美元兑加元创近半年新高，利差扩大与加元相关性的逆转提供支撑

周四（6月11日）亚洲时段，美元兑加元震荡走高，当前汇价交投于1.3970附近，创近半年新高。

美元兑加元已突破关键技术阻力。由于加拿大央行预计将维持利率在2.25%不变，美加收益率差持续扩大、加元与原油价格的相关性减弱，这些因素均指向加元可能表现落后。

加拿大央行暂停加息，利差支撑美元

预计加拿大央行将把政策利率维持在2.25%不变，这一水平处于中性区间的下端。加拿大经济在连续两个季度萎缩后已陷入技术性衰退，4月核心通胀率也放缓至2.1%。

政策制定者此前已表态，不愿过度解读近期经济数据的疲软。上周强劲的就业报告为行长麦克勒姆维持中性政策立场提供了理由。多项调查显示，2026年全年利率可能保持不变。昨日美元兑加元形成看涨外部反转，可能预示着加元进一步走弱。与此同时，两年期美债与加债的收益率差已显著扩大至约125个基点，为美元提供了更多支撑。

加元与原油相关性转负，与黄金关联增强

加元与WTI原油的30天相关性已转为负值，而与黄金的关联性却在增强，这进一步放大了加元的下行压力。

加拿大作为主要原油出口国，加元通常与油价呈正相关。然而，当前这一长期稳定的关系正在发生逆转。WTI原油价格近期持续走高，一度突破92美元/桶，但加元并未随之受益，反而兑美元表现疲软。相关性的逆转表明有其他因素正在主导加元走势。首当其冲的是美加货币政策的分歧：美联储维持高利率的立场依然坚定，而加拿大央行则因经济陷入技术性衰退、核心通胀放缓至2.1%而暂停加息，将利率维持在2.25%不变。两国利差持续扩大，两年期美债与加债收益率差已拉宽至约125个基点，这使得美元资产更具吸引力，资本持续从加元流向美元。

此外，加元与黄金关联性的增强也值得关注。近期金价承压下跌，现货黄金跌至4070美元附近，而加元与黄金的正相关性意味着金价走弱会进一步拖累加元。综合来看，油价上涨难以抵消利差扩大和金价下跌带来的双重压力。除非加拿大央行释放鹰派信号或美加利差明显收窄，否则加元兑美元大概率延续弱势格局。