澳元兑美元低位震荡于0.6900下方，澳洲联储与美联储政策路径分化

周五（6月26日）亚洲时段，澳元兑美元低位震荡，当前汇价运行于0.6900下方。进入第三季度，市场关注点正从地缘政治重新转向货币政策和经济增长前景。油价已有所回落，交易商重新权衡澳洲联储与美联储之间的相对政策路径。

澳洲经济初现放缓迹象，但通胀仍是核心问题

近期数据已显示经济放缓迹象。通胀仍高于澳洲联储目标区间，但消费信心和商业景气已出现疲软迹象。5月数据一度强化澳元兑美元的看空预期——家庭支出收缩、失业率升至四年高点、就业数据不及预期。6月数据部分逆转了这些担忧：支出反弹、失业率小幅回落、就业恢复。失业率整体仍在上升趋势中，但最新数据并不表明经济已濒临崩溃。

剔除波动较大项目的核心CPI同比升至3.6%，整体CPI回落至4.0%，均高于澳洲联储2%至3%的目标区间。

澳洲联储展望

澳洲联储在6月会议上将现金利率维持于4.35%不变，此前已连续三次加息累计75个基点。政策制定者保留了温和的鹰派措辞，但与此前加息时伴随的更强硬表态相比有所退步。澳洲联储现金利率期货暗示12月峰值利率为4.50%，仅比当前利率高出15个基点。

四大银行中有三家预计澳洲联储将最终转向宽松。原油价格目前已从战后峰值下跌37.5%，仅比战前水平高出约20%。

美联储展望

市场认为美联储的下一步行动可能是加息。联邦基金利率期货显示9月加息概率为63.4%，12月加息概率为81.7%。一季度GDP终值上修至年化2.1%，核心PCE通胀同比为3.4%，仍高于目标。零售销售持续超预期，商业调查保持扩张，其中“支付价格”分项指标高企。持续的通胀、劳动力市场数据以及FOMC成员的鹰派言论，已促使交易商重新建立对美联储年内进一步加息的预期。