Moneta每日新闻：韩国生产成本涨势放缓，非能源领域对通胀形成支撑

韩国央行最新公布的初步数据显示，韩国6月生产者物价指数（PPI）环比持平，结束此前连续数月的明显上涨势头。此前4月和5月PPI分别上涨1.0%和2.7%，而6月涨幅明显降温，反映出能源价格回落开始缓解上游成本压力。不过，从同比来看，6月PPI仍较去年同期上涨8.6%，说明企业整体生产成本仍处于较高水平。

推动物价走势放缓的主要原因来自国际能源市场变化。随着中东地区局势一度缓和，国际原油价格较此前高位有所回落，带动石油及化工产品价格下降，削弱了此前能源成本持续攀升对生产端形成的压力。这也使韩国生产者价格在连续多个月上涨后，首次出现环比停滞。

不过，能源价格回落并未全面压制整体物价。韩国央行指出，计算机及电子设备、金融服务、农产品以及工业液化天然气（LNG）供应服务等领域价格继续上涨，对整体生产者物价形成支撑。其中，电子产品相关行业需求保持韧性，部分非能源商品价格持续走高，使能源价格下降带来的利好被部分抵消。

韩国央行官员表示，虽然能源价格回落令6月生产者物价涨势放缓，但成本上涨正逐步向非能源行业扩散，价格传导范围不断扩大。随着企业生产成本逐渐向终端产品转移，未来居民消费价格仍可能面临一定的上行压力，因此通胀走势仍需持续关注。

此外，韩国6月国内供给价格指数环比上涨0.7%。市场普遍认为，生产者价格通常领先消费价格数月变化，若非能源领域成本持续攀升，未来韩国通胀仍可能受到一定支撑。

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