美股收跌 · 谷歌特斯拉盘后重挫 · 油价冲高 · 黄金重回4130

市场概述

周三全球市场聚焦三条线索。其一,科技巨头财报集体承压,谷歌二季度营收1198亿美元同比增24%、谷歌云增82%,却因全年资本支出指引上调至1950至2050亿美元而盘后跌4.2%,特斯拉营收增26%但盈利降18%、自由现金流两年来首次转负、盘后跌超5%;美股三大指数小幅收跌,纳指跌0.57%、标普跌0.14%、道指跌0.01%。其二,美国对伊朗的军事打击进入第11天,停火希望落空,布伦特9月原油涨3.36%收94.07美元冲上六周高位、WTI涨2.95%收86.83美元,避险买盘推升现货黄金涨1.31%至4130.07美元、白银涨1.55%至59.72美元。其三,算力采购规模再上一阶,AMD拿下Anthropic数百亿美元芯片大单、总量达2吉瓦,OpenAI云支出目标升至7500亿美元。A股分化,上证微涨0.07%、创业板跌3.23%;日本央行释放更快加息信号,日本2年期国债收益率创1995年来新高。

■ 财报重挫,资本支出再加码: 谷歌二季度营收1198亿美元同比增24%,营业利润408亿美元增30%,谷歌云营收248亿美元大增82%、云积压订单达5140亿美元,但全年资本支出指引从1800至1900亿美元上调至1950至2050亿美元,盘后股价跌4.2%。特斯拉营收增26%、盈利降18%,毛利率降至16.3%,自由现金流两年来首次由正转负,盘后跌超5%。IBM营收172亿美元仅增约1%,Z系列大型机营收同比骤降42%,全年营收增速预期从逾5%下调至4%至5%。

■ 油价冲高,美伊冲突第11天: 美国对伊朗的军事打击进入第11天,停火希望落空,油价冲至六周高位。WTI 9月原油涨2.95%收86.83美元每桶,布伦特9月原油涨3.36%收94.07美元。特朗普表态美国不需要霍尔木兹海峡,并威胁伊朗袭一船就炸一桥或电厂;伊朗议长回应若伊朗不能卖油、别国也别想卖,伊朗军方称对霍尔木兹海峡有钢铁般的意志。地缘风险溢价成为全球能源市场新的定价核心。

■ AI基建加码,AMD拿下大单: AMD拿下Anthropic数百亿美元芯片大单并投资50亿美元获得股权,Anthropic将自2027年上半年起采购最新一代Instinct MI450芯片、总量高达2吉瓦。OpenAI云支出目标狂飙至7500亿美元,在佐治亚州投入超300亿美元建数据中心、电力容量3.2吉瓦、首批电力预计2028年上线,同时推出Presence企业AI代理平台。SpaceX一季度AI资本开支77亿美元同比翻三倍,并在得克萨斯州布局大型数据中心,股价跌超6%再创上市以来新低。

■ A股分化,抱团度创新高: 上证指数涨0.07%收3867.03,深证成指跌1.42%收14061.44,创业板指跌3.23%收3566.73,成长股回吐。公募基金二季度电子与通信两个行业合计占比高达60%、创2015年以来新高,科创板配比同创历史新高。中际旭创正式开启H股公开发售、募资最高约545亿港元,资金投向高速光互连技术研发与全球产能扩张;月之暗面估值500亿美元,计划8月启动上市前最后一轮融资、年内登陆港股。财政部公布上半年全国一般公共预算收入121047亿元同比增长4.7%。

热点前瞻

● 资本支出竞赛的现金流账单

谷歌把全年资本支出指引再上调约150亿美元,云业务增速82%、积压订单5140亿美元都在证明需求真实,但市场盘后仍给出跌4.2%的回应,说明关注点已经从需求有没有,转向这笔钱多久能回本。特斯拉自由现金流两年来首次转负,是同一道题的另一种呈现。接下来几个季度,财报里最值钱的一栏可能不是营收增速,而是折旧摊销的爬升速度与经营现金流能否覆盖投入。

● 霍尔木兹海峡与通胀预期

布伦特冲上94美元、油价创六周高位,同时10年期美债收益率涨3.45个基点至4.6626%、30年期升向5.14%,两者一起走高说明市场定价的不只是断供风险,还有随之而来的通胀黏性。若海峡航运出现实质干扰,能源价格会经由运输与化工成本层层传导,让原本预期中的降息路径再度推迟。这条线索值得和欧洲央行今日的表态放在一起看。

重点关注

欧洲央行今日公布利率决议,拉加德随后召开发布会

美国上周首次申请失业救济人数今日公布,观察劳动市场降温幅度

英特尔与SAP今日公布财报;AMD举办Advancing AI大会,苏姿丰发表演讲

美伊冲突连续第11日,关注霍尔木兹海峡航运与油价走向

日本央行释放更快加息信号,市场预期10月前再加息概率升至约72%