美伊缓和预期打压油价跌近4% 霍尔木兹海峡“静默航行”增多但协议仍存变数

周三（5月27日）亚欧时段，国际油价显著回落。美国WTI原油盘中下跌约3.84%，整体跌幅接近4%。市场对美伊可能达成和解的乐观情绪，完全抵消了原油库存下降带来的利好支撑。

尽管霍尔木兹海峡仍因美伊冲突处于事实性封闭状态，但大量资金开始押注局势缓和，直接推动油价走弱。然而，局势反复性极强。据伊朗官方最新表态，双方虽已明确框架，美国第一步承诺在包括黎巴嫩在内的所有战线实现为期60天的全面停火，但伊朗与美国尚未就霍尔木兹海峡相关问题达成一致。双方均表示，只有符合自身利益的条款才会签署。此外，特朗普将于今晚召开全体内阁会议，讨论协议内容。

美伊博弈反复，市场短期看好达成协议

当前，交易员与投机者普遍持乐观态度，认为美伊有望快速敲定框架协议，计划将停火期限延长60天，同时重启霍尔木兹海峡通航、伊朗核计划等相关谈判。但盘中伊朗方面补充称，两国仍未就海峡问题达成一致。

荷兰国际集团大宗商品策略师沃伦·帕特森与埃娃·曼西在周三早间研报中分析，早盘油价承压主要由美伊协议预期主导，但海峡周边的地缘紧张局势并未消除，原油的地缘风险溢价也没有完全消退。两位分析师进一步指出，即便冲突仍在延续、海峡实质断航，市场焦点依旧集中在潜在合作协议上，油价因此持续承压。

目前海峡周边军事行动频繁，美军空袭与伊朗反击的消息不断传出。周二，伊朗正式指控美国严重违反停火协议——此前美军对伊朗南部导弹设施及船只发起新一轮打击，美国中央司令部称此次行动属于自卫。美国国务卿卢比奥本周初曾看淡短期签约可能性，如今改口称谈判仍存在空间；而特朗普政府态度强硬，明确表示只接受对美方有利的协议，否则拒绝谈判。

近几周，地缘政治预期已成为左右油市的核心因素，原油基本面被市场忽略。大量交易资金押注美伊关系缓和，却无视全球能源供给本就偏紧的现状——中东主要产油区受海峡封锁影响，原油出口持续受阻。

海峡通航现状复杂，多艘船舶采用“静默航行”

作为全球能源运输要道，霍尔木兹海峡整体通行受阻，但已有不少船只尝试穿行。航运数据显示，阿联酋阿布扎比国家石油公司的第二艘液化天然气运输船顺利驶过海峡，目前正驶往印度。本周早些时候，该公司就已动用自有油轮船队，采用关闭定位信号的“静默航行”模式穿越海峡运输油气。

本次通航的“乌姆阿什坦”号液化天然气运输船也采取了相同方式。该船早在5月2日空载停靠海峡入口时就切断定位信号，后续在达斯岛液化天然气出口码头装货期间，定位设备也全程关闭。为保障航道安全，伊朗提出新方案，计划与海湾各国及能源进口国单独洽谈，以收取通行费用为条件，为过往船舶提供安全保障。

受此影响，穿行海峡的液化天然气船与原油轮数量逐步增多。本周还有两艘液化天然气运输船经海峡分别驶往巴基斯坦和中国，一艘超大型原油轮也取道此处前往中国。阿布扎比国家石油公司透露，旗下另有三艘油轮同样以静默航行方式穿越海峡。