IEXS盈十证券汇市分析|美洲增产难抵供给缩水，IEA警示油价上行压力

国际能源署警告：夏季用油旺季前夕 全球原油库存或触及警戒线

国际能源署（IEA）石油产业与市场部门负责人托里尔·博索尼（Toril Bosoni）周二警示，若当前库存持续去化的态势延续，北半球夏季用油旺季来临前，全球原油库存或将触及关键警戒位。

北半球夏季民众自驾、航空出行增多，历来是油品需求全年峰值阶段。博索尼在伦敦举行的标普全球能源中东油气大会上表示：

“库存去库趋势延续至夏季已成定局，旺季到来前夕库存极有可能跌至临界水平或是历史低位。”

她还提到，即便当下各方迅速达成通航协议，某关键水道的全线恢复通航最快也需要六至八个月。

受航道长期停运拖累，国际能源署不排除再度协调多国释放战略储备原油，但现阶段暂无相关磋商计划，今年3月首轮合计4亿桶的联合抛储，仍有约半数库存尚未流入现货市场。

博索尼强调：“抛储只能短期应急，无法从根源化解供给缺口。本轮原油供给缩减体量过大，最终只能依靠需求端收缩来平衡市场。”

所谓需求萎缩，即油价持续高企倒逼终端削减油品消费，以此弥合供需缺口。

在高价与经济前景走弱双重作用下，车用燃油需求已显现回落，博索尼表示，本轮油市供需再平衡的核心变量集中在需求端。需求回落成为对冲某关键水道断航、压制油价涨幅的关键因素，也是该水道封航后国际油价未能持续暴涨的重要原因。

国际能源署数据显示，自2月末地缘冲突爆发以来，某区域产油国原油日供应量合计缩水1400万桶。

为对冲供给缺口，美洲产油国同步加大开采，多国产油量全线超预期上行。

IEA最新月报上调美洲2026年原油增产预期，全年增量上调60万桶/日至150万桶/日。但博索尼坦言，美洲新增产能体量有限，仅能小幅弥补苏伊士运河以东区域的原油供应损失。