DBG Markets盾博：2026年7月17日市场报告

科技股估值恐慌引全球股市面临大回调

美元指数、黄金与美股股指分析科技股或引发大回调

周五盘中，全球金融市场在周尾阶段遭遇了极其惨烈的去风险资金浪潮。昨日全市场的核心焦点完全被科技板块的全面溃败所主导。随着市场对人工智能（AI）投资回报率以及科技巨头庞大资本开支的焦虑情绪再度复燃，大批长线机构资金选择在高位进行沉重的获利回吐与平仓清算。

这直接导致科技股重镇纳斯达克 100 指数在盘中放量破位下跌，并一举失守了 29,000 点这一极其关键的战略红线，同步将美国大盘以及与科技板块高度绑定的亚洲主要股指全线拖入泥潭。

在风险资产惨遭抛售的背景下，避险资金疯狂涌入美元，推动美元指数自低位反弹，而现货黄金则在双重重压下防线崩溃，不幸跌破了 4,000 美元核心心理大关。

今日核心聚焦： 这一估值修正风暴预计将继续成为主导今日收官战的绝对核心。全市场的目前恐慌情绪完全集中在科技股高估值泡沫以及AI过度开支的风险上，多空博弈的底层逻辑在于本轮大跌是会引发大周期级别的看跌延伸，还是会短线在核心支撑位触发一波技术性反转。

核心资产技术展望与分析

美元指数展望：或趋于横盘整理收盘

由于全球资本在周四尾盘逃离成长型风险资产，美元作为绝对的安全港，再度斩获了坚固的避险买盘支撑。这同步推动美元指数在回踩 100.20 核心支撑位时获得强力托底，令美元指数整体在技术结构上继续维持在近期的区间边界内部。

美元指数，H4图表

在技术展望上，我们的核心焦点维持不变，美元指数目前依旧被死死锁定在 100.20 – 101.00 这一 界定完好的区间内部。

在价格彻底突破该区间前，整体维持横盘震荡逻辑。短线来看，受科技板块持续失血及全球股指潜在清盘潮的避险推动，美元将继续受到买盘的逢低支撑。

这预计将导致美元进一步延伸其当前的区间震荡阶段，大几率将以相对平稳的横盘格局来为本周收官。

黄金展望：4,000美元大关面临严酷成色检验

在强美元压制与避险资金优先回流现金的绞杀下，现货黄金多头防线节节败退，并已实质性宣告失守重要心理防线。不过，我们在操作上依然对 4,000 美元这一宏观心理关口保持高度的技术关注。

黄金，H4图表

随着金价无情砸穿了 4,000 美元/盎司这一极其关键的整数关口，黄金的短期技术路径已再度全面切入至空头绝对主导的轨道。然而在技术执行层面上，下方的 3,955 – 4,000 美元区域仍应被视为一个整体的结构性强支撑带。

展望后市，需密切盯防图表上最新成型的下降三角形）形态。虽然在常规教科书中，下降三角形往往暗示着价格后市将步入放量下行破位，但鉴于金价目前正处于该形态的绝对底部支撑线而非高位，其短期破位方向依然存在极大的不确定性。

黄金，H1图表

这意味着，虽然整体技术天平已向空头倾斜，但在明确的破位信号出现前，日内交易者仍应将精力集中在当前下降三角形的边界内进行高抛低吸，并密切观察 4,000 美元关口能否重新确立为稳固的生命线。如果 4,000 美元能够被多头强硬守稳，大盘随时有望爆发一波技术性反弹；

同时，交易者须对该三角形未来可能发生的任何双向破位保持完全开放的策略准备。

美股指数技术分析：牛市结构岌岌可危

纳斯达克 100 (UT100)

受制于科技巨头资本开支恐慌引发的资金大失血，高估值科技大盘的技术图表结构在昨日遭到了严重的实质性破坏。

纳斯达克100，H4图表

纳斯达克 100 指数在强行跌破 29,000 点大关后，近期构筑的收敛三角形已正式面临破位夭折的极端风险。

日内操作上，短线多头资金在反弹途中料将频繁在 29,000 点原支撑转阻力天花板遭遇空头的二次阻击。如果指数无法在今日有效收复该位置，阻力最小的路径将坚定指向下方。

此外，4小时图上多条关键移动平均线在经过一段时间的横盘粘合后，目前正呈现出强烈的空头交叉雏形，这是技术面打破盘整、动能向下加速的危险信号。

纳斯达克100，日线图

从更大级别的日线图来看，纳斯达克 100 指数在前期飙升至 30,600 点历史高位后便长期在高位维持震荡，且反弹高度持续受到 30,000 点大关的死死封锁。

这一经典的筑顶形态强烈暗示本轮美股的多头牛市主升浪可能已陷入动能衰竭，正面临大级别破位下行的风险，这也是我们在此前多期研究报告中反复向市场发出警告的核心风险点。

标普 500 (US500) 展望

虽然相比于率先崩塌的科技重镇，代表大盘的标普500指数在图形上展现出了更强的防御抗跌性，但其高位筑顶的风险已然浮出水面。

标普500，H4图表

形态显示，标普 500 指数在反弹逼近 7,580 – 7,600 点历史天花板附近时，由于缺乏多头资金的持续跟进，最终遭遇空头放量压制而掉头向下。目前大盘的即期命运已全然交给了 7,500 点这一核心生死红线。该位置是短线顺势多头的最后防守底线，一旦 7,500 点在今日收盘前不幸宣告失守，势必将引爆美股乃至全球权益类资产的大级别技术性深调，直接将全球大盘拖入惨烈的周尾清盘周期。

结论与资产摘要

周五全球金融市场已全面切入至由“AI开支恐慌与估值修正”主导的避险高危运行模式。纳指跌破 29,000 点与黄金失守 4,000 美元，标志着多头前期的防御阵线已遭到技术性破坏。虽然避险资金的涌入让美元指数在 100.20 – 101.00 区间内做最后安全港蓄势，但美股两大核心指数已退无可退。严守标普 7,500 点以及金价 3,955 – 4,000 美元支撑带的防守表现，将是裁决全球市场是否会在周末前爆发二次恐慌性踩踏的核心风向标。

· 美元指数： 中性/横盘整理；避险资金在 100.20 上方提供强劲托底，周尾倾向于在 101.00 强阻力天花板下方维持平淡的窄幅区间倒带。

· 黄金： 谨慎看跌；无情跌破 4,000 美元整数大关，运行于日线级下降三角形末端，短期方向生死聚焦 3,955 – 4,000 美元核心支持带的互动。

· 美国科技 100 (UT100)： 看跌修正/破位下行；收复 29,000 点宣告失败后三角形结构面临夭折风险，日线大周期显现牛市动能衰竭，下行波段清除目标锁定 28,300 区域。

· 标普 500 (US500)： 中性偏空/面临考验；历史高位 7,600 下方遭遇多头清盘，日内需全力死守 7,500 关键生死线以防全球大盘爆发技术性深调。