Moneta每日新闻：美国6月CPI超预期降温，市场推迟美联储加息预期

美国6月消费者物价指数（CPI）明显降温，显示前几个月持续累积的通胀压力有所缓解。数据显示，6月CPI同比上涨3.5%，低于5月的4.2%，也低于市场预期的3.8%；环比下降0.4%，创2020年4月以来最大单月跌幅。随着通胀数据好于预期，市场迅速调整对美联储政策前景的判断，投资者认为短期进一步加息的必要性有所下降。

能源价格回落是本轮通胀降温的主要原因。受中东局势一度缓和及霍尔木兹海峡运输恢复影响，国际油价由此前每桶100美元上方回落至70美元出头，美国6月汽油价格环比大跌9.7%，成为拉低整体CPI的最大因素。不过，近期中东局势再次趋紧，国际油价已重新回升至80美元上方，能源价格后续走势仍存在较大不确定性。

除能源外，核心通胀也继续放缓。剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨2.6%，低于5月的2.9%，表明基础物价压力正在逐步缓解。这意味着本轮通胀改善并非完全依赖能源价格回落，但若国际油价持续反弹，运输及生产成本仍可能再次推高整体通胀水平。

通胀数据公布后，美国两年期国债收益率回落至4.15%附近，美元指数下跌约0.5%。利率期货显示，市场已将原本预期的10月加息推迟至12月，同时下调了对2027年进一步加息的押注，反映投资者认为美联储拥有更多时间观察经济和通胀走势。

尽管市场对加息预期降温，美联储仍保持谨慎态度。主席凯文·沃什将在国会听证会上重申，将继续致力于实现通胀目标，不会容忍通胀长期处于高位。

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