万腾Vatee 2026.06.04每日市场分析报告

一、宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 美国财长贝森特将4月CPI升至3.8%归因于伊朗冲突和能源价格上涨，强调这是供给冲击带来的“短期干扰”，并非结构性通胀，预计冲突结束后油价将回落。不过，“暂时性通胀”的说法容易让市场联想到耶伦时期的政策误判，也使通胀问题在中期选举前重新成为共和党面临的政治压力。

• 纽约联储主席威廉姆斯表示，当前利率水平合适，暂时看不到加息或降息必要，政策方向仍不明确；但票委洛根态度更偏鹰，警告通胀仍未回到2%，金融环境偏宽松，年内晚些时候可能需要加息。整体看，美联储内部对利率路径分歧加大，6月沃什首场会议或进一步影响市场预期。

2、 全球市场动态

• 摩根士丹利警告，沃什首次主持6月美联储会议，可能打破当前外汇市场低波动格局。若政策声明或点阵图释放意外信号，美元及欧元、日元、澳元、纽元等货币波动或明显放大，并可能引发套利交易平仓。沃什较少前瞻指引的风格，意味着美联储政策路径更难预测，外汇市场风险上升。

• SpaceX计划以1.78万亿美元估值冲刺IPO，募资约750亿美元，用于AI、火箭和星链业务，但未盈利、高估值及马斯克高度控股引发担忧。同时，多名特朗普政府官员被曝持有相关权益，在SpaceX与政府合同密切关联下，利益冲突争议升温。

3、 地缘与风险事件

• 特朗普称除非伊朗直接造成美军死亡，否则不会恢复对伊全面战争。其更倾向于维持停火框架、容忍阶段性小规模冲突。当前霍尔木兹海峡封锁、导弹与无人机袭击、以色列和真主党交火等因素仍使局势紧张，但美方核心目标仍是通过外交迫使伊朗在核设施、浓缩铀和航运通道问题上让步。

• 美国众议院通过决议，试图限制特朗普在未经国会授权下继续对伊朗采取军事行动，显示共和党内部对战争成本和中东政策的不满上升。虽然该决议实际约束力有限，仍需参议院推进，但在油价上涨、通胀升温、民调反战情绪增强的背景下，特朗普在对伊问题上的党内支持正明显承压。

• 伊朗最高领袖批准成立霍尔木兹海峡问题工作组。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年06月03日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1026.86吨,较上一个交易日减少1.14吨。2026年06月03日现货黄金自4490.89美元/盎司开盘后在4462-4492美元区间震荡，最高向上触及4496.65美元/盎司。随后全天震荡下行，曾一度跌至4426.37美元/盎司。最终收于4434.45美元/盎司，跌56.44美元或1.26%。

基本面消息，周三美伊谈判僵局延续，中东局势继续推高能源价格，市场对通胀反弹的担忧明显升温。美国“小非农”、JOLTS职位空缺和服务业数据均显示经济仍具韧性，叠加美联储褐皮书提到能源成本向企业和消费端扩散，使市场进一步削弱年内降息预期，甚至重新定价加息风险。美元指数连续第三日上涨，10年期美债收益率升至4.50%附近，2年期美债收益率也维持高位，对非孳息资产黄金形成明显压制。

受此影响，现货黄金周三震荡下行，盘中一度跌破4430美元，较日内高点回落近70美元，最终收跌约1.21%，报4433.95美元/盎司。虽然中东冲突本身仍提供避险支撑，但当前市场交易逻辑更多转向“战争推高油价—通胀压力上升—美联储维持高利率甚至加息—美元和美债收益率走强”，这使黄金的避险属性暂时被高利率压力抵消。短线来看，若油价继续高位运行，黄金可能仍面临来自实际利率和美元走强的压制。

市场情绪方面，投资者当前更偏谨慎，焦点集中在本周五美国非农就业数据、油价走势以及美伊谈判进展。若非农数据继续强劲，可能进一步强化美联储维持高利率甚至加息的预期，从而限制金价反弹空间；但若就业数据明显走弱，市场可能重新押注经济放缓与政策转向，黄金有望获得逢低买盘支撑。此外，黎以停火带来部分缓和信号，但霍尔木兹海峡封锁、美伊冲突和能源供应不确定性仍使避险需求难以完全退潮。

技术分析上，黄金仍处于长期上升趋势中的高位震荡阶段，但短线动能明显转弱。价格在4500美元关口下方承压，日线20日均线趋于走平，MACD红色动能柱缩短，RSI回落至中性区域，显示多头力量有所放缓。下方重点关注4430—4400美元区域支撑，若跌破则可能进一步测试4350美元附近；上方则关注4500美元整数关口和4580美元阻力区域。整体来看，黄金短期或维持宽幅震荡，需等待非农数据和地缘局势给出新的方向。

重点数据关注：美国5月挑战者企业裁员人数、美国至5月30日当周初请失业金人数、美国5月全球供应链压力指数。

重要事件关注：美联储巴尔金参与谈话、美联储戴利发表讲话。

当日目标区间：下方重点关注4430—4400美元区域支撑，若跌破则可能进一步测试4350美元附近；上方则关注4500美元整数关口和4580美元阻力区域。

2、 原油（XTIUSD）

美伊谈判陷入僵局叠加海湾地区冲突升级，推动原油连续第三个交易日走强，WTI盘中一度冲上98美元但未能站稳，最终收涨至97.90美元/桶，布伦特原油也收涨至97.29美元/桶。伊朗向科威特、巴林发射导弹，美军空袭伊朗格什姆岛，使霍尔木兹海峡供应风险继续升温，市场对中东能源运输受阻的担忧加剧。同时，美国EIA数据显示原油库存单周大降800万桶，远超预期，且美国原油出口升至590万桶/日的高位，进一步强化全球供应偏紧预期。短线来看，地缘风险和库存下降仍对油价形成支撑，但黎以停火消息及高位获利了结可能限制涨幅，WTI若无法有效站稳98美元，油价或继续维持高位震荡。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，继续逢低做多，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：欧洲央行行长拉加德发表讲话、欧元区4月零售销售月率。

当日内短期关键阻力位在1.1620，转折点在1.1620。

交易策略：在1.1620之下，看跌，目标价位为1.1590，然后为1.1575。

备选策略：在1.1620上，看涨，目标价位定在1.1635，然后为1.1655。

技术点评：即使我们不能排除持续技术反弹的可能性，其时间长度上，应该是有限的。

4、 GBPUSD

重点数据和事件关注：英国央行行长贝利发表讲话。

当日内期待1.3405，转折点在1.3440。

交易策略：在1.3440之下，看跌，目标价位为1.3405，然后为1.3385。

备选策略：在1.3440上，看涨，目标价位定在1.3460，然后为1.3480。

技术点评：只要依旧存在1.3440阻力位，很可能下跌至1.3405。

5、 AUDUSD

澳大利亚4月贸易数据明显改善，商品贸易顺差由3月修正后的10.2亿澳元逆差转为17.9亿澳元顺差，并高于市场预期，主要受铁矿石、矿产品和煤炭出口大幅增长带动，显示外部需求尤其是中国、韩国、印度等市场仍具韧性。虽然燃料进口因能源价格上涨而增加，但整体进口增速放缓，使大宗商品出口对澳元形成一定基本面支撑。不过，数据公布后AUD/USD反应有限，市场焦点仍集中在澳洲联储鹰派立场与美联储高利率预期之间的博弈，短线澳元虽受贸易改善提振，但美元走强仍可能限制其上行空间。

今日无重点数据和事件关注。

当日策略：收敛区间高抛低吸，带好止损。

6、 USDJPY

美元兑日元在连续四日上涨后逼近160关口，主要受美日利差维持高位、套息交易需求和美元避险属性支撑。尽管以色列与黎巴嫩停火消息令美元短线回调，汇价回落至159.90附近，但日本能源进口成本上升、油价高企以及日本央行加息节奏谨慎，仍持续压制日元表现。与此同时，160附近已成为日本当局高度敏感的政策防线，财务省此前大规模干预虽短暂压低汇价，但未能改变美元兑日元的上行结构。短线市场将重点关注6月日本央行与美联储会议，若日本央行释放更强加息信号，日元或迎来修复；否则汇价仍可能在158.50—160.50区间高位震荡，并继续测试干预风险。

今日无重点数据和事件关注。

当日策略：投资者密切关注日本官员是否会再次干预，继续逢高做空带好止损。

三、 总结和展望

当前市场主线围绕“中东冲突—能源价格—通胀预期—美联储政策路径”展开。美伊谈判僵局、霍尔木兹海峡风险和海湾冲突升级继续推高油价，并加剧市场对美国通胀反弹的担忧。虽然美国财长贝森特强调通胀只是短期供给冲击，但“暂时性通胀”的表述削弱了市场信心；同时，美联储内部对利率方向分歧加大，威廉姆斯倾向观望，洛根则警告年内可能需要加息，使美元和美债收益率维持强势。受此影响，黄金虽仍有地缘避险支撑，但短线受到高利率预期压制；原油则在供应担忧和库存大降支撑下保持强势；外汇市场方面，澳元受贸易数据改善支撑但受美元限制，日元则继续承压于美日利差和能源成本，160关口附近的干预风险升温。

展望后市，市场短期仍将重点关注美国非农就业数据、美联储官员讲话、中东局势进展以及油价变化。若美国就业和通胀数据继续偏强，市场对美联储维持高利率甚至加息的预期可能进一步升温，美元或保持偏强，黄金和非美货币反弹空间仍受限制；若数据转弱或地缘冲突出现缓和，则市场可能重新交易政策转向和风险偏好修复。整体来看，黄金短期或维持高位震荡，原油仍受地缘风险支撑但高位波动加大，主要货币对则可能继续受央行政策预期和美元走势主导。当前行情不宜过度追单，应重点关注关键数据落地后的方向选择，并做好波动放大的风险控制。

风险提示及免责条款

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com