每周回顾与前瞻：全球市场续创历史新高，中东局势缓和燃起乐观预期

要点速览：

• 受人工智能强劲势头及半导体公司持续旺盛需求的推动，美国股市再创历史新高。

• 纳斯达克100指数史上首次突破30,000点大关，科技股引领全球市场上行。

• 美光科技与SK海力士在本周双双突破1万亿美元历史性市值里程碑。

• 受美伊谈判前景乐观、市场对供应中断的担忧消散影响，油价单周暴跌近10%。

• 通胀顾虑打压风险情绪，比特币遭遇强劲抛压，跌向73,000美元区域。

• 美国PCE通胀数据强于预期，进一步强化市场对美联储将长期维持高利率的预期。

全球股市普涨，美国主要指数刷新纪录

全球金融市场本周再度经历剧烈波动——投资者同时应对美国股市续创新高、油价急剧下挫、比特币承压走低以及美国关键通胀数据等多重因素的交织影响。市场情绪在一周内数度切换：初期受中东地缘政治紧张局势主导，随后美伊潜在谈判的乐观预期推动能源价格大幅回落，并提振了全球股市的风险偏好。

美国主要股指延续强劲涨势，多项指数本周创下历史新高。道琼斯工业平均指数周初开于50,784点附近，随后攀升至约51,129点的历史高位，但此后有所回吐，最终收于周开盘水平附近。尽管末段出现回调，但在强劲企业盈利及对美国经济韧性的持续乐观情绪支撑下，道指整体仍获较好支撑。

纳斯达克100指数凭借人工智能及半导体相关股票的持续旺盛需求，成为全球主要指数中表现最为强劲者。该指数周初开于29,651点附近，随后史上首次突破30,000点心理关口，周收盘于30,200点上方。半导体龙头企业持续引领涨势，美光科技与SK海力士本周均达到1万亿美元市值的历史性里程碑。在市场预期全球数据中心、人工智能芯片及存储产品需求未来数年将持续强劲的背景下，投资者持续增持人工智能相关企业。

标普500指数同样全周维持牛市格局。该指数周初开于7,500点上方，在多个交易日内屡创新高后，收于7,570点附近。科技、通信服务及半导体公司继续作为大盘上涨的核心驱动力，而周内后段油价回落亦进一步提振了整体投资者情绪。

亚洲股市跟随华尔街的积极态势。日经225指数维持在数十年高位附近，日元走弱持续为出口导向型企业及科技股提供支撑。韩国综合股价指数（KOSPI）在半导体股票大幅上涨的带动下，表现优于多个区域同类指数。投资者持续重仓人工智能板块，尤其是在存储芯片制造商本周强劲表现之后。

本周最重要的事件之一，是美国个人消费支出（PCE）通胀报告的发布——该指标被视为美联储最为倚重的通胀参考基准。PCE整体通胀同比升至3.8%，核心PCE同比升至3.3%；月环比核心PCE亦高于预期，进一步加剧了市场对美国通胀或将长期偏高的担忧。数据公布后，美债收益率走高，市场对美联储年内积极降息的预期随之降温。

油价单周暴跌近10%，黄金区间震荡

大宗商品市场本周波动剧烈，尤以原油价格最为突出。国际油价周初即承压，此后在美伊谈判进展顺利的消息提振下持续大幅下行。地缘政治紧张局势缓解的预期消散了市场对中东供应中断的担忧，触发能源市场的大规模抛售。布伦特原油与WTI原油本周均累计下跌近10%，创下近几个月来最大单周跌幅之一。

金价本周亦经历显著波动。贵金属周初报于4,569美元附近，随后在地缘政治风险情绪改善、避险需求减弱的背景下，一度跌至4,366美元附近，但此后在下半周强势反弹，最终收于4,518美元附近。

比特币单周跌逾5%，失守75,000美元关口

受美国通胀数据强于预期及美债收益率上行影响，投资者削减风险资产持仓，比特币全周承压明显。比特币跌至73,000美元区域后才逐步企稳。现货比特币ETF资金流向本周表现分化：前几个交易日录得净流出，此前涨势获利了结压力释放；但随着机构买家在关键支撑位附近重返市场，后半周资金流入趋于稳定。尽管出现本轮调整，中期来看，机构对比特币ETF的需求仍较前几个月相对健康。

下周前瞻

展望下周，投资者预计将重点关注劳动力市场数据、美联储官员讲话及地缘政治局势的最新进展。若人工智能相关动能持续强劲且债券收益率趋于稳定，美国股市或将继续尝试突破新高；但市场仍面临额外通胀超预期或美联储官员发出鹰派信号的潜在下行风险。

油价走势将高度敏感于美伊谈判进展：若外交斡旋持续推进，原油价格或继续承压；一旦地缘局势出现意外升级，近期跌幅则可能迅速逆转。

黄金预计仍将维持震荡格局，持续受通胀预期、美债收益率及地缘政治不确定性左右。只要金价守住关键支撑位，多头或将伺机再度发起对近期高点的冲击。

下周重点经济日历事件：