油价大涨通胀升温，黄金美股双双承压，美元收益率齐创新高

周一（5月18日）亚市早盘，现货黄金交投于4542美元/盎司附近，日内或测试4500美元关口，美元走强持续拖累金价；美原油上涨逾1%，报102.27美元/桶附近。美伊紧张局势持续发酵，尽管特朗普表示仍相信伊朗有意达成协议，但伊朗方面警告，若美国再度发起军事行动，将面临"进攻性回应"。

股市：AI热潮降温，能源股独善其身

美股上周五从人工智能推动的历史高位回落，三大股指均大幅下跌逾1%。油价飙升引发全球通胀担忧，国债收益率攀升至近年高位，使债券相较高风险股票的吸引力明显上升，资金加速从股市流出。

尽管如此，标普500指数仍录得连续第七周上涨，为2023年12月以来最长连涨纪录；但纳指终结六连周涨势，道指同样收跌。

道指下跌1.07%，报49526.17点；标普500下跌1.24%，报7408.50点；纳指下跌1.54%，报26225.15点。

板块方面，标普500十一大板块中仅能源股逆势上涨2.3%，材料与公用事业板块跌幅居前。费城半导体指数重挫4%，英伟达、AMD、英特尔分别下跌4.4%、5.7%和6.2%；微软则因机构新建仓而逆势上涨3.1%；福特大跌7.5%。

10年期美债收益率触及2025年5月以来最高水平，全球公债收益率随伊朗战争经济冲击的持续蔓延而普遍走高。当天恰逢鲍威尔担任美联储主席的最后一日，新任主席沃什甫一上任便面临潜在的加息压力——若伊朗冲突持续推高通胀，政策收紧或难以回避。目前市场对美联储12月加息25个基点的预期概率，已从一周前的13.6%升至近40%。

金市：双重压制，金价跌至逾一周低位

现货黄金上周五下跌2.45%，收报每盎司4538.18美元，盘中触及5月4日以来最低点，周线累计跌幅达3.75%。白银、铂金和钯金亦均录得周线下跌。

此轮金价承压，源于美元走强与全球债券收益率同步攀升的双重夹击。在当前利率环境下，持有黄金的机会成本大幅上升，资金加速流向美元资产，黄金的避险属性被进一步削弱。

油市：强硬言辞令海峡重开希望破灭，油价大涨

油价上周五上涨逾3%，美伊双方强硬表态令市场对霍尔木兹海峡恢复航运的期望进一步落空。布伦特原油收报每桶106.57美元，涨幅2.43%；美原油收报每桶105.66美元，涨幅3.57%。上周布伦特原油累计上涨8.57%，美原油累计大涨11.6%。

美伊双方言辞持续对立。伊朗外长阿拉格奇表示伊朗对美毫无信任，只有在华盛顿展现诚意时方愿谈判，并称已做好重返战场的准备。特朗普则明确表示对伊朗已失去耐心，坚决反对伊朗拥有核武器，并要求霍尔木兹海峡必须重新开放——这一要道通常承担全球约五分之一的石油和液化天然气运输量。

值得关注的是，伊朗革命卫队透露，上周三至周四期间约有30艘船只通过霍尔木兹海峡，虽仍远低于战前每日140艘的正常水平，但若消息属实，已属显著回升。

汇市：美元五连涨，创两个月最大单周涨幅

美元上周五延续强势，连续第五个交易日收涨，创下两个月来最大单周涨幅，美债收益率的持续攀升以及市场对美联储加息预期的升温，共同推动美元走高。

美元指数上涨0.32%至99.27，盘中触及五周高点99.302。欧元下跌0.39%至1.1623美元，创两个月最大单周跌幅；英镑跌0.57%至1.3323美元，周线跌幅逾2%，为2024年11月以来最大单周跌幅；美元兑日元上涨0.25%报158.74。

10年期美债收益率升至4.599%，创一年新高。据CME FedWatch数据，市场预计美联储12月加息至少25个基点的概率已从一周前的14.3%骤升至49.5%。此外，日本4月批发通胀率创三年来最快增速，也为日本央行最早6月加息提供了数据支撑。

美联储利率预期： 据CME"美联储观察"，美联储6月维持利率不变的概率为99.2%；7月维持不变概率为95%，加息25个基点概率升至4.2%。

伊朗军方强硬警告： 伊朗武装部队高级发言人警告，若美国再次对伊朗发起军事行动，美方在该地区的军事资产及部队将面临"全新的、进攻性的、出其不意且风暴般的回应"。

美方对伊提出五项条件： 据伊朗法尔斯通讯社报道，美方提出包括伊朗将400公斤浓缩铀移交美国、仅允许保留一处核设施运转等五项条件，且即便伊朗满足上述要求，美以对伊攻击威胁仍将持续存在。

特朗普仍抱谈判期望： 特朗普表示仍相信伊朗有意达成协议，并预计伊朗将在未来几天提交更新方案，但同时警告若伊朗不满足核要求，美国将采取更严厉军事行动。

美能源部长： 霍尔木兹海峡最迟将于今夏重新开放，优先通过协议解决，必要时美军将采取强制措施，但强调"达成协议优于动用军事力量"。

伊朗拟推出航道管理机制： 伊朗议会国家安全委员会主席宣布，伊朗已制定一套霍尔木兹海峡航线交通管理机制，即将正式公布，该机制仅对与伊朗合作的商船开放，将继续对美国"自由计划"参与者关闭。

英国与海湾国家自贸协定临近落地： 英国与海湾合作委员会六国历经数年谈判，有望于数日内达成原则性协议。英政府估算，该协议到2036年有望使英国GDP年增16亿至31亿英镑，目前双边贸易额已超530亿美元。

英国政局动荡： 已辞职的英国卫生大臣斯特里廷宣布将参选工党党首，并呼吁首相斯塔默制定有序的领导层交接时间表。据《每日邮报》报道，斯塔默已向密友透露有意辞去首相职务，并希望以体面方式完成离任。