MDM每日早评及分析 - 2026年5月26日

美元指数

美国和伊朗在结束中东冲突的谈判中取得进展，这一消息对美元构成压力。尽管如此，双方尚未最终敲定和平协议，市场仍在等待确认美国是否会解除军事封锁。上周全球汇市呈现明显分化格局。美元指数维持强势，接近六周高位，主要受伊朗相关地缘因素影响，市场对能源中断可能推高通胀的担忧升温。非美货币整体承压，其中日元和加元走势相对疲软，而英镑则展现一定韧性。交易员重点关注美联储政策转向可能性，以及中东局势对全球经济增长的潜在传导效应。美元上周表现冷淡。市场经历了起伏，地缘政治领域充满不确定性。直到上周五，关于美伊达成协议以结束中东冲突或至少带来一些明朗消息，特别是关于霍尔木兹海峡重新开放的消息仍未出现。

在此背景下，美元指数上周收盘基本维持在上周一的99.00低位区域附近，美国国债收益率也呈现混合走势：短端收益率创出新高，而中段和长端则出现调整性回落。美元指数在经历数月于多月低点附近盘整后，可能正进入更广泛的复苏阶段。如果通胀保持高位且中东冲突持续扰乱能源市场，未来几周美元重回100.00关口上方的可能性将日益增加。从技术面看，美元指数上方仍受99.52{上周高位}, 和100{市场心理关口}压制，而下方支撑则在98.64{20日均线}, 以及98.26{5月13日低点}, 但最新的价格走势越来越像是积累而非耗尽。

今天可考虑于99.10做空美元指数 , 止损:99.20; 目标: 98.70 ; 98.60

WTI 现货原油

WTI原油周一下跌约5%，接近每桶90美元，延续了上周的下跌趋势，因为美国和伊朗的协议接近达成。报道称，拟议的协议可能导致霍尔木兹海峡的重新开放、敌对行动的结束、部分被冻结的伊朗资产的释放，以及针对遏制德黑兰核计划的进一步谈判。然而，特朗普总统表示，华盛顿将在达成正式协议之前保持对霍尔木兹海峡的封锁，并补充说他不会“急于”达成协议。霍尔木兹海峡的全面重新开放将为主要亚洲经济体提供显著的缓解，并可能大幅降低油价，因为该水道运输了全球约五分之一的石油和液化天然气货物。伊朗冲突和霍尔木兹海峡的双重封锁严重扰乱了全球能源市场，迫使中东生产商每天停止数百万桶的原油产量。

从技术面来看，WTI原油日线图已经出现明显高位回调信号。此前油价连续上涨后，技术指标进入超买区域，而周一的大幅低开则意味着市场情绪发生明显逆转。MACD高位出现死叉迹象，红柱持续缩窄，显示上涨动能正在明显减弱。RSI指标也从此前接近超买区域快速回落，反映短线多头资金正在撤离市场。整体来看，中长期趋势虽然仍维持高位震荡结构，但短期调整压力已经显著增强。WTI日线级别接近90美元整数关口，下方重要支撑区域位于87美元至85美元区间。 若后续继续失守该区域，油价可能进一步回落至82美元附近。上方方面，95美元至98美元区域已转化为短期重要阻力位，若无法重新站稳，市场空头压力可能继续增加。

今天可考虑于89.40做多原油 , 止损: 89.20 ; 目标: 91.00 ; 92.00

现货黄金

黄金在周一上涨至每盎司4,570美元，恢复了上周的损失，因为对美国与伊朗潜在协议的乐观情绪缓解了对通货膨胀和加息的担忧。报道称，拟议的协议可能会重新开放霍尔木兹海峡，结束敌对行动，释放一些被冻结的伊朗资产，并为进一步限制德黑兰核计划的谈判奠定基础。然而，特朗普总统表示，美国将在正式协议达成之前继续封锁霍尔木兹海峡。尽管周一反弹，黄金自中东冲突开始以来仍然大约下跌了13%，因为对能源驱动的通货膨胀冲击的担忧加剧了市场对中央银行可能需要维持更紧货币政策的预期。投资者还继续评估美联储政策的前景，此前美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他不再认为中央银行应在政策声明中保持宽松倾向。

从日线图看，现货黄金当前运行于保力加通道中下轨之间，保力加中轨约在4,604美元，下轨约在4,451美元。盘面最新价格约4560美元，距离下轨不远，说明短线价格已进入偏弱区域，但尚未形成对下轨的有效跌破。若仅从结构看，金价已从前期反弹通道转向弱势震荡。MACD指标中，DIFF约为-47.71，DEA约为-37.74，柱体仍处负值区间，显示动能修复不足。技术面并不支持过度乐观解读，除非价格重新站回中轨上方，否则反弹更可能被视为修复，而非趋势重新展开。上方阻力在21日简单移动平均线位于4,608美元，50日位于4,657美元，形成上方供给带。下方方面，短期焦点仍集中于由4,500美元{整数关口}区域及4,451美元{保加通道下轨线}所构成的较大支撑区；若明确跌破此区，可能引发更深的跌幅。

今天可考虑于4,565做多黄金, 止损: 4,550 ; 目标: 4,600 ; 4,620

美元/日元

周一（5月25日）亚洲早盘时段，美元兑日元小幅走低至158.80附近。美国和伊朗在结束中东冲突的谈判中取得进展，这一消息对美元构成压力，推动日元小幅反弹。尽管如此，双方尚未最终敲定和平协议，市场仍在等待确认美国是否会解除军事封锁。美伊谈判的这一进展，叠加中东局势缓和对美元避险需求的削弱，正推动美元兑日元从近期高点小幅回落。随着美元兑日元再次逼近160.00这一关键水平，交易员保持高度警惕。该水平被广泛视为日本当局可能出手干预汇市的“警戒线”——回溯4月30日，当局正是在汇率突破160.72后，投入约345亿美元实施了近两年来首次干预。日本财务大臣加藤胜信上周在G7财长会议后重申，日本已随时准备对过度外汇波动采取行动，同时强调任何干预都将以不推高美国国债收益率的方式进行。

从日线图来看，美元兑日元当前交投于158.80附近，处于连续上涨后的高位整理阶段，多项技术指标呈现偏多信号但动能有所放缓。均线系统方面，短期均线MA20（158.11）和MA50（158.75）均位于当前价格下方，构成短期支撑；MA100（157.55）和MA200（154.81）则远低于现价。这种“价格在所有主要均线之上”的多头排列表明，美元兑日元仍处于上升趋势之中。值得注意的是，价格自5月上旬突破MA50后一直稳步运行在该均线上方，显示上涨结构尚未破坏。不过，价格在160.00{心理关口}-160.72{近期高点}区域已多次遇阻，显示出上方阻力正在增强。下行方面, 可考虑158.00{整数关口}, 和157.57{历史震荡低位以及100日均线位置}。

今天可考虑于159.10做空美元, 止损: 159.30, 目标: 158.40 ; 158.20

欧元/美元

欧元/美元在新一周开始时以看涨跳空开盘，因对美伊潜在和平协议的乐观情绪重新升温，重创避险美元。现货价格在亚洲时段回升，接近1.1600中段附近，欧元/美元汇率上涨至1.1645，比上一交易日上涨0.37%。在过去一个月中，欧元/美元汇率下跌了0.65%，但在过去12个月中上涨了2.27%。 历史上，欧元美元汇率在1973年7月达到历史最高点1.87。欧元作为一种货币仅于1999年1月1日开始流通。然而，如果考虑以前货币的加权平均值，可以建模出远远更早的合成历史价格。但整体形势仍需谨慎，避免过早押注自上周四触及的4月7日以来最低点约1.1575区域的温和反弹延续。

从技术角度看，欧元/美元维持在4月至5月下跌走势的23.6%费波纳奇回撤位之上。此外，相对强弱指数（RSI）约为46，且移动平均趋同背离（MACD）指标略显积极，暗示动能有所改善。这支持了盘中进一步升值的可能性，尽管鹰派的美联储押注可能限制美元的跌幅并抑制现货价格。因此，任何后续上涨更可能在1.1660{上周高点}阻力位附近遇到即时阻力，则当前看空的技术逻辑失效，行情将迎来反转, 初步见1.1700{整数关口}。破位则指向1.1787{5月12日高点}水平。下方方面，近期支撑位于1.1600}市场心理支持位}，更深的支撑位于1.1577{保力加下轨线}, 以及1.1500关口区域。

今天可考虑于1.1628多欧元 , 止损: 1.1615; 目标: 1.1680 ; 1.1690