GDFS 2026年5月18日黄金分析

今天金价表现

今天上午时段，COMEX现货黄金价格约为 4514.80 美元/盎司，较上週五收盘价 4540.60 美元/盎司下跌 25.80 美元；现货白银报价约为 75.42 美元/盎司，较上週五收盘约 76.00 美元/盎司下跌 0.58 美元。上海黄金交易所方面，黄金开盘价为 1000.01 元人民币/克，较上週五收盘价 1006.01 元人民币/克下跌 6.00 人民币。COMEX黄金期货方面，六月合约报约 4518.10 美元/盎司，与现货价差显着减少。

影响金价的主要因素

新闻指出，美国与以色列正在准备「可能重新展开」对伊朗的军事行动，原因是伊朗未遵守先前的停火协议，且美国情报显示伊朗可能恢復军事部署。这种「战事可能重启」的讯号，使市场重新定价中东风险，避险需求明显上升。地缘风险升温通常会推动金价止跌或反弹，尤其在金价已跌至 4500 的弱势背景下，避险买盘有机会在低位进场。

亚洲市场报导指出，油价持续高企，主要受中东局势紧张与供应风险升温所推动，而油价的上行正对全球债市造成明显压力。当能源价格攀升，市场会重新调整通胀预期，认为物价可能再度受到推动，从而使美国债息上升。债息走高意味持有黄金的机会成本增加，削弱黄金的吸引力，令金价在避险需求支撑下仍难以出现有效反弹。

CNBC 及 Bloomberg 报导指出，市场在上週强劲的美国零售数据后，重新押注美联储将维持高利率更久，甚至可能延后降息时点。高利率环境削弱黄金的吸引力，使金价在地缘避险支撑与利率压力之间形成拉锯。

技术分析

上週五金价全日反复下跌，最低触及 4511，收于 4541，形成一支「中长阴烛」，显示空头主导整个交易日。阴烛实体较大，反映沽压持续且具方向性，而今早再度急跌，更确认市场情绪已从弱势转为抛售。这种「连续阴烛＋破位」的组合属于典型的加速下跌阶段，市场正在寻找下一个有效支撑区。

现价已远低于 20 日线 4645 与 50 日线 4715，两条均线均在价格上方形成「双重压力带」。20 日线已明显下弯，显示短线趋势已完全转弱；50 日线则代表中期结构仍处于下降通道。当价格与均线距离急速拉大时，短线虽可能出现技术性反弹，但只要未能重返 4645 上方，整体仍属于弱势格局。均线结构目前完全站在空方一边。

RSI 跌至 39，正式进入「弱势区域」，显示动能已明显偏空。RSI 39 虽未达极端超卖，但已反映市场买盘不足，反弹力度有限。若 RSI 进一步跌破 35，将进入典型的「加速下跌区」，意味价格可能再探更低支撑；反之若 RSI 能回升至 45–48，才代表短线动能开始修復。以目前结构来看，RSI 与价格破位同步，属于标准的弱势延伸。

交易策略

今日策略以「弱势反弹难延续、下方需防再探低位」为主。金价上週五大幅下跌、今早再度跌至 4500 水平，市场仍在消化高利率预期与油价推动的通胀压力，而地缘避险虽有支撑，但不足以扭转整体弱势格局。因此操作上应以反弹沽空为主、靠近压力减仓、下方支撑再观察承接力度，避免在跌势未止前过早做多。

首要支撑落在 4470–4500，这是今早急跌后的首个观察区域，也是五月初的低位，短线买盘可能尝试在此区域建立防守。若此区域无法企稳，金价将进入新一轮下跌，下一支撑将落在 4420–4450，属于更大级别的承接带。若连 4420 也失守，市场将视为跌势加速，需防止进一步下探 4350。

上方首要阻力落在 4560–4580，这是上週五跌破后的结构性压力区，短线反弹至此位置预期会遇到明显沽压。其上更强的阻力在 4630–4650，贴近 20 日线 4645，只要金价未能重新站稳其上，整体仍属于震盪偏弱。只有突破并企稳 4650，短线结构才会由偏弱转回中性。