FXTRADING 财经看点（亚太区05/21）油价冲击持续扩大，美国货运成本出现结构性上升

最近美国货运市场开始出现明显变化，货量没有明显增长，但运输成本却快速上升。如今推动市场的核心因素已经不是需求，而是运力持续减少。尤其油价短时间大幅上涨之后，整个物流体系的成本压力被迅速放大。

卡车运输行业感受最明显，过去两年美国货运市场长期低迷，不少中小承运商本就处于低利润状态。今年3月柴油价格短时间大幅上涨后，大量个体司机和小车队开始退出市场，有人减少接单，也有人直接停运。运力一旦减少，市场逻辑就发生变化。货量没有明显增长，运价却持续往上走，主要因为能稳定接货的车辆越来越少。

美国银行公布的数据已经反映这种趋势，第一季度全美发货量环比仅下降0.3%，但托运人支出却大增12.9%，创下近几年最大季度涨幅。同期，现货整车运价上涨接近12%。这意味着企业多花的钱，并不是因为运输需求变强，而是市场运力正在快速收缩。现在很多货主最担心的已经不是价格高低，而是关键时期能不能找到稳定车辆。

区域分化同样越来越明显，美国西部因为柴油价格长期处于高位，加上港口和制造业活动仍较稳定，物流成本持续攀升。中西部则成为本季度表现最强区域，发货量与运输支出同步大涨。西南地区情况最特殊，货运量已经连续多个季度下滑，但运输支出依旧明显增加，传统供需关系开始失效，市场逐渐进入运力决定价格的新阶段。

海运行业同样面临巨大压力，新加坡低硫燃油价格从2月份开始快速上涨，部分远洋航线的燃油成本占整体运输成本比例已经超过80%。航运公司过去还能依靠航线调配和规模优势消化部分成本，但现在空间已经越来越有限。为了缓解压力，多家船公司开始增加紧急燃油附加费，从亚洲发往美国的集装箱运费继续被推高。

快递行业也正在同步调整，联邦快递近期再次上调国际业务燃油附加费，而高峰需求附加费如今也越来越常态化。过去这种收费更多出现在节假日或特殊时期，但现在已经逐渐成为长期定价的一部分。物流企业正在提前把未来可能持续存在的高油价和运力风险计入报价体系，托运人也不得不重新适应新的成本环境。

从FXTRADING角度来观察，美国物流市场当前主要变化是来自运输成本体系正在重新定价。运力退出、高燃油成本以及附加费长期化，已经开始形成连锁效应。即便未来货运需求没有明显增长，运输价格中枢也可能继续维持高位。对于企业而言，未来更重要的已经不是单纯压低运费，而是如何提前锁定稳定运力，并重新规划供应链安全与库存策略。

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