连续第二个月实现增长。20个主要行业中有13个实现扩张，商品生产和服务业均提供支撑。加拿大统计局预计6月GDP进一步增长0.2%，按行业数据计算，第二季度年化增长率约为0.8%。

行业方面，商品生产部门5月增长0.6%，其中采矿、采石及油气开采增长1.0%，制造业增长0.3%。服务业产出增长0.2%，主要受到房地产、租赁和公共管理行业推动，房地产活动增长0.4%。尽管公用事业和农业表现偏弱，但整体经济仍保持扩张态势。FXTRADING分析认为，加拿大经济在高利率环境下依然保持较强稳定性，第二季度表现好于预期。不过，未来增长动力仍需关注消费需求、就业市场以及外部贸易环境变化。

欧元区核心通胀反弹

欧元区7月通胀数据显示，价格压力依然存在。整体CPI同比上涨2.9%，符合预期，高于6月的2.8%。核心通胀率则由2.4%升至2.5%，高于市场预期，显示潜在价格压力仍较明显，通胀回落过程出现一定反复。

从细分数据来看，能源通胀同比增速由8.5%升至10.0%，成为推动整体通胀回升的重要因素。服务业通胀由3.2%升至3.3%，反映工资和劳动力成本压力仍未明显消退。非能源工业品通胀由0.7%升至0.9%，而食品、酒精和烟草通胀则由1.5%降至1.2%，显示不同领域价格走势出现分化。FXTRADING分析认为，核心通胀重新走强增加了欧洲央行维持紧缩立场的必要性，虽然经济增长仍面临压力，但持续偏高的服务业通胀可能限制政策宽松空间。

瑞士经济复苏势头增强

瑞士KOF经济晴雨表7月升至103.5，高于6月的102.1，并明显超过市场预期的100.7，创下今年2月以来最高水平。该指标重新回到长期平均水平上方，显示瑞士经济正在逐步摆脱年初疲软状态。

调查显示，金融保险、其他服务业、建筑业和制造业前景均有所改善。企业反馈显示，竞争环境缓解，盈利预期改善，生产限制减少。与此同时，外国需求和私人消费保持稳定，说明经济改善更多来自企业经营环境修复。不过，电气和机械行业表现较强，而纺织、木材、玻璃和石材行业恢复相对缓慢。FXTRADING分析认为，KOF晴雨表持续回升表明瑞士经济复苏基础正在改善，若外部环境保持稳定，未来经济增长有望继续维持较好的表现。

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