DBG Markets盾博：2026年7月28日市场报告

科技板块步入抛售潮：美联储决议前夕全球市场承压

纳斯达克100、日经225、比特币及黄金分析

周二全球金融市场在分化的主线中步入“超级央行决议周”。中东地缘军事冲突的暂停击退了此前溢价的避险风险，令市场恐慌情绪得到局部缓解。

然而，市场对美联储的加息预期依然坚挺。受资金流出科技股以及议息会议前获利了结盘的强烈冲击，半导体板块遭遇重挫，对风险情绪造成实质性打击，并拖累隔夜美股——特别是以科技股为主的纳斯达克指数——明显收跌。

科技股抛售潮：AI资本开支引发质疑与美联储决议前锁利

当前科技板块的抛售，主要是由于市场对 AI 资本开支回报率的担忧，以及投资者在周三美联储议息会议（FOMC）前锁定利润的需求所致。

早期由人工智能概念驱动的上涨动能正在显现降温迹象。市场对注入 AI 基础设施的巨额资本开支提出了更多质疑，担忧数百亿美元的硬件与数据中心投入无法快速转化为近期的实际盈利，从而难以支撑目前的高估值。

利率期货数据；来源：CME Group

此外，CME FedWatch 工具显示，市场对美联储本周意外加息的概率已从上周的 16% 急剧飙升至 36.3%。因此，大盘股权市场整体采取防御姿态，资金正提前应对美联储决议后的波动。

因此，我们可以预估今日美股市场将继续顺应这一疲软情绪，而波动率将在美联储决议公布后进一步释放。

核心资产技术分析与关键位置

美股市场：芯片板块承压与资本开支审核

芯片板块的弱势以及对 AI 基础设施资本开支的严苛审核，构成美股大盘的主要逆风因素。

UT100，H4图表

科技大盘技术图表整体维持偏空。指数未能强行收复 29,000 点 心理关口并向上突破三角形，短线图表结构依然偏向下行。

上方即期阻力位已下移至 28,300 – 28,600 点。下方核心支撑（目前看似已被下破）看 28,000 点，多头必须死守该位置，以防在重磅科技财报与美联储决议落地前引发进一步的技术性破位。

总体而言，28,000 – 28,600 点 构成了指数的主要强阻力带，在筑牢底座前，在逆风环境下阻力最小的路径依然偏向下行。

日本日经 225：头肩顶破位，反转下看 60,000 点

受隔夜美股半导体板块走弱拖累，在 AI 和科技权重较高的日本日经 225 指数面临延伸的技术性压制。

日经 225 (JP225)，H4图表

指数近期的技术性回调面临延伸为短线下行趋势的风险。近期趋势线的跌破以及标准的头肩顶反转形态确立了看跌格局。

同时，短线下行通道结合均线看跌交叉，进一步印证了偏空趋势。若指数未能守住 63,300 点 的结构性支撑，将面临进一步下探 59,000 – 60,000 点 区域的风险，全球科技供应链的去风险情绪正对日本科技出口企业构成压制。

比特币：受制于 $65,000 阻力，情绪有所走弱

除科技股外，在美联储决议前夕，随着整体市场风险偏好降温及科技热潮退烧，加密货币市场重新承压。

BTCUSD，H4图表

比特币价格依然受制于 $65,000 的上方阻力位。在科技股情绪降温及加息预期升温的双重压制下，若无法向上突破 $65,000，短线走势将保持偏空，下方不排除二次探底测试 $61,000 – $60,000 支撑带的可能。

黄金展望：在 $4,000 基线上方维持高位盘整

随着中东地缘地缘溢价回落，加上美债收益率高企及美联储加息预期升温，现货黄金短线涨势受到压制，维持高位盘整。

XAUUSD，H4图表

技术层面上，金价继续守住 $4,000 大周期结构基线（该位置我们可暂时搁置一旁）。短线价格交投于 $4,050 – $4,100 的枢轴区间内部。稳固交投于 $4,050 上方可维持整体结构的稳定，但需要强行突破 $4,100 方能重新激活多头动能。下行方面，若跌破 $4,050 关口，将引发向 $3,950 – $4,000 区域展开更深技术性回调的信号。

XAUUSD，H1图表

对于日内短线交易，只要 $4,050 获得支撑，预计价格将继续维持盘整，但需保持开放态度，密切防范失守 $4,050 支撑引发的短线抛压。

结论与资产摘要

随着市场对 AI 巨额投入的审核趋严以及美联储议息会议前的去风险需求，早期 AI 炒作动能显现降温。在 CME FedWatch 加息概率升至 36.3% 的背景下，美股科技股、日经指数与加密货币短线承压，黄金则继续在 $4,050 枢轴支撑上方维持高位盘整。

· 美股大盘 (UT100)： 偏空压制 / 上方阻力压制；受制于 28,300 – 28,600 阻力带，28,000 点为关键下行防线。

· 日经 225 (JP225)： 看跌反转 / 头肩顶确立；失守 63,300 支撑，下方风险看至 59,000 – 60,000 区域。

· 比特币 (BTC/USD)： 短线偏空 / 情绪走弱；受阻于 $65,000 阻力，下方支撑关注 $61,000 – $60,000。

· 黄金 (XAU/USD)： 日内盘整 / 震荡格局；死守 $4,050 支撑（$4,000 大周期基线），上方阻力锁定 $4,100 关口。