CPI爆表、科技股崩跌、黄金暴跌

市场概述

美国5月CPI同比涨4.2%创三年新高、核心加速至2.9%,但环比仅0.2%低于预期,数据「什么都没解决」。债市反应温和、交易员坚持年内加息押注;真正的风暴在股市:科技股遭抛售,纳指跌1.98%、标普跌1.62%创一个月新低、芯片指数跌3.6%,超微电脑暴跌28%。黄金盘中跌超4%、收跌3.56%至半年新低。特朗普加码威胁伊朗,美油盘中涨超4%、收复90美元。A股芯片回吐,创业板跌2.70%、深证跌2.06%。

■ CPI爆表,通胀创三年新高:美国5月CPI同比涨4.2%创三年新高、核心CPI加速至2.9%,但环比仅0.2%、低于预期。5月PPI同比涨3.9%创四年新高,华尔街认为数据强化「更长时间维持高利率」逻辑。债市反应温和、交易员坚持年内加息押注,10年期美债升至4.54%、2年期升至4.14%,市场为联储路径定价。

■ 科技股崩跌,芯片重挫3.6%:科技股抛售打压三大指数齐跌,纳指跌1.98%、标普跌1.62%创一个月新低,日经亦跌约4%。高通跌近7%、博通跌超5%、英伟达跌近4%;超微电脑公布融资计划后暴跌28%。甲骨文财报后盘后跌超9%,本财年资本开支翻倍至400亿美元,AI烧钱引发担忧。

■ 黄金暴跌,失守半年新低:黄金盘中跌超4%、收跌3.56%报4108美元、创半年新低,CPI后实质利率走高重击贵金属。强美元与「高利率维持更久」预期下,黄金避险光环褪色,白银、铜同步走弱。比特币盘中涨破6.2万美元后小幅转跌,VIX恐慌指数飙升约12%、风险情绪谨慎。

■ 油价反弹,特朗普加码施压伊朗:特朗普加码威胁打击伊朗电厂与桥梁,美油盘中涨超4%、收复90美元、收涨2.07%,布伦特涨1.80%。伊朗军方警告将「更强力回应」、以防长称对伊行动「远未结束」,地缘风险重燃。中东风险传导亚洲,韩国启动外汇检查、印尼紧急加息,避险情绪升温。

热点前瞻

● CPI「什么都没解决」,联储鹰派态势未变

美国5月整体CPI强劲主要源于能源成本飙升,而核心CPI虽加速至2.9%、环比却放缓至0.2%低于预期,呈现「整体烫、核心温」的矛盾。债市反应温和、10年期美债仅升约1至3基点,市场对年内加息的定价变化不大:9月加息概率由约50%降至45%、10月维持约60%。华尔街认为美联储近期转向鹰派的态势依然未变,沃什领导下的政策路径成为下半年最大悬念。

● 科技股抛售与AI基建狂飙的冰火两重天

一边是科技股遭重挫,纳指跌1.98%、芯片指数跌3.6%、甲骨文财报后盘后跌超9%、超微电脑暴跌28%,市场开始对AI巨额资本开支的回报打问号;另一边OpenAI曝出史上最大基建,租赁10GW超级数据中心、投资超5000亿美元,三星也计划35年来首次新建先进封装工厂。短期估值担忧与长期产业投入之间的张力,正在重新定价整个AI链条。

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