AIMS荣鹰证券 | 市场动态 | 鲍威尔调查终止叠加谈判预期，美元回落，油价震荡

上周五，美国司法部决定终止对美联储主席鲍威尔的调查，叠加市场对美伊谈判可能即将展开的乐观情绪，美元指数有所回落，最终收跌0.33%。英特尔公布超预期财报后股价暴涨近24%，带动费城半导体指数成分股集体飙升，纳指涨超1.6%。国际油价因市场权衡美伊谈判可能性而剧烈震荡，WTI盘中一度跌破95美元后收复部分失地。黄金先跌后涨，小幅收高。

外汇：鲍威尔调查终止提振风险偏好，美元回落

美元指数上周五有所回落，最终收跌0.33%，报98.49。司法部决定终止对美联储主席鲍威尔的调查，叠加市场对美伊谈判可能即将展开的乐观情绪，共同提振了风险偏好，削弱了美元的避险需求。美债收益率小幅走低，基准10年期美债收益率收报4.307%，对政策敏感的2年期美债收益率收报3.791%。

需注意，白宫方面随后表示对鲍威尔的调查仍在进行中，美联储的案件不一定会被撤销，美联储独立性的不确定性仍未完全消除。

贵金属：黄金先跌后涨，小幅收高

现货黄金上周五先跌后涨，盘中一度升至4740美元，随后回吐部分涨幅，最终收涨0.33%，报4708.37美元/盎司。白银同步走高，收涨0.34%，报75.67美元/盎司。美元回落为金价提供支撑，但谈判预期限制了避险需求的释放。瑞士央行行长表示没有计划增加或减少黄金持有量，而阿塞拜疆首次抛售价值30亿美元的黄金，央行购金动向值得关注。

能源市场：谈判预期引发剧烈震荡，油价收跌

因市场正在衡量美国与伊朗重启和平谈判的可能性，国际油价上周五剧烈震荡。WTI原油在美盘前急速跳水，一度跌破95美元，随后收复部分失地，最终收跌2.23%，报97.08美元/桶；布伦特原油收跌0.99%，报100.12美元/桶。

供给端方面，伊朗国防部称伊朗仍掌控霍尔木兹海峡，伊朗副议长表示穆杰塔巴已下令海峡不得恢复战前状态。美国防长表示伊朗仍有机会达成协议，但“不可能获得核弹”。特朗普政府将《琼斯法案》相关的运输豁免延长了90天，以缓解石油短缺。

全球股市：英特尔暴涨近24%，费半成分股集体飙升

美股三大股指涨跌不一，道指收跌0.16%，标普500指数涨0.80%，纳指涨1.63%。英特尔公布超预期财报后暴涨23.6%，领先费城半导体指数成分股，Arm涨14.76%，AMD涨13.91%。新股X-Energy上市首日收涨26.96%。中概股走强，纳斯达克中国金龙指数涨1.59%。

欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌0.11%，与美股形成反差。

美伊博弈方面，伊朗外长短暂再访巴基斯坦后离开，并向巴方递交停战条件。伊朗副总统称将严厉回击对伊朗能源设施的袭击，以防长被曝已确定战事重启后对伊打击目标。特朗普表示伊朗如果想谈“可以打电话”，但美防长强调伊朗“不可能获得核弹”。双方在核心问题上的立场依然对立。

供应基本面方面，伊朗仍掌控霍尔木兹海峡，且高层下令海峡不得恢复战前状态，意味着即便谈判重启，海峡通行恢复正常仍需漫长周期。特朗普政府延长《琼斯法案》豁免90天，显示能源供应链压力仍在。

科技股方面，英特尔财报超预期带动半导体板块大涨，三星芯片生产受罢工影响大幅下降，存储芯片产量下降18%，可能对全球半导体供应链产生影响。谷歌计划向Anthropic投资高达400亿美元，Meta与亚马逊签署数十亿美元芯片协议，AI基础设施投资热度持续。

短期来看，谈判预期的任何变化都可能引发市场剧烈波动。若美伊开启实质性对话，油价可能进一步回落；若谈判遇阻或局势再度升级，油价有望重返100美元上方。黄金在鲍威尔调查不确定性及地缘风险支撑下，或有反弹空间。投资者需关注美伊谈判的实质性进展以及霍尔木兹海峡的实际通行情况。