MDM每日早评及分析 - 2026年5月12日

美元指数

美元指数周一攀升至约98，部分恢复了上周的损失，因为美国和伊朗在结束为期10周的冲突方面努力寻找外交解决方案，支撑了对避险货币的需求。总统特朗普驳斥了伊朗对其和平提议的回应，称其为“完全不可接受”，因为德黑兰据报道提出将部分高度浓缩铀库存转移到第三国，同时拒绝拆除其核基础设施。在经济方面，周五发布的数据表明，美国4月份非农就业人数增加了115,000，显著高于预期的62,000的增幅，强化了市场对美联储今年可能维持利率不变的看法。投资者现在关注即将发布的4月份美国通胀数据，这将进一步洞察上涨的油价如何影响经济中的更广泛价格压力。

美伊和谈再度破裂，特朗普称伊朗回应“完全不可接受”。中东局势紧张直接提供美元的避险属性。整体引发油价剧烈飙升。美元作为传统避险资产的溢价快速上涨。但地缘风险与美联储政策转向仍支撑其中长期配置价值。本周美国CPI数据将是关键风向标。技术指标显示美元指数短期处于弱势格局。当前美元指数已回落至保力加中轴线下方98.33和98.53美元{200日均线}区域，波幅收窄暗示波动率可能进一步压缩。MACD指标中，负值区域持续扩大，下行动能仍占主导。K线组合呈现高位交投后逐步收敛的特征，结合MACD死叉信号，短期内若无法有效收复98.33 - 98.53，技术面将继续对多头构成压力。关注保力加通道下轨线97.76, 和97.62{上周低点}附近支撑的有效性。

今天可考虑于98.05做空美元指数 , 止损:98.20 ; 目标: 97.60 ; 97.70

WTI 现货原油

周一亚市早盘，美伊谈判希望再次破裂，受特朗普拒绝伊朗方案的消息影响，美油开盘上涨近3%，最高交投于96.60美元/桶附近，日内或测试100美元/桶关口。伊朗在其向美方的提议中提出了具体条件，要求美国财政部外国资产控制办公室在30天内撤销与伊朗石油销售相关的所有制裁。这一时限要求显示了伊朗希望快速解除制裁的紧迫性。中东局势再度成为全球金融市场的核心焦点。在伊朗正式回应美国提出的停战方案后，市场原本对于局势缓和的预期迅速降温，取而代之的是对能源供应安全的新一轮担忧。受此影响，国际油价大幅上涨，能源市场风险溢价明显扩大。市场人士认为，美方态度骤然强硬，意味着双方在核心问题上的分歧依然巨大，尤其是在核计划、高浓缩铀库存以及地区安全安排等问题上，短期内难以达成一致。

当前伊美谈判再度陷入僵局，意味着中东地缘风险短期内难以明显降温。霍尔木兹海峡作为全球最重要的能源运输通道之一，其运输稳定性已经直接影响全球原油定价体系。技术面来看，国际油价目前依然维持高位震荡结构。日线级别观察，WTI原油仍运行于主要上升通道内部，价格并未跌破90美元附近的重要支撑区域，整体趋势依然偏强。当前100美元附近形成阶段性技术心理交压力，一旦后续地缘风险进一步升级，则不排除继续向107.35美元{4月30日高点}区域测试的可能。反之，若谈判出现缓和信号，则可能重新回测90美元附近整数关口, 和86.92美元{上周低点}支撑。

今天可考虑于94.76做多原油 , 止损: 94.60; 目标: 96.00 ; 97.00

现货黄金

美伊和谈再度破裂，特朗普称伊朗回应“完全不可接受”。油价因此暴涨逾3%，推高通胀预期并打压降息前景，导致现货黄金跳空下跌近50美元至4,670美元/盎司。短期金价承压，但地缘风险与美联储政策转向仍支撑其中长期配置价值。本周美国CPI数据将是关键风向标。黄金上周还因市场对美伊和谈的乐观预期而实现周线上涨，现货黄金累计涨幅达2.15%，一度收在4,715美元附近。然而，周一局势反转后，黄金迅速跳空下跌。这种“预期升、现实跌”的走势，凸显出黄金当前更像一种“风险资产”而非传统避险资产。综合当前局势，黄金短期仍将面临一定调整压力。美伊和谈破裂导致的风险溢价更多流向了原油和美元，而非黄金。但这种分化并非不可逆转。一旦出现实质性停火进展、油价回落，或美联储政策出现边际宽松信号，黄金的反弹动能将迅速回归。

当前黄金市场最大的变量依然来自中东局势与美联储政策路径。一旦能源价格继续上涨并推高全球通胀，黄金可能在“避险需求”与“高利率压制”之间持续反复震荡。从技术面来看，黄金日线级别维持高位震荡结构，整体多头趋势尚未完全破坏，但短线已经出现一定调整压力。当前4,700美元附近成为重要心理关口，而下方4,650美元区域形成阶段性支撑，一旦跌破，则可能进一步测试4,600美元附近。上方来看，4,750美元至4,780美元区域仍存在明显技术阻力。若后续中东局势进一步升级，或者美元重新走弱，则黄金仍有机会重新测试历史高位。MACD指标红柱逐步缩短，显示多头动能有所放缓。RSI指标也从高位回落，反映市场短线追涨情绪出现降温。

今天可考虑于4,730做多黄金, 止损: 4,725; 目标: 4,760 ; 4,770

美元/日元

日元在周一滑落至每美元约157.10日元，扭转了上周的涨幅，因为在特朗普总统拒绝伊朗对其和平提案的回应后，美元因避险需求而走强，令对10周冲突即将结束的希望黯淡。报道称，伊朗提议将其部分高度浓缩铀库存转移至第三国，同时拒绝拆除其核设施。油价飙升，加剧了通胀担忧，并对日本等进口石油的经济体造成压力。与此同时，交易员在4月30日以来日本当局多轮涉嫌干预后保持警惕，干预总额 reportedly 达到约10万亿日元。尽管东京尚未确认干预，但首席货币外交官三浦敦志表示，官员们已准备好在所有方面应对投机行为，并指出国际货币基金组织对干预频率没有严格限制。

美伊在霍尔木兹海峡的冲突增加了原油价格再度飙升的风险，这将破坏日本阻止美元兑日元突破160关口的努力。根据IMF关于自由浮动汇率制度的规定，日本央行在六个月内最多可进行三次干预，每次不超过连续三个交易日。从技术图表看，美元兑日元4月底突破160.00心理关口后遭遇猛烈抛售，疑似日本财务省耗资逾300亿美元的干预行动推动汇价急跌至155.05区域。目前，上方阻力位于158.14{14日均线}-158.00{市场心理关口}区间，若突破则有望测试159.00{整数关口}水平；下方短期支撑在156.20-156.27，若失守则可能下探155.05{上周低点}关口。更下方的200日均线位于154.35附近。

今天可考虑于157.38做空美元, 止损: 157.55, 目标: 156.40 ; 156.60

欧元/美元

欧元在1.1750美元以上延续涨势，达到自4月20日以来的最高水平，受到对伊朗冲突潜在解决的乐观情绪的提振。美国总统特朗普确认与伊朗的停火协议仍然有效，而德黑兰表示仍在审查美国结束冲突的提议。美国国务卿马尔科·鲁比奥补充说，华盛顿预计伊朗会很快作出回应。与此同时，特朗普警告欧盟，如果该集团在7月4日之前不取消对美国商品的关税，美国将对欧盟商品征收“更高”的关税。货币市场预计欧洲央行今年至少会加息两次，6月首次加息的概率超过75%。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周五指出，中央银行准备在必要时迅速采取行动，欧元区在能源冲击前的经济起点比俄罗斯入侵乌克兰之前更为有利。

从日线图形来看，欧元兑美元整体维持区间震荡偏强结构。汇价近期多次测试1.1796{5月6日高点}至1.1800{市场心理关口}区域，但均未能形成有效突破，显示该区域存在明显卖压。技术指标方面，日线MACD仍维持零轴上方运行，表明上涨动能开始减弱。RSI指标目前位于55附近，显示市场情绪偏中性略偏强。均线系统方面，5日与10日均线开始走平，而20日均线仍维持上行，说明欧元兑美元整体趋势尚未转空，但市场已经进入震荡整理阶段。若后续能够有效突破1.1796{5月6日高点}至1.1800{市场心理关口}，则市场可能进一步测试1.1850甚至年内高点区域。反之，则欧元兑美元可能重新走弱至1.1700{整数关口}，从而推动该货币对重新回落1.1681{200日均线}至1.1666{38.2%费波纳奇回撤位}之间。

今天可考虑于1.1770做多欧元 , 止损: 1.1760; 目标: 1.1850 ; 1.1840