FXCG - 日元反弹势头存消退风险，日本或再次出手干预汇市

交易员普遍认为，日元在政府干预下出现的上涨势头恐将消退，日本当局大概率会再次出手干预外汇市场，以支撑日元汇率。

周五，东京交易时段内日元再度小幅走低。此前一天，日本政府出手买入日元、卖出美元，推动日元兑美元汇率一度上涨3%。尽管日本最高外汇官员拒绝证实此次政府干预行为，但一位知情人士透露，当局已入市操作；另一位知情人士则表示，美国经济官员事先已得知此事。

市场人士担忧，若日元初期涨幅出现回落，可能会重现2024年同期的走势——当时日本政府曾多次出手干预，以应对日元疲软局面。日本财务大臣国际事务副大臣三村敦在周五（5月4日至6日日本黄金周假期前夕），向交易员发出了隐晦警告。

“我不会对未来的走势发表评论，但需要指出的是，我们目前正处于漫长假期的开端，”三村敦表示，“我们与美国保持着极为密切的沟通，我相信双方对当前局势的评估和后续行动是一致的。”

回顾2024年，日本政府曾在同一假期期间再次实施汇市干预。纽约三井住友信托银行交易员山本武指出：“考虑到当局可能再次出手干预，其或许希望将美元兑日元汇率压低至153至154日元区间。”

2024年，日元汇率一度跌至160.17附近，日本当局多次斥资约1000亿美元买入日元，以提振汇率；此外，在日元分别跌至157.99、161.76和159.45时，当局也采取了相应的干预措施。

截至东京时间下午2点，日元兑美元汇率约为157.25，周四该汇率曾触及155.57，创下2月底以来的最高水平。同期，布伦特原油和WTI原油期货价格出现下跌，但目前尚不清楚油价下跌与日元走势是否存在关联，也无法确定这是否是日本政府干预汇市的结果。值得注意的是，日本官员曾多次将近期日元走软与原油期货市场的投机行为挂钩。

澳大利亚联邦银行策略师卡罗尔·孔表示：“当前价格走势进一步印证了160日元是日本财务省的底线这一观点。但考虑到伊朗战争再次升级的风险，以及日本央行对加息态度暧昧，美元兑日元汇率可能很快反弹，这意味着周四的干预或许只是第一轮行动。”

尽管日本官员一再表示，其干预汇市的目标是抑制汇率过度波动，而非设定具体的汇率水平，但周四的干预并非源于日元突然走弱。不过，由于美联储的鸽派立场有所收敛，且日本央行不愿承诺在6月加息，日元似乎注定将进一步走弱。日本当局的最新干预举措，也表明其对日元持续疲软的担忧日益加剧——日元疲软可能会推高进口成本，进而加剧国内通胀压力。

在日元此次突然反弹之前，受本周日本央行和美联储均决定维持利率不变的影响，日元兑美元汇率一度跌破160关口。此外，美国利率相对于日本基准利率的优势，也进一步推高了美元兑日元汇率。

由于周四的股市交易结算日定在5月7日（黄金周假期后），日本财务省的官方干预数据要到月底才能公布。在此之前，交易员们将重点关注日本央行周五晚些时候公布的财务数据，以期获取有关汇市干预的早期线索。

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