【BCR财经速递】非农数据疲软施压美元，油价低位回升

周五（7月3日）亚洲时段，美国原油期货低位企稳回升，当前交投于69美元/桶附近。美国6月非农就业数据大幅逊于预期，令市场对美联储近期加息的押注明显降温，美元指数承压走低，为以美元计价的原油价格提供了支撑。不过，美伊和平谈判的谨慎乐观情绪仍在限制油价的上行空间，市场仍在等待更实质性的证据以确认中东局势的走向。

周四公布的数据显示，美国6月新增非农就业仅5.7万人，远低于市场预期的11万人，此前月份数据也遭到大幅下修。尽管失业率从4.3%小幅回落至4.2%，但整体数据已清晰指向劳动力市场正在降温。这一结果促使金融市场大幅调低对美联储近期加息的预期，美元随之跌至近两周低位附近，为以美元计价的原油带来顺风支撑。美元指数周四下跌约0.5%，周五延续弱势，目前交投于100.70附近，跌幅约0.15%。

尽管美元走弱对油价形成利好，中东和平进程的进展仍在抑制油价进一步上行。据媒体报道，美国与伊朗于周三结束了一轮间接谈判，但未显示在实现持久和平方面取得突破性进展。与此同时，伊朗方面警告称，任何美方在霍尔木兹海峡的干预都将遭到强硬回应，谈判局势依然紧张。不过市场也接收到一些积极信号，美方高层此前表示伊朗已大体接受相关谈判要求的核心内容，这一表态恰逢卡塔尔方面宣布，华盛顿与德黑兰围绕6月中旬在多哈签署的谅解备忘录展开的间接技术谈判取得积极进展。整体而言，当前市场对中东局势的态度趋于审慎乐观，在期待和平努力延续的同时，仍保留对冲性仓位，等待更明确的实质性证据。

当前原油市场正处于多空因素的拉锯之中。一方面，疲软的美国经济数据削弱了美元与加息预期，为油价反弹提供支撑；另一方面，美伊谈判的谨慎乐观情绪压制了油价进一步上行的空间。市场虽对和平前景抱有期待，但仍保持对冲姿态，一旦谈判取得实质性突破，地缘风险溢价或将进一步收窄；反之，若谈判破裂或地区局势再度紧张，油价则可能获得新的上行动能。短期来看，油价走势仍将紧密跟随美元变化与地缘政治消息面的演进。

多家机构对原油中期走势给出预测，普遍认为三季度油价存在阶段性反弹空间，四季度或随需求季节性回落而承压。支撑因素包括主要经济体需求相对稳定及部分刺激政策预期，而供应端增产计划与全球库存回补则构成上行压力。也有观点指出，减产纪律执行与全球库存处于低位为油价提供底部支撑，但非传统供应增长及新能源渗透率提升，仍将持续制约油价的长期上行空间，地缘政治风险依旧是短期价格波动的主要催化因素。