RG 资讯 | 美联储点阵图转向鹰派：半数官员预期年内加息，通胀预测集体上调

美联储主席凯文·沃什在其任内首次政策会议上表示，将坚定致力于恢复物价稳定。在此次会议上，美联储官员投票决定维持利率不变，同时释放出今年加息可能性上升的信号。点阵图显示，约半数官员预计年内将加息，与此同时通胀预期也被上调。

沃什在上任后的首次新闻发布会上表示：“物价持续高企给美国民众带来沉重负担，但过去的高通胀不应成为未来趋势的预示。”他强调，官员立场明确且一致，美联储将全力实现物价稳定目标。

与此同时，沃什对同僚的预测持谨慎态度。这位新任主席长期批评“前瞻性指引”机制，并拒绝提交个人利率预测。

点阵图显示，9名官员预计今年至少加息25个基点，其中6人预计至少加息两次；另有9人认为利率维持不变或可能下调。这一结构较3月明显转变，当时没有官员预期年内加息。

沃什表示，他并未感受到同僚对预测的强烈信心，并指出多数人对经济前景存在高度不确定性。在谈及会议讨论时，他称委员会内部进行了“激烈辩论”。

联邦公开市场委员会（FOMC）周三一致投票决定，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，这是沃什任内的首次会议。决议公布后，美国国债遭抛售，美元走强，美股下跌。

沃什新闻发布会后，市场普遍将加息预期提前至10月。CME数据显示，决议公布后市场对9月加息概率已超过50%，全年加息概率接近100%。

会后声明指出，通胀仍然处于高位，美联储将继续致力于实现物价稳定，同时维持对经济“稳健增长”的判断，并提及生产率与资本投资保持强劲。声明篇幅较此前有所缩短，市场认为这可能反映沃什推动的沟通机制调整。

沃什此前上任时曾承诺推动“制度性改革”，并成立多个工作组，聚焦沟通机制、资产负债表、数据使用方式、生产率与就业以及通胀框架等领域。这些工作组将引入外部专家参与，并由内部人员提供支持。

在回应提问时，沃什排除了重新审视2%通胀目标的可能性，并表示在尚未重新确立实现该目标的可信能力之前，不会讨论调整框架。

中东冲突爆发后，美联储官员对3月经济预测进行了大幅修正。当前预测显示，2026年通胀中值预期从2.7%上调至3.6%，核心通胀预期从2.7%上调至3.3%；经济增长预期从2.4%下调至2.2%；失业率预期则从4.4%微降至4.3%。

当被问及维持利率不变的决定时，美国总统特朗普在法国表示“可以接受”，并称加息“令人难以置信”，可能拖累经济增长，但强调将尊重美联储决策。

当前美国经济环境已与年初明显不同。年初时，劳动力市场疲弱与温和通胀曾推动市场预期美联储将在2026年进一步降息。

但此后就业数据持续强劲，5月新增就业超预期，失业率稳定在4.3%。与此同时，4月PCE同比上涨3.8%，创2023年以来最大增幅；5月CPI与PPI也录得三年多来最快涨幅。

这一轮价格上行不仅受到地缘冲突影响，也与企业在人工智能基础设施领域的投资扩张带来的成本压力有关。不过，美伊初步和平协议的推进导致油价大幅回落，若协议延续，将显著缓解能源与通胀压力。

年初市场原本预期美联储将重启降息，但至6月会议前，联邦基金期货定价已显示市场开始计入2026年底前累计加息25个基点的预期。