ZFX山海证券：7.15通胀变数仍多，黄金或趋于震荡

山海证券 | 2026-07-15 13:42

摘要：【基本面分析】美国6月CPI数据年增仅3.5%，较5月的4.2%大幅降温。同时核心数据表现平稳，反映核心物价对高油价的传导效应仍较有限，这稍稍缓解了美联储进一步加息的压力，数据发布后黄金因而向上回升。地缘局势上，美国总统特朗普收回了征收20%通行费的言论，转而争取中东国家的投资。然而实际上，霍尔木兹海峡航运再度受阻，加上美联储政策仍聚焦于平抑通胀，通胀变数依旧存在，黄金后市走势可能同样动荡。【技术

【基本面分析】

美国6月CPI数据年增仅3.5%，较5月的4.2%大幅降温。同时核心数据表现平稳，反映核心物价对高油价的传导效应仍较有限，这稍稍缓解了美联储进一步加息的压力，数据发布后黄金因而向上回升。

地缘局势上，美国总统特朗普收回了征收20%通行费的言论，转而争取中东国家的投资。然而实际上，霍尔木兹海峡航运再度受阻，加上美联储政策仍聚焦于平抑通胀，通胀变数依旧存在，黄金后市走势可能同样动荡。

【技术分析】

黄金一小时图，走势测试压力未能突破并向下回吐涨幅，刷新近期低点，显示卖压增强；如后续反弹受阻，则走势或继续向下，故建议短空操作。

操作建议：建议4043短空，止损4090以上，目标3995。