美元年内累计上涨近5%，货币政策、经济基本面与资本流入形成多重支撑

2026年上半年，美元指数年内累计涨幅接近5%。年初市场普遍预期美联储将开启降息周期，但实际走势与预期相反。

美元走强的背后涉及三方面因素。货币政策方面，新任美联储主席凯文·沃什上任后，政策声明删除了宽松暗示的表述。面对持续高于目标的通胀，半数点阵图显示支持进一步收紧政策。市场预期已从年初的降息转向可能于10月重启加息。

美国经济数据方面，一季度GDP增速突破2%，制造业与服务业数据保持韧性。AI产业的投资热潮在2026年持续升温，海外资本流入美国科技领域，形成对美元的跨境资金需求。

与其他主要经济体对比，欧洲与瑞士经济增长偏弱，欧洲央行和瑞士央行政策收紧空间有限。部分资金流向能提供较高利率的美元资产。

未来可能的关注点包括：美国CPI和非农就业数据是否支持加息预期；AI产业投资回报及全球风险偏好的变化；中东局势及能源市场动态对通胀和避险情绪的影响。美元指数若出现持续回落，可能反映资金流出美国市场的趋势。