美国两项微观调查揭示：消费者财务承压，中小企业招聘收缩

周二（6月9日）亚欧时段，美元指数展开深度回调。此前美元指数一度因强劲的非农数据突破100点整数关口，目前交投于99.74附近。除了地缘政治降温削弱美元吸引力之外，近期公布的两份微观调查报告分别从需求端（消费者）和供给端（中小企业）为美国实体经济提供了最新数据。

纽约联储5月消费者预期调查

报告显示，家庭财务前景持续走弱，名义短期通胀预期回落，但刚需支出预期上升。一年期通胀预期中位数微跌0.1个百分点至3.5%，但分项数据中：租金涨幅预期大幅上升1.4个百分点至7.4%，食品预期升至5.8%，房价预期创下2022年7月以来新高（3.5%）。

居民预计未来12个月遭遇失业的概率上升至15.1%；失业后再就业的平均概率下滑至43.7%，为2025年12月以来最低纪录。

居民家庭未来一年的收入增长预期为2.8%，而支出增长预期为5.0%，两者相差2.2个百分点。看空财务状况的家庭净占比创下2022年10月以来新低。

5月NFIB小型企业信心指数

5月NFIB小型企业信心指数下滑至95.3，不确定性指数升至91。计划在未来6个月进行资本开支的企业比例降至16%，为2009年次贷危机以来最低水平。

企业的职位空缺数下降5个百分点至29%，计划在未来三个月创造新岗位的企业净占比降至9%，双双创下2020年5月以来最低水平。

实际提高售价的企业净占比上升6个百分点至36%，计划未来提价的占比为34%。

数据综合解读

占美国经济约三分之二的消费面临收入增长不及支出增长的压力。中低收入群体的债务违约率（12.6%）有所上升。

就业方面，企业招聘需求下降，居民失业后再就业的概率降低，就业市场动能出现逆转。

明日美国CPI前瞻

目前市场预期5月CPI同比增速可能在能源等因素推动下反弹至4.2%（前值为3.8%）。5月NFIB报告显示36%的中小企业已采取提价措施，这与消费者对食品、房租价格上涨的预期相互印证。如果明日CPI如预期反弹，市场将面临美联储维持高利率更久的预期。但需要注意，如果通胀反弹，主要推动因素可能来自成本端而非需求过热。