【每日策略】央行加大购金 降息概率走低

黄金方面：

世界黄金协会（WGC）上周公布的数据显示，2026年5月全球央行黄金储备净增加41吨，较4月有所回升。波兰依然是全球最大的官方买家，当月增持18吨黄金，今年累计购金64吨，连续四个月净买入超10吨，另外东方大国今年增购25吨，为全球第三大购金国。

在截至6月底的三个月中，黄金创下12年以来的最差季度表现，上周非农数据表现不如预期，投资者正在降低对美联储9月加息的押注。不过黄金若要开始持续性的上涨行情，需要美国实际利率进一步明显的回落、黄金ETF和其他投资企稳，同时美联储减少鹰派表态。

智昇研究黄金高级分析师欧文认为，上周非农数据不及预期减少了加息押注，支撑黄金上涨，本周将迎来美国6月CPI数据，需重点留意。

技术面：

黄金上周持续向上反弹，截至今早最高触及4200美元一线，周线收阳，终结了7连阴。小时图来看，黄金震荡上行，进一步上涨的概率大，日内下方关注4150美元的支撑，上方突破4200美元则可以看向4235美元一线。

原油方面：

数据显示，霍尔木兹海峡的航运流量已经有了明显的回升，上周平均每天有34艘大宗商品运输船通过该海峡，但仍远低于战前的水平。海湾地区6月的原油出口量较5月增加超300万桶/日，突破了1000万桶/日，不过仍比战前的低约40%。

据国际海运市场数据追踪商Kpler，沙特、阿联酋、科威特、伊拉克和伊朗的原油及凝析油合计出口增加了350万桶/日，达到1007万桶/日。其中沙特6月的原油出口增加了76.8万桶/日至452万桶/日，科威特大幅增产至165万桶/日。

技术面：

原油周线连续4连阴，空头强劲。小时图来看，油价震荡下行，近两周表现为下探横盘的结构，走势依然较弱，日内上方关注69美元的阻力，下方跌破67美元则看向65.50美元一线。

美元指数：

据芝商所“美联储观察”工具，美联储7月维持利率不变的概率为77%，降息25个基点的概率为23%；到9月维持利率不变的概率为41.9%，累计加息25个基点的概率为47.6%，累计加息50个基点的概率为10.5%。

摩根士丹利全球首席经济学家表示，预计欧洲央行9月份会再次加息，但美联储今年或不会加息。同时表示根据上周沃什的讲话来看，沃什对美联储双重使命的阐述更加均衡，并不是市场所理解的更关注通胀；另外，油价的回落也压低了通胀预期，因此加息概率下降。

技术面：

美元上周针对此前的上涨走出了回调走势，调整结束之后进一步上涨的概率大。小时图来看，调整已经进入尾声，下方关注100.55一线的支撑，日内上方关注101.20的阻力，若上破则将开启新一轮的上涨，看向前高甚至破高。

日经225方面：

日经225日线多头趋势，不断刷新高点。小时图来看，自6月下旬开始陷入震荡，表现为宽幅震荡偏下，近几日振幅有所收窄，调整进入尾声，下方重点关注68100的多空分界线，若跌破67500则将面临深度回调。

铜方面：

铜价上周维持窄幅震荡，若上破6.20美元则打开上行空间，可以看向6.33美元一线。小时图来看，铜价从6月初开始宽幅震荡下行，上周没有继续下破新低，止跌的概率增大，下方关注6.03美元的支撑。

7月6日市场速览：

1、7个“欧佩克+”主要产油国决定8月日均增产原油18.8万桶。

2、伊朗议会议长卡利巴夫表示，尽管存在困难，但与美国达成共识是可能的。

3、俄乌大规模互袭，俄军称控制多个居民点。特朗普据悉计划8日在土耳其会见泽连斯基后与普京通话。

7月6日重磅数据/事件预览：

1、21:45 美国将公布6月标普全球服务业PMI终值；

2、22:00 美国将公布6月ISM非制造业PMI、全球供应链压力指数；

3、23:00 美联储理事沃勒、欧洲央行执委施纳贝尔、欧洲央行管委温施、瑞典央行副行长塞姆将发表讲话。

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