【BCR财经速递】AI与氢能双轮驱动，铂金需求打开新空间

世界铂金投资协会（WPIC）最新行业报告指出，亚洲大国长期以来在全球黄金消费与投资市场占据核心地位，而随着人工智能、清洁能源等产业重塑全球资源需求结构，依托该国新一轮产业布局，铂金正逐步具备成长为战略性贵金属的潜力，其重要性有望向黄金看齐。

本届上海铂金周将该国在铂族金属市场的核心影响力作为主要议题。与会人士普遍认为，中长期产业规划将成为拉动铂金消费的核心动力：五年规划期内人工智能基础设施投入规模庞大，半导体、工业晶体、印制电路板及数据中心备用电源等多个高端制造环节均离不开铂金材料；与此同时，氢能产业的规模化发展也在持续消耗铂金，该金属是电解制氢与氢燃料电池车的核心催化材料，两大赛道共同构成铂金新的需求增长点。

世界铂金投资协会有关负责人表示，市场目前尚未充分计入人工智能带来的铂金需求增量，这一潜在因素将持续抬升铂金的长期配置价值，其在该国的发展路径或将复刻黄金过去二十年的历程——彼时居民多元化配置与官方储备增持共同推动了黄金需求扩容，如今高端制造政策同样可能将铂金塑造为新的战略实物资产。

在需求预期上行的同时，铂金供给端长期存在刚性约束。据世界铂金投资协会测算，全球铂金市场预计将连续第四年出现年度供给缺口，年末地面库存仅能覆盖不足三个月的消费需求，且矿山产能扩容存在明显瓶颈，开发周期长、多为深井开采，即便价格上涨，矿产量也难以短期放量。不过也有矿企代表持相对乐观看法，认为现有及改扩建项目产能足以匹配长期需求增量。

除工业端刚性需求外，该国铂金实物投资需求也实现了跨越式增长，已连续数年成为全球最大的铂金条、铂金币市场，投资需求规模较数年前扩大超十倍。本届铂金周期间，世界铂金投资协会还与当地企业达成合作，推出品牌首款铂金投资金条，并计划联合当地金融机构推出铂金积存计划、场内交易型基金等多元化产品，进一步拓宽普通投资者的参与渠道，完善贵金属投资体系。

尽管中长期发展逻辑向好，但短期铂金价格走势偏弱，目前持续在每盎司1600美元区间震荡。市场分析认为，全球通胀担忧未消、主要央行维持紧缩取向，抬高了无收益贵金属的持有成本，压制了短期买盘情绪。不过业内普遍认为，人工智能与氢能带来的刚性工业需求，叠加持续紧缺的供给格局，将在中长期为价格提供稳固支撑，短期波动难以改变长期上行逻辑。

综合来看，产业政策为铂金打开了广阔的需求空间，供给持续偏紧构成底层支撑，实物投资需求的高速增长也让铂金逐步具备接近黄金级别的战略配置价值。短期受全球紧缩政策影响，铂金行情或将维持震荡，但中长期供需错配格局预计难以扭转，随着投资工具的不断丰富，铂金的资产价值有望被市场进一步发掘。