DBG Markets盾博：2026年7月31日市场报告

科技股财报强劲与 FOMC 后加息押注平仓交织

美元、美股、美元兑日元和黄金分析

周五全球金融市场迎来强劲的风险偏好修复开局。随着科技巨头公布优异财报，美股板块迎来大幅止跌反弹；与此同时，在美联储决议及最新通胀数据落地后，市场加息押注激进平仓，推动美元指数剧烈下挫。

动荡的周四，今日波动延续

过去 24 小时内，市场波动率维持高位，主因多项重磅宏观动向同时展开。其中包括日元兑美元在逼近近 40 年高位后，因疑似日本官方入场干预而遭遇剧烈抛售。

· 美股市场方面，微软及其他权重科技股公布了靓丽的季度财报，大幅缓解了全球金融市场的估值焦虑，并拉开了科技股领涨的序幕。微软受 Azure 云业务增速加快及对 AI 资本支出前景的正面表态提振，配合亚马逊与 Meta 优异的财报表现，共同为市场风险偏好注入强心针。

· 与此同时，最新公布的美国 PCE 通胀数据表明 6 月价格压力继续温和降温，进一步削弱了美联储后续的加息预期。随着美联储加息押注持续平仓，利率期货市场目前预计美联储在 9 月会议上保持按兵不动的概率升至约 36% 至 37%——市场定价出现了显着的鸽派转向。

这导致短端美债收益率随加息押注平仓而走低。然而，长端借贷成本——特别是 30 年期美债收益率——依然高企。这一收益率曲线走陡现象表明，投资者对长期通胀预期仍持谨慎态度，要求更高的期限溢价，这可能对风险资产构成结构性逆风。

今日展望： 预计今日外汇与股票市场将继续维持高波动格局，尤其是交易者正在消化日本央行最新的利率决议以及疑似干预后的市场反应。

日本央行 (BoJ) 利率决议与日元展望

在逼近近 40 年高位后，美元兑日元遭遇突发性剧烈抛售，市场普遍归因于日本财政部与央行实施了买入日元的干预行动。

虽然疑似汇市干预成功将 USD/JPY 从 163.00 – 164.00 的极端高位拉回，但单纯的干预若无结构性货币政策转向配合，很难单方面扭转大趋势，这也是今日市场的绝对焦点。日本央行是否愿意释放未来加息信号或给出更清晰的紧缩路线图，将为日元提供基本面托底。

USDJPY，H4图表

技术层面上，上方核心阻力带降至 160.60 – 161.00。鉴于昨日的剧烈下跌，交易者需密切关注这一位置。同时，此前上升通道的跌破意味着近期涨势已被打断，但鉴于其由强劲动能驱动，仍需密切跟踪。

· 若价格重新收复 161.00 上方，USD/JPY 可能会重回中性偏多的盘整形态。

· 反之，若强力下破 160.00 关口，将确认强劲的看跌空头动能。

决议结果： 在今日结束的政策会议上，日本央行决定将短期政策利率维持在 1.00% 不变。然而，内部出现了主张加息至 1.25% 的鹰派异议票，凸显出应对通胀风险的内部压力。

更多核心资产技术分析

美元指数：双顶形态确认，放量跌破 100.00 关口

受 PCE 通胀降温以及加息押注平仓的双重打击，美元指数前期多头头寸遭遇剧烈清洗。

美元指数，H4图表

技术层面上，美元指数在近期高位附近完成了标准的双顶（Double Top）反转结构，并放量跌破 100.00 心理关口。

短线展望方面，价格持续受制于 100.00 – 100.25 区域（该位置可视为双顶形态的颈线确立位）。即期技术下行风险进一步指向 99.50 – 99.20 区域。

纳斯达克 100 (UT100)：科技股财报反弹面临收益率考验

受微软及科技巨头强劲财报提振，周五早盘美股三大股指期货大幅高开。

纳斯达克 100 (UT100)，H4图表

科技大盘指数重新收复了 28,000 点 心理关口，显现出短线情绪修复的积极信号。然而，上方反弹面临 28,300 – 28,600 点 的核心技术阻力带。

指数需要强力突破 28,600 点 方能扭转整体偏空结构；若在阻力带附近受阻，指数将面临再次回踩 28,000 点 并延伸下行趋势的风险。

宏观展望： 虽然强劲的企业财报提供了即期拉升动能，但 30 年期美债收益率的高企表明，市场依然担忧美联储在应对长期通胀方面落后于曲线，并要求更高的风险溢价。这对风险资产（尤其是对利率敏感的科技股）构成了宏观逆风。

黄金：预计维持高位区间盘整格局

现货黄金继续在多空交织的基本面中拉锯，短端收益率及美元走弱带来托底，而高企的长端美债收益率则限制了冲高空间。

XAUUSD，H4图表

抛开宏观面不谈，黄金的技术形态依然保持明确的区间盘整格局。黄金继续死守 $4,000 – $4,020 核心需求带，而上方阻力带则压制于 $4,080 – $4,100 区域。

鉴于下行/收敛价格形态的形成，预计价格将继续在此区间内震荡拉锯，只要 $4,000 基线完好，继续提供日内区间高抛低吸的机会。

XAUUSD，M30图表

对于日内短线，交易机会继续分布在 $4,100 阻力与 $4,000 支撑形成的收敛区间内。随着金价目前接近区间上轨，日内抛压可能会有所延伸。

技术上，除非黄金强势收复 $4,100，否则今日展望依然维持“高空低多”的区间思路。

结论与资产摘要

随着微软靓丽财报与美国 6 月 PCE 通胀降温落地，周五全球市场迎来强劲风险偏好反弹，美股大幅拉升，美元指数跌破 100.00 关口。尽管日本央行按兵不动前夕的疑似汇市干预推动 USD/JPY 自 40 年高位剧烈回撤，但高企的 30 年期美债收益率仍令美股多头在上方核心阻力位保持谨慎。

· 美元指数： 看跌破位 / 双顶确立；受 PCE 降温打压失守 100.00 心理支撑，100.00 – 100.25 转化为即期阻力，下行目标看向 99.50 – 99.20。

· 美元兑日元： 剧烈波动 / 干预测试；自 40 年高位大幅回落，上方核心阻力关注 160.60 – 161.00，下方跌破 160.00 将确认看跌动能。

· 纳斯达克 100 (UT100)： 情绪反弹 / 阻力测试；依托科技财报收复 28,000 点，但在 30 年期美债收益率高企背景下面临 28,300 – 28,600 点核心阻力压制。

· 黄金 (XAU/USD)： 区间盘整 / 震荡拉锯；死守 $4,000 – $4,020 结构性支撑，策略上倾向于在 $4,100 上轨附近逢高做空、在 $4,000 下轨附近逢低买入。