澳大利亚国民银行取消加息预测，转向降息预期，2027年末现金利率或降至3.6%

澳大利亚国民银行（NAB）最新发布的澳洲联储政策观察报告，大幅修正了澳洲利率走势预判，推翻了此前的加息预期。机构取消澳洲联储8月加息25个基点的预测，判定澳洲现金利率的下一轮调整方向为降息，具体落地时间暂未明确。同时，报告预判2027年末澳洲现金利率将稳定在3.6%。

今年以来澳洲宏观经济环境发生实质性改变，经济增长动能持续衰减。此前市场预判的加息条件已全部消失。

今年2月澳洲经济整体表现强劲，经济增速高于长期趋势水平，市场产能充分释放、供需格局偏紧，存在加息的可能性。但现阶段各项经济指标全面走弱，此前支撑加息的核心条件不复存在。

一季度国内生产总值数据及澳大利亚国民银行商业调查数据均显示，澳洲经济增长节奏持续放缓，本轮经济周期的增长高点已经确认出现。整体经济活力持续回落，打破了年初的强势增长格局。不过，当前经济走势仍存在不确定性，后续经济活跃度、通胀走势依旧有变数。

通胀与就业市场是后续货币政策的核心观测指标。报告预测，直至2027年年中，澳洲核心通胀水平仍将持续高于央行设定的政策目标。与此同时，企业盈利空间持续承压、就业市场逐步走弱，成为当前澳洲经济面临的两大潜在风险。

持续收紧的金融环境，正在对澳洲房地产市场与实体经济形成持续压制。紧缩的金融政策抑制了市场过热情绪，导致澳洲房价上涨节奏持续放缓，居民住房信贷扩张速度同步回落，楼市逐步进入理性调整阶段。金融条件收紧的影响逐步传导至各行各业，进一步拖累整体经济复苏节奏。市场对于澳洲联储降息的确定性持续提升，分歧集中在降息落地的具体时点。