ATFX：分分合合，美伊冲突再迎变局

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上表是6月26日至29日，美国和伊朗相关事件的时间线。

6月17日，美伊双方签署谅解备忘录，市场避险情绪迅速回落，黄金和原油价格纷纷跌破关键支撑位。6月26日至27日，美伊双方又因为商船被袭问题，关系再度紧张。因为周末休市的原因，黄金和原油的行情并未受冲击。本周一开盘时，双方已经商定在6月30日卡塔尔举行新一轮会晤，所以周末事态的反复并未体现在周一亚盘行情中。

上图是WTI分钟级别走势图-ATFX

6月26日最后一根分钟线收盘价70.13，6月29日第一根分钟开盘价70.16，WTI向上跳涨0.03美元开盘。美伊之间开启新一轮谈判，导致升高的避险情绪再次降温，周一开盘跳涨幅度不及预期。黄金上周收盘价4080美元，本周开盘4081美元，跳涨仅1美元，表现于WTI类似。

霍尔木兹海峡的船只通行量依旧是影响原油涨跌的最直接因素。虽然美伊即将开启新一轮谈判，但伊朗对商业船只的袭击可能重创市场信心。根据公开数据，上周日，仅观测到少数几艘船只完成公开通行，显著低于上周每日约26艘的平均水平。

上图是美国周度原油出口数据-ATFX

2015年美国页岩油技术突破后，石油出口量持续升高，周度原油出口数据迅速抬升。美伊冲突爆发之前，美国周度原油出口总量为373.9万桶/日，冲突爆发后，4月10日最高触及522.5万桶/日的出口量，涨幅39.74%。美国的原油出口增量，一定程度上缓解了霍尔木兹海峡封锁后，波斯湾地区的石油出口缺口。

从增幅绝对值来看，霍尔木兹海峡封锁导致OPEC单月产量下降788万桶/日（2月与3月的变化），美国石油出口的增量完全无法弥补这部分缺口。如果美伊问题反复导致海峡重新封锁，已经跌破70美元关口的原油可能迎来新一轮强势行情。

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