MDM每日早评及分析 - 2026年7月17日

美元指数

美元指数在周四上涨至100.70，经过前两天的下跌后反弹，因为投资者评估了最新的经济数据，显示美国经济持续韧性。零售销售符合预期，汽油价格下跌对加油站的收入产生了影响，而汽车经销商和非店铺零售商的销售表现强劲。同时，初请失业金人数降至208k，创两个月新低。市场还继续关注中东局势的发展，油价在美国加大对伊朗的打击后徘徊在一个月来的高点。在这种背景下，市场目前预计美联储本月加息的概率约为12%，而9月份加息的概率约为56%。美元对英镑和欧元大多上涨。

美元指数短期承受三股力量。第一，CPI与PPI均低于预期，削弱了连续加息的紧迫性。第二，上游金属价格仍偏高，使美联储难以迅速转向宽松。第三，中东冲突对油价、通胀预期和避险需求形成双重影响，既可能增加美元需求，也可能推高长期通胀风险。技术指标之MACD中的DIFF为0.2680，低于DEA的0.3584，说明反弹动能仍弱，当前更接近区间再平衡，而非趋势确认。因此，100.36{周三低点}—100.00{市场心理关口}附近代表近期数据冲击后的低位承接区域，100.90{9日均线}至101.00{整数关口}一带则对应前期反弹高点和密集成交区域。当前美元指数并非单纯交易“通胀下降”，而是在评估下降速度能否抵消成本管道与风险溢价。

今天可考虑于100.84做空美元指数 , 止损:100.95; 目标: 100.40 ; 100.30

WTI 现货原油

美原油交投于80.00美元/桶略下方附近，尽管美国对伊朗军事设施发动新一轮空袭以限制其打击霍尔木兹海峡航运的能力，且伊朗革命卫队威胁关闭更多重要出口通道，但市场基本未受中东敌对行动升级的过度影响，且美国原油库存降幅不及预期，限制了油价涨幅。而美国能源信息署（EIA）报告显示上周美国原油库存减少170万桶，降幅小于市场预期的260万桶，同时馏分油库存大增460万桶（预期仅增10万桶），表明供应并未迅速消失而是趋于稳定。不过地缘风险仍在发酵——美军连夜打击了霍尔木兹海峡附近数十个军事目标，伊朗则对巴林、科威特和约旦境内美军目标实施报复，高盛估计海湾地区原油出口上周已降至战前水平的50%以下（约1100万桶/日），并警告若出口恢复势头继续停滞，WTI油价可能在第四季度突破100美元。

当前原油市场多空预期极致分化，清晰勾勒出油价后续走势边界。若美伊僵局持续，海湾地区油气出口停滞、产能恢复持续延后，地缘风险持续发酵，WTI原油价格有望在2026年第四季度突破100美元/桶。反之，若后续美伊局势缓和、冲突降温，叠加全球燃油零售价格高企压制能源需求、市场产能超预期复苏，需求端复苏乏力，年底WTI原油价格或将回落至60美元/桶区间。现阶段, 地缘博弈的每一次升级与缓和，都将直接主导原油短期涨跌节奏。技术面而言, 油价站稳79.57的0.382费波纳奇位置的趋势，同时突破了下降趋势线，如果油价站稳则有望继续反弹，目前压力在82.36美元的前期下跌缺口附近以及85.69美元的费波纳奇0.500分位，同时目前的77.55美元{5日均线}, 和74.95美元{9日均线}仍然有待考验。

今天可考虑于78.75做多原油 , 止损: 78.60; 目标: 80.00 ; 81.00

现货黄金

黄金价格在周四跌至每盎司4000美元下方附近，接近自2025年11月以来的最低水平，因中东紧张局势升级推动油价上涨，并加剧了利率可能维持高位的担忧。最新的升级是由于美国对伊朗军事目标的新一轮打击，以及德黑兰对邻国美国基地的报复，增加了霍尔木兹海峡安全的担忧，并将原油价格推至一个月来的高点。能源价格的上涨增强了市场对美联储可能需要更长时间维持紧缩货币政策的预期，降低了无收益黄金的吸引力。交易员目前预计9月份加息的概率约为51%。与此同时，本周发布的低于预期的美国通胀数据在很大程度上排除了7月份加息的可能性，即使美联储主席凯文·沃什重申了控制通胀的承诺。

综上来看，替代资产走强是制约黄金买盘大幅回升的一大原因；如果现状延续，黄金很难迎来持续强劲的买盘入场，后续金价大概率继续陷入方向摇摆。下行趋势线依旧关键：虽然近期金价多次尝试反弹，但相较于自2026年3月初确立的日线级别下跌结构，本轮上涨力度不足。这条下行趋势线仍是首要关注的技术关口；但如果金价不再创出新低，中性震荡格局或将削弱空头趋势，后续金价大概率进入区间横盘阶段。相对强弱指标RSI靠近45下方附近，代表过去14个交易日多空力量趋于均衡，市场陷入抉择困境；若指标维持当前状态，金价震荡格局将会延续。MACD柱体紧贴0轴附近，短期均线强弱持平，同样印证金价后续大概率陷入盘整。下行方面，初步支撑位于3.941.70美元{6月底的低点}，其次3,900美元{整数关口}。上行方面，20日简单移动平均线4,084美元，进一步目标4,120美元{25日简单移动平均线}。

今天可考虑于3,955做多黄金 , 止损:3,950; 目标: 4,000; 4.010

美元/日元

日元在周四稳定在每美元162附近，受到美元走弱的支撑，此前美国通胀数据低于预期，缓解了对美联储即将加息的担忧。然而，随着中东地缘政治紧张局势的加剧，前景依然不明朗，油价在美国对伊朗进行额外打击并在霍尔木兹海峡恢复对德黑兰的封锁后上涨。在日本，数据显示5月份机械订单下降幅度超出预期，突显出商业投资的广泛疲软。尽管有所小幅反弹，日元仍接近40年来的低点，因为东京缺乏具体措施来提振货币。最近的一份报告还指出，日本没有立即调整国家养老金基金的资产配置的计划，降低了对国内资产短期支持的预期。

美日之间持续存在的利差优势仍然支撑美元兑日元。尽管市场降低了美联储近期加息预期，但美国利率水平仍明显高于日本，套息交易仍具有吸引力。这一因素限制了日元持续升值空间，也使市场在布局美元兑日元空头时保持谨慎。从技术走势来看，美元兑日元日线维持高位震荡回落结构，短线多头动能有所减弱。当前上方阻力关注162.84{7月1日高位}, 和163.00{整数关口}区域，进一步阻力位于163.50附近；在下行方面，30日指数移动平均线161.45形成初步日内支撑，然后是161关口水平。日线动能指标逐渐转弱，显示市场短期进入调整阶段。

今天可考虑于162.55做空美元 , 止损: 162.70; 目标: 161.70 ; 161.60

欧元/美元

周四，欧元/美元在1.1420水平上方持稳，并盘整过去两天录得升至6月18日以来的最高水平的强劲涨幅, 美元难以吸引任何有意义的买盘，并徘徊在四周低点附近，该低点是在周三美国生产者物价指数公布后触及的。事实上，美国劳工统计局报告称，6月份PPI意外下降0.3%。这还叠加了周二疲软的CPI报告，并进一步促使交易员削减对美联储立即加息的押注。反过来，这一前景使美元多头处于守势，被视为支撑欧元/美元的关键因素。此外，美国对伊朗港口的海上封锁以及霍尔木兹海峡关闭支撑了原油价格维持高位。这加剧了对能源驱动型通胀的担忧，并重新点燃了美联储鹰派预期，限制了美元跌幅并压制欧元/美元。

日线图中，欧元兑美元自6月24日低点1.1324反弹后进入横向整理，图示最新价格约1.1460，早前高见近一个月高点1.1482。1.1482和1.1478{保力加上轨线}构成近端密集压力，1.1377则是本周一次回撤低点。汇价反复受制于中轨，说明反弹尚未转化为趋势性修复。技术指标之MACD方面，代表下行动能减弱，但两条线仍处于零轴下方，不能等同于中期趋势反转。技术面与基本面给出的信号高度一致：市场认可欧洲央行继续收紧的可能性，却尚未确信能源冲击不会进一步侵蚀增长。1.1500关口至1.1528{6月18日高点}区域反映的是政策溢价能否压过增长折价，1.1377至1.1324区域则对应风险偏好和增长预期再次恶化时的承接强度

今天可考虑于1.1420做多欧元 , 止损: 1.1410; 目标: 1.1470 ; 1.1480