美伊“有限打击”后双方保持克制 油价仍由谈判预期主导

2026年5月25-26日，美国中央司令部（CENTCOM）宣布对伊朗南部导弹发射点及试图在霍尔木兹海峡附近布设水雷的革命卫队船只实施“自卫打击”。此次行动规模有限，打击目标集中于军事设施与军用快艇，并未针对人口密集区、民生设施及核心能源设施。伊朗方面随即公开谴责此次军事行动，并宣称击落美军无人机，但并未采取导弹反击、海上封锁等大规模报复手段，美伊双方整体保持克制。

此次有限军事行动发生在美伊于卡塔尔多哈举行的间接会谈期间。美方意图在于借助低风险军事行动向伊朗施压，推动其在霍尔木兹海峡航道开放、美方冻结伊朗资产解冻、伊核问题谈判框架三大核心议题上作出让步。

伊朗国内经济长期面临通胀高企、民生压力巨大的局面。在此背景下，伊朗当局更倾向于通过谈判换取制裁缓解与资金流入，而非与美国开启全面对抗。因此，此类低烈度军事施压并未直接终止双边对话机制。

双方表态兼顾强硬与谈判弹性

美国国务卿马可·鲁比奥公开表示，美伊间接谈判已取得“显著进展”，双方已围绕霍尔木兹海峡全域开放、伊核问题限时谈判框架两大议题展开深度磋商。他同时表示，特朗普政府不会签署损害美国利益的协议。特朗普本人也通过社交平台发声，称整体谈判推进态势向好，并警告称，若谈判最终无法达成共识，美方或将出台新一轮制裁与军事举措。

伊朗方面同样采取“软硬并行”的策略。伊朗革命卫队及官方舆论渠道明确表示，单纯以开放霍尔木兹海峡换取部分冻结资金解冻属于单方面妥协，伊朗无法接受；美方必须同步放宽全领域制裁并联动伊核议题协商，双方才能达成对等共识。与此同时，伊朗并未关闭谈判通道，外交部长及谈判团队持续驻守多哈参与会谈。半官方渠道也释放信号，表示不排除30天内重启霍尔木兹海峡正常航运的可能性。

油价由谈判预期主导，地缘溢价逐步收缩

即便发生低烈度美伊军事摩擦，国际原油市场并未出现恐慌性暴涨。若美伊达成初步共识、霍尔木兹海峡航道全面重启，短期内可快速释放滞留航道内的原油货源；叠加伊朗被冻结资金解冻及部分制裁放宽，伊朗原油出口量有望阶段性增加，对全球原油供应形成利空。

近期国际油价走势也反映了这一逻辑：多哈谈判释放积极信号后，布伦特原油期货盘中一度下跌5%-7%，WTI原油价格回落至90美元/桶附近区间。此前由中东地缘冲突催生的风险溢价，随谈判稳步推进逐步收缩。原油实际供应恢复预期，已成为现阶段油价的核心定价因子。