美联储连续五次维持利率不变，内部鹰派分歧显现，GDP与PCE数据双双不及预期

美联储连续五次维持利率不变，内部鹰派分歧加剧，但最新出炉的数据给升温的加息预期带来新的变化。

周四凌晨，美联储FOMC议息会议结束两日磋商，宣布维持基准利率在3.50%-3.75%区间不变，实现连续第五次利率维稳。

最新的二季度GDP和6月PCE数据公布。美国政府周四公布的数据显示，6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次月度负增长，同比涨幅从5月的4.1%回落至3.7%。核心PCE环比上升0.1%，低于市场预期，同比从3.4%降至3.3%。二季度实际GDP年化增长率为1.5%，低于市场预期的2.1%。

美联储主席沃什在发布会上表示，PCE是美联储的核心参考指标，美联储将继续使用它。

本次决议出现三名反对票，克利夫兰、明尼阿波利斯、达拉斯三家地区联储主席主张立即加息。沃什对此表示，这场内部观点交锋是良性博弈。

当前美国信用卡平均利率接近20%，房贷利率创下去年8月以来新高。美国通胀已连续五年高于美联储2%的目标。地缘层面，霍尔木兹海峡受阻导致国际原油均价较去年同期高出每桶10至15美元；产业层面，美国科技企业人工智能资本开支推高芯片、电力等商品价格；政策层面，特朗普政府对外商品关税持续影响通胀。

美国2022年年中通胀一度突破9%，美联储2022至2023年累计11轮加息。本次投出加息异议票的三名地区联储主席此前均持续主张通过加息压制通胀。

沃什现阶段主导美联储收紧前瞻沟通、弱化政策指引。近几周10年期美债收益率从6月中旬4.50%攀升至议息前夕的4.64%。

本次议息会议前，市场定价本次加息概率为33%。芝商所数据显示，市场预期已转向预判美联储将在9月重启加息。

美国商务部周四公布二季度GDP初值及6月PCE数据，两组数据均不及市场预期。