日本高层释放干预信号叠加美伊协议拖累美元，美元兑日元高位震荡，利差鸿沟仍支撑日元贬值趋势

周四（6月18日）日本高层公开释放汇市干预信号，针对日元快速走弱亮出强硬态度，叠加美伊达成停战谅解备忘录引发美元多头获利了结，美元兑日元上涨节奏明显放缓。但美日巨大利差难以短期收窄，套息交易持续活跃，日元中长期贬值压力并未彻底解除，汇市多空博弈进入白热化阶段。

日本高层集体释放干预信号，紧盯日元投机贬值行情

周四例行新闻发布会中，日本内阁官房长官木原稔被媒体问及日元持续快速下跌的市场现状，对外明确表态，日本政府已做好万全准备，只要市场出现异常汇率波动，会在任意合适时机出台对应举措，对汇价开展适度调控。

木原稔表示，汇率波动会从进出口物价、国内消费、企业经营等多个维度传导至实体经济，监管层必须全面、细致评估汇率异动带来的连锁影响，政府团队会全天候紧盯外汇市场每一轮价格变动，不会放任日元无序贬值。

除内阁官房长官外，日本财务省外汇最高负责人三村厚、财务大臣片山皋月近期接连多次对外警示，当前市场存在大量做空日元的投机资金，日本财政部门密切监控投机交易动向，手握充足调控工具，有能力遏制日元进一步下行。叠加此前日本央行完成一轮历史性加息，利率攀升至1995年以来高点，多重政策预期共同约束美元兑日元的上涨空间，也让市场做空日元的资金心态趋于谨慎。

美伊停战协议落地，美元多头集中离场压制美日汇率

周四亚洲交易时段，美元兑日元维持在160.50上方区间震荡盘整，此前连续四个交易日持续冲高，价格触及2024年7月之后的最高点位。美联储新任主席沃什首场议息会议释放偏鹰信号，市场押注美元走强，推动美元一度刷新三月末以来新高。

后续美伊达成和解的消息改变美元走势，美国总统特朗普与伊朗总统佩泽希基扬线上签署谅解备忘录，约定终止双方敌对冲突、恢复霍尔木兹海峡通航。特朗普额外表态，针对伊朗核问题协商最终方案的六十天期限并非硬性截止时间，缓和了市场地缘避险需求，大量投资者选择平仓美元多头兑现收益，直接拖累美元走势，成为压制美元兑日元继续冲高的核心因素。

美日利差鸿沟难以弥合，日元贬值大趋势并未逆转

尽管日本央行完成加息、官方频频释放干预预警，短期内能够放缓日元下跌速度，但两国融资成本依旧存在巨大差距。美联储周三维持基准利率3.5%-3.75%不变，点阵图显示半数官员支持年内至少加息一次，美国利率中长期仍有上行空间。

悬殊的美日利差让日元套息交易具备稳定收益空间，市场资金持续借入低息日元兑换美元资产博取息差，从底层支撑美元兑日元整体上行趋势。

市场普遍认为，本轮汇率回调仅属于短期技术性修复，每一轮价格回落都存在逢低做多美元兑日元的交易机会，只要美日货币政策分化格局不变，日元就难以走出持续升值行情。

综合来看，短期多重利好阶段性支撑日元，官方干预预期、美元多头了结共同限制汇价涨幅，市场空头不敢贸然加码做空日元。但美日货币政策分歧是长期核心变量，套息交易持续活跃，日元整体承压的基本面没有发生本质改变，后续汇价仍将维持宽幅震荡、易涨难跌的格局。