TMGM每日市场5月27日

周三（5月27日）美国国债收益率持续走高，使美国财政部长贝森特面临上任以来最严峻的市场考验之一。美债收益率上行不仅加大经济承压，也让政策层面可操作空间明显受限。过去12周内，随着美国在特朗普领导下卷入伊朗冲突，能源价格显著上升并推高通胀预期，规模达31万亿美元的美债市场波动加剧。作为关键指标的10年期美债收益率累计上升超过0.5个百分点，30年期收益率更在上周触及2007年以来最高水平，显示市场紧张情绪持续累积。然而，市场人士普遍认为，当前环境下这些工具难以迅速扭转收益率上行趋势。债券市场已对伊朗冲突带来的影响做出反应并重新定价，只有冲突缓解、能源供应恢复，或经济出现衰退迹象并促使市场押注美联储降息，10年期美债收益率才可能回落至冲突前水平。在3月现货油价飙升期间，美国财政部曾讨论是否对石油合约进行干预。贝森特对市场风险传导路径具有敏锐判断力。其核心职责在于降低美国向全球投资者出售债务资产时所面临的波动性。美元指数徘徊至99.10；非美货币分化，澳元兑美元回调至0.716，欧元兑美元反弹至1.163附近，离岸人民币到达6.77。现货黄金震荡至4507美元附近，现货白银来到76.70美元附近。原油跌至95.20美元附近。

基本面: 欧元兑美元当前受到美伊局势不确定性的压制，美军在伊朗南部的打击行动令地缘风险再度升温，提振了美元的避险需求。然而，欧洲央行强烈的6月加息预期，概率近85%，可能为欧元提供一定支撑。短期内，欧元兑美元走势将取决于美伊谈判的实质进展、中东局势的演变以及欧美央行政策信号的进一步明朗。

技术面: 欧元兑美元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴附近缩量。目前市场定价显示欧洲央行6月加息概率近85%，而美联储6月维持利率不变的概率高达97.3%。

第一阻力位：1.1690 第一支撑位：1.1580

第二阻力位：1.1740 第二支撑位：1.1530

基本面：英国央行近期整体立场依然偏向鹰派，多位欧洲央行与英国央行官员均表示，能源价格上涨可能重新推升欧洲通胀压力，因此货币政策可能需要保持谨慎。市场目前预计，英国央行短期内大幅降息概率仍然较低，这在一定程度上限制了英镑跌幅。英国央行政策立场依然相对偏鹰，加之技术面整体维持偏强结构，使英镑短期仍具备一定支撑。

技术面：英镑兑美元H4级别小幅反弹，并在48日多空分界线附近运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴附近收敛。整体来看，目前英镑走势主要受到美元避险需求，美联储高利率预期以及中东局势变化三大因素共同影响。

第一阻力位：1.3510 第一支撑位：1.3400

第二阻力位：1.3560 第二支撑位：1.3350

基本面：日本央行副行长本周在国会作证时重申了央行加息的承诺，发出了明确的方向性信号，同时考虑到中东冲突尚未解决，在时机上保留了明确的灵活性。核心信息明确无误；日本央行将继续提高政策利率，逐步减少货币宽松程度，并根据经济活动、物价和金融状况调整步伐。

技术面：美元兑日元H4级别震荡盘整，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方缩量。这一表态保持了紧缩路径的完整性，同时为伊朗冲突对日本经济产生超预期拖累时保留了必要的政策裁量空间。

阻力支撑位：

第一阻力位：160.00 第一支撑位：158.50

第二阻力位：160.70 第二支撑位：157.80

基本面：美国总统特朗普上周末宣布，美伊和平协议已基本谈妥，霍尔木兹海峡有望重新开放。这一消息显著改善了全球风险情绪。作为典型的风险货币，澳元直接受益于投资者风险偏好的回升。但是，上周公布的澳大利亚疲软就业数据粉碎了市场对澳洲联储6月加息的预期，同时市场焦点转向美国通胀和国债收益率。

技术面：澳元兑美元H4级别震荡徘徊，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴附近缩量。尽管澳元兑美元暂时仍守在0.71上方，但看涨动能正在消退，劳动力市场走弱和收益率利差扩大表明，风险仍倾向于进一步下行。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.7210 第一支撑位：0.7120

第二阻力位：0.7250 第二支撑位：0.7080

基本面：瑞银近日下调了黄金年终目标价400美元，至每盎司5500美元，主要原因是美债收益率居高不下、美元持续走强等宏观风险因素依然存在。不过，瑞银在研报中同时保持相对乐观态度，指出全球债务水平高企、美国财政赤字持续扩大，以及各国央行推进外汇储备多元化等长期趋势，仍将显著提升实物黄金的战略配置价值。

技术面：黄金H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近收敛。瑞银预计，随着年末油价有望逐步回落，黄金后市仍将获得有力支撑。

阻力支撑位：

第一阻力位：4527.00 第一支撑位：4490.00

第二阻力位：4545.00 第二支撑位：4470.00

基本面：随着和谈推进，通航状况持续改善，过去24小时内，32艘油轮、集装箱船及商船获许可通过海峡；此前被困近三个月的伊拉克原油超级油轮已驶往中国，另有三艘液化天然气运输船分别驶向巴基斯坦、中国和印度。根据双方的谅解备忘录，伊朗承诺30天内清除海峡水雷、停止征收过路费，协议将给予谈判代表60天时间敲定最终条款。

技术面：原油H4级别遇阻回落，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近缩量。霍尔木兹海峡重启能显著缓解石油供应、通胀压力等极端风险，但真正考验在于油轮自由通行、航运保险费率回落等实际执行层面。

阻力支撑位：

第一阻力位：97.00 第一支撑位：92.00

第二阻力位：99.00 第二支撑位：88.00

基本面：据CNBC周二报道，马斯克已与同事讨论将SpaceX与特斯拉合并的可能性。两家公司目前已共享资源与人员。据悉，这家电动汽车制造商的许多员工长期以来一直预期双方可能达成某种合并协议，相关话题也在内部被公开讨论。由于在电力供应和算力资源方面面临共同挑战，马斯克旗下各公司之间的合作日益紧密。

技术面：特斯拉日线级别持续反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。特斯拉在最新财报中表示，今年的资本支出将大幅增长至约三倍，预计超过250亿美元。

阻力支撑位：

第一阻力位：457.00 第一支撑位：414.00

第二阻力位：480.00 第二支撑位：392.00