日本当局实施约528亿美元汇市干预，日本央行维持利率不变，日元反弹后重返160上方，植田和男释放鹰派信号

周五（7月31日），日本当局于本周祭出超500亿美元规模的干预，推动日元创下近三年最大单日涨幅，叠加美日协同维稳汇率，日元空头遭遇强力打击。在此背景下，日本央行依旧选择维持利率不变、延续渐进式政策正常化路径，行情主动权短暂回归美元兑日元多头，但持续反复的官方干预风险已成为压制汇价上行的因素。

强力干预落地

日本央行周五公布的账户数据与多家市场机构测算数据相互印证：日本当局于周四纽约交易时段疑似投入约528亿美元（8.45万亿日元）干预汇市，另有货币市场数据显示本次抛售美元规模高达589.7亿美元。美元兑日元盘中单日暴跌约3.3%，创下2023年12月以来最大单日涨幅。市场消息证实，美国方面在北京时间周四凌晨同步开展汇率询价操作。

日本当局延续往年“多轮分批干预”的策略。周四首轮干预将美元兑日元自163.00高位打压至157.80；周五新一轮干预再度将汇价从160.51压制至158.90。日本财务大臣片山皋月周五全程不予置评。

期权市场信号

美元兑日元期权市场持续发出干预信号，日元看涨期权溢价升至2025年4月以来最高水平。1个月期25delta风险逆转指标在干预预期驱动下持续走高，周四首轮干预后大幅跳升，周五进一步升至约2.8个隐含波动率点，创下2025年4月以来多空期权溢价最大差值。

日本央行按兵不动

7月议息会议维持基准利率1%不变。本次会议仅出现一张加息反对票，由委员高田投出。央行最新《经济展望报告》下调短期通胀预期，但看好AI、半导体投资及企业支出带动经济增长。

美元兑日元重新站稳160关口。

植田和男讲话

日本央行行长植田随后的讲话强调基调通胀接近2%目标，上振风险需比以往更警惕，AI需求、日元疲软、油价等因素可能推高物价，必要时可加快加息步伐。下次（9月）起将深入讨论加息。