MDM每日早评及分析 - 2026年7月28日

美元指数

美元上周录得6月中旬以来最大周线涨幅0.7%，美元指数上周升至101.45，主要受油价上涨提振通胀担忧所支撑。美元走强，非美承压，日元在40年低位附近继续挣扎。美元指数收于101.45附近，油价高企重塑通胀预期，反过来又强化了加息押注，给美元提供了支撑。美元近周的支撑力主要来自油价。伊朗战争新一轮袭击推动布伦特原油一度触及每桶102美元，通胀担忧随之重燃。市场对美联储本周会议上加息的概率定价从一周前的12.8%急升至35.8%，尽管6月通胀数据此前曾短暂缓和市场预期，但地缘局势升级迅速扭转了这种乐观。与欧洲和日本相比，美国经济被认为更能抵御能源价格冲击，这一认知进一步巩固了美元的相对优势。

预计美联储本周将维持利率不变，但至少会有两名委员投下偏鹰派的反对票，原因是部分委员对通胀持续高于目标正在失去耐心。这一判断暗示，即便利率不变，会议释放的信号也可能偏向强硬，从而为美元提供额外支撑。美元指数从今年初低点95.56持续反弹至6月高位101.80，现报101.40附近，处于101.53{上周高点}与101{整数关口}之间。MACD指标接近零轴，短期缺乏明确方向信号，整体维持偏强震荡格局。上行方面关注101.53{上周高点}, 和6月高位101.80区域。下行支撑则考虑101.00{整数关口}, 以及100.87{34日均线}水平。

今天可考虑于101.60做空美元指数 , 止损:101.70 ; 目标: 101.10 ; 101.20

WTI 现货原油

周一,美原油跳空低开超6%至82.85美元, 因中东紧张局势出现缓和，原油供给不足的担忧预期降温,特朗普总统决定为对伊外交努力“留出一定回旋空间”。与此同时，伊朗军方也宣布暂停对中东地区美国盟友的报复性打击。短期而言, 原油市场的定价逻辑几乎完全由地缘政治主导。只要出现任何局势可能得到解决的迹象，市场就会抓住不放，没有投资者愿意在高度不确定的环境中建立方向性敞口，这恰恰解释了油价面对和谈传闻时的脆弱性。从库存角度给出了提醒。当前能源市场仍处于脆弱状态，整体库存依然偏紧，而这种偏紧局面可能因为一条消息迅速改变，因此供需两端都值得密切关注。接下来市场的核心悬念在于，霍尔木兹海峡的实际通航状况会否进一步恶化，以及和谈斡旋能否在美伊之间打开一条真实的外交通道。

WTI原油近期一度升破每桶90美元，当前回落至每桶81美元上方，日内跌幅超过8%，但周涨幅仍超过10%。WTI原油从每桶92美元上方回落至81美元附近，表面上属于高位获利回吐，实质上反映市场正在区分已发生的供应损失与尚未确认的潜在风险。日线图显示，WTI原油价格自7月初67美元低点连续抬升，最高触及上周的92.25美元，当前报价约81.50美元。说明现价与中期均衡水平之间仍存在较大偏离。MACD指标中，显示上行动能仍处于明显扩张阶段。但价格触及布林线上轨后出现高位震荡，意味着行情已从趋势启动阶段转入高波动阶段。此时同一条消息可能造成更大的日内振幅，却未必形成持续的单边延伸。故下方留意80.00美元{整数关口}, 和77.60美元{上周低点}区域 ; 而上方则关注88.36美元{100日简单移动平均线}, 以及92.25美元{上周高点}水平。

今天可考虑于81.00做多原油 , 止损: 80.80; 目标: 83.00 ; 94.00

现货黄金

周一，现货黄金交投于交投于4,100美元/盎司略下方附近，金价受低吸买盘支撑，市场在等待本周美联储利率决定前评估中东冲突最新进展及其对通胀的影响；现货黄金上周收报4052美元，过程充满试探。周初金价再度下探4,000美元关口，随后触发一轮低吸买盘，价格一度反弹至4,166美元附近，然而反弹未能站稳，最终被压回20日均线下方收盘。美元维持强势，美债收益率居高不下，共同构成压制金价的上方屏障。上周一份覆盖18位专业分析师和249名散户的预期调查，分歧之大，足以让任何一边倒的押注感到不安。技术面释放的信号同样模棱两可——MACD死叉压制，KDJ却又悄悄滑入超卖区。在美联储议息会议和中东局势的双重悬念面前，机构集体选择了防御姿态，而散户则用真金白银投出了一张与机构截然相反的票。

黄金净多头增加4,438手，至123,586手。在避险情绪与利率预期摇摆的环境下，资金连续流入黄金，显示投机群体依旧愿意持有防风险资产。从周线级别走势来看，黄金年内跌幅已接近三成，下行趋势十分明确。但在过去四周内，空头始终未能推动金价有效跌破4,000关口并持续下行。同时，黄金周度成交量持续萎缩，这与深度熊市的典型量价特征完全不符。技术面存在合理的修复反弹空间。从纯技术角度分析，金价回落至4000关口附近，大概率会触发一轮小幅反弹。不过，若想要反弹行情持续延续，则需要原油价格走弱、美元指数降温两大条件同步配合。故上方关注4,166美元{上周高位震荡}, 和4,200美元{整数关口}区域 ; 下方则留意4,052.30美元{9日均线}, 以及4,000美元{多空博弈心理关口}水平。

今天可考虑于4,067做多黄金 , 止损4,060; 目标: 4,110; 4,120

美元/日元

现阶段,围绕日元的政策博弈明显升温。日本财务大臣片山皋月周五再次重申政府已准备好在外汇市场采取行动，但市场对这类口头表态已显露疲态。美国财政部周四也罕见加入施压行列，呼吁日本央行加息，警告过度的汇率波动并不可取。然而，知名外电数据显示，市场已完全排除了日本央行在下周政策会议上加息的可能性。口头干预缺乏货币政策配合，效果持续打折。日元是低收益货币，油价上涨正在对其形成贸易条件冲击，在这种环境下，如果投机客要狙击某种货币，日元就是最自然的目标。这正是伊朗战争爆发、油价上涨以来，美元兑日元表现如此强劲的根本逻辑。因此, 在缺乏日本央行更激进加息路径配合的情况下，单靠干预很难逆转趋势。

美元兑日元从今年初低点152.10持续震荡上行至高点的164关口，现报163.70，已突破163.52{5日均线}.并接近保力加通道上轨线的163.93，创下阶段新高。MACD金叉状态延续，DIFF位于DEA上方，红柱微弱但多头趋势完好。周涨幅0.89%，上周一度触及164.00，为1986年11月以来最强水平。尽管日本当局多次口头干预，日元仍势将录得5月中旬以来最大周线跌幅。从日线结构来看，美元兑日元目前仍处于明显上升趋势，汇价持续运行于主要均线上方，显示多头控制市场节奏。当前接近164.00关键心理关口，上方阻力关注164.50至165.00区域，若有效突破，可能进一步测试此前高位区域。下方支撑首先关注162.84{本月初高点} , 以及162.00{市场心理关口}区域，若跌破该区域，短线上涨结构可能有所减弱。

今天可考虑于164.00做空美元 , 止损: 164.20; 目标: 163.20 ; 163.10

欧元/美元

上周，欧央行维持利率不变，同时保留了9月加息的可能性。欧央行首席经济学家连恩表示，央行仍认为当前通胀冲击属于中等程度，需要一定政策行动但无需激进举措，预计未来一年左右通胀将回到2%目标。这番相对温和的表态未能给欧元提供有效支撑。知名外电数据显示，交易员目前认为欧央行9月加息的概率为70.8%，但这一预期并未转化为欧元的买盘。欧元面临的双重困境在于：一方面，能源价格冲击对欧洲经济的杀伤力比美国更大；另一方面，欧央行的加息步伐被认为滞后且力度不足。两者叠加，令欧元在美元强势周期中处于相对被动的位置。

在日线级图上，欧元/美元 报1.1370附近，但短线仍偏向看跌，维持在34日的1.1440, 和45日简单移动均线 1.1480下方，强化了上方阻力，而14日相对强弱指数（RSI）处于46附近, 未超买，不存在趋势性反转条件；仍低于中线，暗示持续的下行压力，但尚未进入超卖状态。下行方面，当前市场下方1.1368和1.1366附近聚集着即时支撑，若跌破该区域，将为近期跌势的延续打开大门。周初,欧元/美元反弹完好，但存在冲高回落的风险、回踩确认支撑的需求。汇价站稳1.1364{上周低点}, 以及 1.1324{6月24日低点}之上，多头结构未破坏；但 4 小时级别多次顶背离，警惕短线回调风险。

今天可考虑于1.1358做多欧元 , 止损: 1.1346 ; 目标: 1.1410 ; 1.1400