RG 资讯 | 摩根大通私银：日本央行6月加息可能性偏高

摩根大通私人银行亚洲利率及外汇策略主管唐雨旋表示，此次日本央行议息会议是中东局势升级后的首次会议。

尽管维持利率不变符合市场预期，但从6比3的投票结果来看，日本在6月加息的可能性有所上升。

不过，市场目前已基本消化加息预期，普遍预计到2026年内约有两次加息。

该行认为，加息次数超过两次的门槛较高，日本正面临类似“滞胀”的局面，高企的能源价格带来较大压力。

作为主要经济体中能源自给率最低的国家之一（约15%），日本对外部能源冲击高度敏感。政府当前实施的能源补贴成本高昂，再叠加本届政府其他扩张性财政政策，进一步加重公共财政负担。

在此背景下，日本央行可能需要维持相对宽松的货币政策，以缓解潜在的需求收缩风险。这一点也体现在央行将本财年的经济增长预测由1%大幅下调至0.5%。

在日元方面，市场将重点关注行长植田和男下午的记者会，观察其是否会就日元疲弱带来的通胀风险，以及对日本国际收支平衡可能造成的影响发出警示。

尽管外汇干预最终由财务省主导，但维持160至162区间这一“防线”的可信度，成本可能低于失去市场信心。

然而，如果中东冲突持续并引发更严重且持久的能源冲击，日本维持外汇市场稳定的能力与信誉将面临更大考验。