【ACY每日分析】30年来首次！美日联合干预外汇，日元汇率飙升！特朗普又在周末TACO，美股黄金高开！

眼看着日元贬值创下40年来新低，日本政府终于坐不住了，实施了史上最大规模的一次外汇干预，关键是这次还把美国财政部拖下了水——通过纽约联储向各大银行传达干预意图，日元汇率因此应声飙升。特朗普对伊朗的打击威胁终究没有落地，又一次在周末前紧急叫停袭击计划，引发原油跳空下跌，黄金与美股应声跳空上涨。日元能否借此契机一扫颓势，黄金又能否凭借美元与油价的双双走弱迎来一波反弹？

昨日发生了什么？

大宗商品市场

原油：美伊讨论新一轮打击，引发油价持续上涨，不过周末特朗普又TACO了，令周一油价暴跌。最终WTI原油下跌2.98%，布伦特原油下跌3.19%。

（澳东时间19:30 北京时间17:30)美国和以色列讨论对伊朗实施陆地封锁，原油价格延续了亚盘的上涨趋势。同时带动美元升值，黄金与美股承压。

（澳东时间次日06:45 北京时间次日04:45）美媒称，美国和以色列讨论在周一开盘前对伊朗发动袭击的可能。原油价格快速走高。

（澳东时间周日10:00 北京时间周日08:00）特朗普在社交媒体发文，称伊朗和中东国家提出请求，他因此同意取消军事打击（可能存在内幕交易，黄金与博彩网站同时提前2小时波动）。PAXG黄金价格持续上涨至周一开盘。国际金价因此周一跳空高开，原油大幅度跳空低开，将上周五的涨幅全部吐出并转跌，美元低开，美股高开。

黄金、白银与铜：受到油价、美元和美股的多重且复杂的影响，金属价格先跌后涨。最终黄金价格下跌0.62%，白银下跌1.22%，铜受到油价负面影响较小，因此最终上涨0.7%。

外汇市场

日元：由于日元贬值迟迟没有见底，周四的干预也没有见到效果，日本财务省启动大规模连续外汇干预，同时美国财政部时隔30年再度干预日元汇率，引发日元火箭式飙升。最终日元暴涨3.13%。

（澳东时间18:45 北京时间16:45）（澳东时间次日03:15 北京时间次日01:15）（澳东时间次日06:15 北京时间次日04:15）（澳东时间周一10:15 北京时间周一10:15）日元连续四次无消息面暴涨，日本央行继周四后再度兑日元进行大规模干预，不过这一次有美国参与。

（澳东时间23:15 北京时间21:15）报道称，美国财政部通知银行可能于周五干预日元汇率。随后称，至少两家银行被查询欧元兑日元汇率。日元因此爆发式上涨，拖累日经指数。同时令美元持续贬值，黄金与美股随后触底反弹。

美元：受到强势日元的反向拖累，美元将油价带来的涨幅悉数吐出。最终美元指数大幅下跌0.47%。不过非美货币表现各异。

非美货币：纽元受到新西兰消费者信心高于预期的利好，最终上涨0.45%，除日元外表现最佳。而瑞郎受到美债利率高位利空，最终逆势下跌0.17%。欧元、英镑、澳元表现相近，最终分别上涨0.18%、0.14%、0.1%。RMB稳定震荡，最终持平。加元受到油价拖累，最终微跌0.06%。

全球股票市场

美国股市：AI上游再度回调，但中下游力撑大盘，今早油价的跳空暴跌，令全球股市齐涨，美股因此转涨。

（澳东时间23:30 北京时间21:30）美股开盘，美光、英特尔、拉姆研究等AI上游板块回吐周四涨幅，拖累贵金属，黄金与纳指因此跌至最低点。AI中下游股跷跷板式上涨，亚马逊与微软等云计算龙头股受财报提振表现极佳。

十一大板块中，AI上游股价回调拖累科技板块，但AI中下游，尤其是除苹果外六大科技股的强劲表现，令通讯和非必消板块大幅上涨，同时支撑了美股大盘。其他板块表现均相对低迷。

在周一跳空上涨后，最终美国三大指数同步上涨，标普上涨0.68%，道指上涨0.55%，纳指受到科技拖累，仅上涨0.09%。罗素2000指数逆势下跌0.56%。

中国AH股市：AI上游反弹令市场热钱亚盘涌入美股，中国AH股市开盘暴跌，随后震荡。最终中国A50指数暴跌2.07%，恒生指数受到美股盘中提振，最终跌幅收窄至0.44%。

日本股市：日元的飙升拖累日本股市，令其与纳指背离，最终日经指数逆势暴跌3.76%。

其他股市：欧股随道指一同上涨，最终上涨0.24%。澳指与英指受到金属拖累，最终分别下跌0.53%和0.17%。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

16:30 瑞士7月CPI年率*：预期0.4% 前值0.5%

次日00:00 美国7月ISM制造业指数：预期54 前值53.3

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

先说说这次美日联合外汇干预的问题。有一个观点值得先摆出来：财政部出手干预越频繁，恰恰说明经济基本面越疲软。世界上不存在“基本面强劲、货币却持续疲软”这种组合——如果真出现这种行情，套利资本必然会蜂拥入场吃掉这个错误定价，行情根本难以维持。

日本财政政策日趋激进，而央行加息态度依旧谨慎，货币超发已成定局，日元汇率因此跌至40年来的最低水平，再往前就是造成日元暴涨的1985年的广场协议了。与此同时，日本10年期国债利率也已逼近30年来的最高水平。这是非常明显的日元信用严重受损的行情。

外汇干预无法弥补货币信用的缺口，反而只会进一步加深市场对日元长期走势的不信任。道理很简单：用于干预的外汇储备终有耗尽的一天，如果不能恢复财政纪律（加息或缩减支出），最终只会演变成“财务省不断买入日元、市场不断抛售日元”的拉锯战。

眼下的日元市场，就像一根被财务省用外汇干预硬生生拉长的弹簧：每一次干预，都是在积蓄下一轮更猛烈的回弹力量。除非重演2024年8月那样的剧本——美联储开启降息周期，从而扭转日元的方向——否则单靠干预很难真正逆转日元颓势。而目前美联储仍处于是否加息的讨论之中，基本面对日元并不友好。

日内可以考虑看涨日元，但一定要明白这是在赌日本财务省继续干预。由于干预中的汇率波动极大，交易策略应该以高位偏空为主。中短线则可以考虑谨慎高位分批布局日元空单。

在货币配对上优先选择目前信用同样受损的美元，中短线来看，一旦市场对货币的不信任蔓延至股票市场，形成股债汇三杀，美国财政部将不得不下场维持货币信用。美元也将因此转涨。

综合来看，美元兑日元日内回踩偏空，设好止损，中短线谨慎高位分批看涨，不设止损。

由于欧元近期相对稳定，日内看涨日元的交易也可以与欧元配对。交易策略同样以回踩偏空为主，赌的是日本财务省会继续干预，以威慑日元空头。

黄金方面，仍然是偏空为主，AI上游板块重启跌幅，叠加日本股市的疲软，仍然会拖累黄金价格。而利好黄金的油价受到海峡封锁影响下跌空间有限，因此黄金难以向上突破。整体来看，日内或短线交易策略以顺势偏空为主。

重大价值背离策略 – 美元兑日元 USDJPY

日内或中短线交易策略：（均值回归）日内回踩157附近偏空，中短线在斐波那契位置分批看涨

阻力参考：157

支撑参考：155-156；153

技术面：100均线形成向下拐点，日内动能极强，但中短线方向未定。日内交易应该等待美日回踩157后逢高偏空，设好止损。中短线交易则可以看此前的斐波那契回调线与前低点的共同支撑结构，分批建仓，由于日内下跌动能极强，多单暂时不设止损。

消息突破策略 – 欧元兑日元 EURJPY

日内交易策略：（趋势跟随）回踩181.4偏空，快进快出

阻力参考：181.4；182.3（止损）；183.5

支撑参考：179.5

技术面：100均线向下，欧日形成阶梯式下跌，每一次都代表了日本财务省的外汇干预。交易策略以回踩偏空为主，关注181.3下方附近的空头信号。如果突破182.3，则暂时止损，等待再上方的183.5阻力。一旦再度出现外汇干预，则目标位置可以看前低点179.5，或等待CCI回到中心区的平仓信号。

强弱趋势策略 – 黄金兑美元 XAUUSD

日内交易策略：（均值回归）4055-4065逢高偏空

阻力参考：4055-4065；4080（止损）

支撑参考：4040；4025

技术面：100均线向水平，黄金往复震荡，方向未定。不过金价亚盘已经回补跳空缺口，空头力量较为明显。交易策略应该是顺势偏空为主。

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