Moneta每日新闻：随着日本通胀连续降温，日本央行加息预期再度降温

日本最新公布的4月通胀数据，再次让市场开始重新评估日本央行未来的政策节奏。数据显示，日本4月核心CPI同比仅上涨1.4%，不仅低于市场原本预期的1.7%，也较3月的1.8%继续回落。整体CPI同样放缓至1.4%，这已经是日本通胀连续第四个月低于日本央行2%的目标水平。通胀重新降温，无疑让日本央行后续加息时点变得更加复杂。

相比表面数据，更受市场关注的是日本央行长期重点观察的“核心中的核心”通胀指标。该指针剔除了生鲜食品与能源价格后，更能反映日本国内真实需求与薪资传导情况。4月份这一数据从此前的2.4%明显降至1.9%，重新跌回2%下方，意味着此前因能源冲击带来的价格上涨，正在逐渐失去持续性。

不过，在4月议息会议上，日本央行曾大幅上调年度核心通胀预期，从1.9%直接调高至2.8%。当时央行认为，中东局势推升国际油价，加上企业不断将原材料与运输成本转嫁给消费者，日本物价可能继续维持较强韧性。但如今最新数据明显弱于预期，也让市场开始怀疑，日本央行此前对于通胀持续性的判断是否过于乐观。

与此同时，日本政府近期对于能源补贴的讨论也开始升温。日本首相高市早苗也释放出愿意通过追加预算应对能源压力的态度。市场普遍认为，如果后续财政补贴进一步扩大，短期内可能继续压低整体通胀数据，同时也会减轻日本央行继续收紧政策的必要性。

尽管通胀降温，但日本第一季度GDP同比增长达到2.1%，高于市场此前预估，显示企业投资与出口仍具一定支撑力。不过，日元长期疲软依旧是当前日本经济最大的隐患之一。

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