MDM每日早评及分析 - 2026年7月21日

美元指数

美元指数在周一交易接近100.90，受到中东紧张局势升级的支持，这推动了油价上涨，并加剧了对通货膨胀和更高利率前景的担忧。美国军方表示，周日对伊朗进行了新的空袭，此前三名美国军人遇难，而德黑兰宣称与美国的停火实际上已经崩溃，并表示在周末拦截了四艘经过霍尔木兹海峡的船只。与此同时，克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克在周五加入了越来越多的美联储官员的行列，警告持续的通货膨胀。市场目前预计美联储在九月份加息的概率约为53%，高于前一天的47%，尽管普遍预期中央银行将在本月的会议上维持利率不变。美元指数上周五基本持平，收报100.76，受美伊紧张局势再度升级引发的避险需求支撑，但因美国通胀数据温和使交易员削减对美联储近期加息的押注。

从技术架构观察，美元指数现价100.90紧贴9日均线100.91下方，MACD绿柱温和放量，显示短期动能偏弱，但下行空间受限制。走势形态上，指数自前期高点101.80持续回落，最低触及95.36后逐步企稳反弹，目前正处于震荡筑底阶段。市场对美国经济基本面的评估同样呈现拉扯状态。通胀方面，6月数据有所缓和，足以让美联储在7月会议上维持利率不变的概率升至86%。市场对后续加息幅度的定价可能仍显偏高，至少就目前而言，美元可能已在几周前左右见顶。这番判断若被后续数据证实，美元指数或将在100关口附近结束修复，重归偏弱结构。下行將见100.36{上周低点} - 100.00{市场心理支持位}，指数將直指99.49{6月17日低点}水平。上方则指向101整数关口, 和 101.35–101.60（本轮反弹高点，多空分水岭）是多头下一个目标价。

今天可考虑于101.06做空美元指数 , 止损:101.18; 目标: 100.60 ; 100.50

WTI 现货原油

周一亚市早盘，美原油跳空高开超3%，一度触及一个月高位至84.00美元/桶上方附近，周末美伊紧张局势持续，美国发布全球安全提醒，增加了地缘不确定风险，以军表示，随时恢复对伊作战的准备。以色列国防军总参谋长扎米尔于7月19日公开表态，以军正密切监测伊朗导弹发射活动，并已做好随时恢复对伊作战的准备。这一声明直接源于当天监测到伊朗向约旦亚喀巴地区发射导弹，以军随即发射多枚防空拦截弹，尽管导弹碎片最终落入埃拉特附近空地，但以军防空系统已进入“高度戒备”状态。上周原油市场经历了一场由地缘火药桶引爆的剧烈重定价。WTI原油周线暴涨约15%，原油的定价逻辑已从库存与需求预期，骤然切换至供给中断的风险溢价模式。

本周油价的暴涨，本质上是一场地缘风险溢价的集中释放。在70美元附近的超跌区域，空头回补与投机性多头增仓形成合力，将价格推升至接近布林带上轨的技术阻力位。短期来看，美伊冲突的烈度仍是左右油价的唯一核心变量。美原油走势与布伦特高度同步，此前冲高至113.28美元后一路回落至67.048美元，本周初强势反弹至84美元附近。技术结构上，现价位于保力加上轨82.90美元与100日均线87.80美元之间，距90.00美元市场心理关口仍有约2美元的空间，MACD红柱持续放量，DIFF线向上穿越DEA，金叉信号同样明确，反弹趋势延续性较好。上行方面指向100日均线87.80美元, 和90.00美元市场心理关口。下行则关注45日均线81.26美元, 以及80.00美元{整数关口}区域。

今天可考虑于82.15做多原油 , 止损: 82.00; 目标: 85.00 ; 84.00

现货黄金

周一现货黄金小幅走弱，一度跌破4,000关口至3,982美元。现交投于4.010美元/盎司附近，美伊冲突持续升级推高油价逾3%，加剧通胀担忧，美元走强令金价承压。上周金价录得六周最大跌幅，累计下跌2.5%。尽管经济数据展现韧性，美联储加息预期升温，但黄金技术面已严重超卖，4000美元支撑位反复测试。市场人仕观点分歧，短期承压为主，夏季或迎反弹催化剂。地缘风险与政策博弈下，黄金后市仍存不确定性。美国能源部长表示，美国针对伊朗的军事行动将继续进行，美国务院发布全球安全提醒，增加地缘的不确定风险，加剧通胀担忧，提振加息预期，限制金价涨幅。美元走强与全球通胀担忧加剧是黄金遭抛售的主要驱动因素，这推动了全球利率上升。

对于投资者而言，4,000美元关口已成为关键心理和技术位。短期内波动或将继续，但从中长期视角，黄金作为对抗通胀和不确定性的资产，其内在价值并未消失。历史经验显示，在超卖状态下，任何积极催化剂——无论是政策转向还是地缘事件演变——都可能点燃报复性反弹。上周金价下破关键关口后，短期空头整体占据技术优势，金价持续位于心理关口4000美元下方。多头首要上行目标：收复4000美元关口，有效站稳后看向4050美元{9日均线}，进一步上看4,100美元{整数关口}。空头短期下行目标：跌破3,982美元{周一低点}支撑，深跌目标依次看3,943.70{6月30日低点}, 甚至进一步测试3,820美元{去年10月低位}，和3,800美元{市场心理支持位}水平。

今天可考虑于4,005做多黄金 , 止损4,000 ; 目标: 4,060; 4.050

美元/日元

日元周一交易约为每美元 162.45，徘徊在自 1996 年以来的最弱水平附近，因美元走强和因中东冲突升级而飙升的油价持续对该货币施加压力。美国军方在三名美国军人遇害后对伊朗进行了新的空袭，而德黑兰表示与美国的停火实际上已崩溃，并称在周末拦截了四艘通过霍尔木兹海峡的船只。日本在很大程度上依赖中东的石油进口，使得日元特别容易受到供应中断和能源成本上升的影响。投资者也几乎没有看到东京采取果断行动支持该货币的迹象，同时等待本月晚些时候发布的干预数据，以获取有关日本当局是否参与了最近几周日元急剧但短暂反弹的线索。

日元若要实现可持续的复苏，日本央行需要释放更为鹰派的信号，同时政府在财政政策方面需提供安抚性表态。在利差尚未向有利于日元方向移动的背景下，短期内日元的弱势格局难以根本扭转。日线技术分析显示，美元/日元汇率持续维持在162整数关口上方震荡，暗示多头偏向仍然占优。14天相对强弱指数（RSI）约为59，保持在正面区域，尚未显示超买信号，暗示持续但适度的上行压力。美元/日元汇率初步阻力位于7月1日创下的40年高点162.84。进一步上方，7月初回调的127.2%费波纳奇回撤位163.50，成为一个合理目标。下方方面，近期支撑位于其下方的下一个目标是7月10日低点所在的161.30区域，以及三角形形态的看跌目标160.49（7月3日低点）。

今天可考虑于162.70做空美元 , 止损: 162.85; 目标: 161.70 ; 161.80

欧元/美元

周一欧洲早盘时段，欧元/美元在1.1420附近交投于正值区域，受欧洲央行鹰派基调支撑。据路透社报导，欧洲央行预计将于周四维持利率不变，但由于能源价格再次飚升加剧了更强通胀压力的风险，预计将于9月今年第二次加息。不过，中东局势升级可能推动避险资金流入，支撑美元相对欧元走强。彭博社报导称，美国已对伊朗发动第九个夜晚的打击，华盛顿表示，周日的空袭旨在“惩罚”伊朗，此前美国自与伊斯兰共和国恢复敌对行动以来首次出现军事人员死亡。 伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）表示，只要美国在该地区的行动继续，霍尔木兹海峡对石化产品或“单滴油气”运输都不会安全。

在日线图上，欧元/美元现处于1.1420, 仍维持看跌的短期基调，因为其仍处于55日简单移动平均线1.1543下方。价格位于接近1.1470的保力加上轨线方不远处，暗示最新反弹正遭遇上方供应，而保力加中轴线1.1414, 和1.1400{整数关口}区域提供附近的动态支撑。技术指标之14日相对强弱指数约为48，仍低于中性50线，表明上行动能仅温和，并强化了该货币对在长期均线下方交投时反弹受限的观点。上行方面，直接阻力位于1.1470的保力加上轨线，更强阻力位于55日简单移动平均线1.1543，如果测试该位置，卖盘兴趣可能重新出现。下行方面，保力加中轴线1.1414, 和1.1400{整数关口}区域提供附近的动态支撑。其后是1.1358附近的保力加下轨线；若明确跌破该下轨，将为更大范围的下行延续打开空间。

今天可考虑于1.1400做多欧元 , 止损: 1.1390; 目标: 1.1450 ; 1.1460