鲍威尔联邦公开市场委员会谢幕演出：利率不变但措辞暗藏玄机 MDM多资产平台助力交易者应对货币政策转折窗口

4月28日—29日，美联储货币政策会议成为全球金融市场焦点，同时也极具历史意义——这极可能是杰罗姆·鲍威尔任内最后一次以主席身份主持联邦公开市场委员会会议。

政策基调：按兵不动已成共识，措辞博弈才是关键

利率决策几乎毫无悬念：基准利率预计维持在3.5%至3.75%区间不变，降息预期已基本出局。真正的市场焦点不在利率数字本身，而在于政策声明中的"一词之差"——声明中"additional（额外）"一词是否会被删除或修改，将决定美联储是否放弃"下一步更可能降息"的鸽派预设，标志着政策立场从单向宽松转向双向风险平衡。鲍威尔在新闻发布会上需阐明能源价格冲击如何影响通胀评估，若强调完成抗通胀任务优先，则属于鹰派信号；若否认加息为基本假设，则偏鸽派。

值得注意的是，美联储内部此前立场偏鸽的委员已在收紧表态；连同新任主席提名人沃什的政策风格转向预期，使本次会议的市场影响更为复杂。

内部暗流：少数派加息声音浮现

尽管主流预期是维持利率不变，联邦公开市场委员会内部已出现少数派提法——如果通胀目标受到能源价格上行压力的持续性冲击，加息选项可能重回桌面。鲍威尔在3月曾表示："劳动市场风险偏向下行——意味着需要降息；通脹风险偏向上行——意味着需要加息，或至少不降息。" 。市场将密切关注他是否排除未来加息的可能性，以判断政策路径的变化方向。

权力交接窗口：鲍威尔的告别与沃什时代的开启

司法部终止对鲍威尔的调查为凯文·沃什扫清了提名路上的最后障碍，市场预计沃什将在6月前完成确认，于是本次会议成为鲍威尔的"谢幕演出"。鲍威尔的主席任期将于5月15日届满，并将以"临时主席"身份履职至继任者确认到位。市场预期沃什上任后将推进政策沟通机制的重大变革——废除点阵图、缩减新闻发布会频率、加速缩表进程等，这些转变将更深远地影响未来全球资产定价逻辑。

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