JM简评丨📉 联储嘴硬不动，市场先跌为敬

美联储连续第五次维持利率不变，但内部罕见出现3张加息反对票，鹰派压力明显升温。🔍 主席沃什否认这是“暂停”，强调市场已自行完成紧缩，然而债市并不买账。

📈 30年期美债收益率飙升11BP至5.2%，创2007年以来新高，2s30s利差扩至92BP，长端利率失控信号强烈。🔥 市场对年内加息定价削减约12BP，但9月加息概率反升至63%，滞胀交易逻辑持续发酵。

🌍 美股全线承压，纳指跌1.7%，美光重挫近10%；美元跌破101，现货黄金逆势大涨站上4100美元。⛽️ 中东局势急转直下，伊朗遭袭后特朗普放言“狠狠干”，红海航运风险骤升，国际原油暴涨7%，避险情绪与通胀预期同步升温，全球风险偏好明显降温。

💻 科技股财报分化，Meta营收创纪录但AI成本拖累盘后下跌，微软指引稳健；MLCC龙头涨价、韩国限制杠杆ETF，资金趋于谨慎。

📊 整体来看，地缘冲突叠加长端利率陡峭化，短期高波动仍是市场主旋律。

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