MDM每日早评及分析 - 2026年7月31日

美元指数

美元周中全线走低，美元指数下跌至100略下方，主因美联储维持利率在3.50%-3.75%不变，但有三名决策者投票支持加息，凸显内部对通胀风险的分歧，并加剧市场对主席沃什能否兑现2%通胀目标的质疑。周四（7月30日）美市，美元指数一度跌破100，创6月17日以来新低，随后小幅反弹，当前交投于100附近。隔夜美联储以9:3的投票结果维持利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在3.50%-3.75%。三名鹰派委员投下反对票，主张加息25个基点——这是近年来FOMC内部异议最为公开化的一次，凸显了政策方向上的深度分歧。利率预期随之迅速调整。据CME“美联储观察”最新数据显示，市场对9月维持利率不变的概率已从决议前的23.4%升至42.6%，而至少加息25个基点的概率则从76.6%降至57.4%。预期差的修正正在推动美元指数重新定价。

美元指数周中跌破101至100低点。尽管有鹰派反对票，但维持不变的决定引发了市场对是否会有足够多的政策制定者支持在9月会议上加息的疑虑。市场的即时反应也推动美国国债收益率走低，并促使美元普遍遭到抛售。现阶段, 美元指数阻力位：刚刚失守的101.00整数关口是第一道防线，若要在日收盘基础上重新站上该位，才足以说明这波走势只是噪音。其上方，100.50{50日简单移动平均线}区域限制了时段高点受阻的位置。然后是100.85区域标志着时段高点。其下方，99.49{6月17日低点}是第一道支撑, 99.00关口才是关键水平。

今天可考虑于100.10做空美元指数 , 止损:100.20 ; 目标: 99.70 ; 99.60

WTI 现货原油

原油价格周四下跌近1%，跌至每桶83美元以下，此前一交易日上涨6.6%。尽管中东地区持续冲突，但霍尔木兹海峡的航运活动改善迹象以及持续的外交努力缓解地区紧张局势。根据Kpler的数据，周三有14艘商品船在霍尔木兹海峡双向通行，较上周的单日通行量有所增加。卡塔尔还通过该水道发运了首批液化天然气货物，同时有报道称沙特阿拉伯提议组建海军联盟以保护关键贸易路线。与此同时，中国的原油库存高企，继续对进口需求施加压力，进一步缓解了对近期供应紧张的担忧。然而，在美国军队对数十个伊朗军事目标发动打击以削弱德黑兰威胁地区航运和美国盟友的能力后，地缘政治风险依然高企。

短线来看，地缘冲突的升级循环尚未封口，原油和避险资产大概率维持高波动状态。WTI油价对90美元关口的冲击冲动客观存在，航运费用也将居高不下。但必须清醒认识到，这是一个极端依赖头条的市场：一旦出现实质性外交斡旋或双方克制的信号，溢价回吐的幅度可能同样剧烈。长期需警惕高油价带来的负反馈，若中东局势导致油价长期维持高位，将再次推高全球通胀压力，延缓主要央行降息进程，进而打压全球宏观经济复苏与实际原油需求，最终对油价形成顶部压制。技术面：油价在的支撑位在80.00美元{市场心理关口}, 以及79.48的38.2%费波纳奇回撒位，而压力位在85.00关口，和88.13美元{100日均线}区域经济 ; 目前关注价格对这两个点位的突破，目前处于区间震荡，多空对峙的阶段。

今天可考虑于82.50做多原油 , 止损: 82.35 ; 目标: 85.00 ; 84.00

现货黄金

黄金周四上涨至每盎司4,1000美元上方，延续了周三2%的涨幅，因美元走弱提供了支撑，同时投资者评估美联储维持利率不变的决定，并关注中东局势的升级。美联储将利率维持在3.50%-3.75%，主席凯文·沃什重申了中央银行降低通胀的承诺。与此同时，美国军方表示，在德黑兰向约旦的美军发射弹道导弹后，已打击了伊朗数十个伊斯兰革命卫队目标，这引发了对通胀压力再度上升的担忧。尽管黄金被广泛视为对抗通胀和地缘政治不确定性的避险资产，但对长期高利率的预期往往会对这一无收益金属施加压力。目前市场预计美联储在九月份加息的概率约为60%。另外，世界黄金协会表示，自今年早些时候印度提高进口关税以来，印度的非官方黄金流入量有所增加。

地缘局势对黄金形成双向影响：地缘危机催生避险买需，利好黄金；但油价走高会推升通胀预期，支撑美债收益率上行，进而压制无息资产黄金的上涨空间。黄金若持续站稳4,000美元{市场心理关口}, 和3,996美元{本周低点}上方，短期技术格局将得到改善；一旦跌破4,000-3,996美元，下方3,941.70美元{6月30日低点}支撑位将再度成为焦点。多头首要上行目标：重新站稳4,100美元关口；和4,116{周三高:点}若有效突破，进一步上看4,166美元{7月22日高点}。随后挑战4,200美元。

今天可考虑于4,097做多黄金 , 止损4,090 ; 目标: 4,150 ; 4,160

美元/日元

日元在周四突破每美元160日元，从前一交易日的40年低点164日元反弹，可能是由于财政部的干预。此次可能的举措是在截至5月27日的一个月内，财政部出售了742亿美元。这缓解了近期因高能源价格、财政担忧和利率差异过大带来的压力。由于伊朗战争导致液化天然气和汽油价格飙升，能源进口商在日本的美元需求增加，因利润降低而对经济增长施加压力，进而影响了本国货币。同时，财政担忧因国内税务委员会重申将食品税从当前的8%削减至1%的提案而加剧，这通过新债务增加了日元供应。最后，日本银行预计将在明天维持利率不变，此前在6月进行了加息。预计日本银行今年仍会加息，但美联储加息的预期限制了利率差异的缩小。

总体而言，日元目前正处于“长期结构性压制”与“短期事件性反弹”的双向拉扯之中：压制线（下行）：157.98{周四低点}-155.04{5月6日低点}美日巨大利差+日本央行极为谨慎的加息节奏吸引套利资金持续建立空头（卖日元、买美元）。提振线（上行）：164.00-165.00关口的官方干预威胁+美股回调触发的套利平仓+十月加息预期迫使空头回补（买日元、卖美元）。随着日本财务省警告声浪渐高、干预风险临界，以及美股波动的加剧，投资者需高度警惕日元在经历暴跌后，由套利平仓或政策鹰派转向所引发的剧烈回踩风险。

今天可考虑于159.75做空美元 , 止损: 160.00 ; 目标: 158.50 ; 158.00

欧元/美元

欧元/美元在周四美国盘中交投于1.1535附近，创下六周新高。美元处于抛售状态，多重因素对美国货币形成压力。美国第二季度GDP也未达预期。疑似日元干预进一步加大了对美元的压力。美元兑欧元小幅走强。美联储在周四的7月政策会议上决定将利率维持在3.5%-3.75%区间不变。尽管市场普遍预期美国央行将按兵不动。 在新闻发布会上，美联储主席表示，虽然美联储不会透露利率政策的走向，但若要实现2%的通胀目标，将采取必要措施。 路透社称，金融市场认为欧洲央行至少还会加息两次，首次加息已被完全计入10月，第二次则在3月。

从技术角度看，欧元/美元仍有进一步下跌风险。日线图上，该货币对交投于100日简单移动平均线1.1566下方。该货币对位于20日简单移动平均线1.1417上方，但其斜率仍略向下，限制了其作为支撑位的重要性，并继续表明短期内存在下行压力。与此同时，相对强弱指数（RSI）指标正上探至60附近，而动能指标也已转向下行，但仍位于中线附近，暗示持续的卖压。下行方面，直接支撑位在50日简单移动平均线1.1483，若持续跌破该水平，将暴露周四低点1.1434。上行方面，初步阻力位于1.1567{100日简单移动平均线}区域，这是一个长期静态争夺位，其后是1.1600的整数关口水平。

今天可考虑于1.1510做多欧元 , 止损: 1.1500 ; 目标: 1.1567 ; 1.1578